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不知從何時起，人們在選擇電影的時候更愿意相信朋友的口碑而不是票房。這個過去用來衡量影片質(zhì)量的數(shù)字逐漸失去了公信力，而許多本該承載情懷、興趣與思想的電影，一夜間也淪為了俗不可耐的金融產(chǎn)品。

從金融的視角來看，電影的確是非常好的項目。國家已經(jīng)將文化產(chǎn)業(yè)視為國民經(jīng)濟的支柱性產(chǎn)業(yè)來培育，政策的窗口期利好已經(jīng)充分釋放，并且周期很長，做這個行業(yè)必然有利可圖。而從具體的操作層面來說，電影投資相對于資本市場的運作，盤子小、周期穩(wěn)定，票房上的利好很容易變現(xiàn)。有業(yè)內(nèi)人士告訴騰訊科技，這幾年只要劇本不太差，有核心導演、演員，一些電影在拍攝階段就收回了成本。

保底發(fā)行、眾籌、P2P、私募、影視基金……資本的手段讓電影業(yè)迅速膨脹。近年來一級市場的私募基金和創(chuàng)投機構不斷成立電影基金，迄今以影視業(yè)為主要投資方向的私募基金已有近30只，總規(guī)模數(shù)百億，同樣以入股公司為主流。

這些建筑在票房而非內(nèi)容質(zhì)量上的金融花招綁架了中國電影產(chǎn)業(yè)。一片蓬勃的背后，客觀實情卻泄了底。數(shù)據(jù)顯示，2015年的影院上座率僅15%左右，而事實上，從2007年開始，影院的平均上座率其實就沒有太顯著的變化。在生產(chǎn)領域更是長期以來一直有相當一部分院線影片無法收回成本，在發(fā)行領域則始終有五成左右影片壓根不能進入院線。這與票房的繁榮相去甚遠。

而金融堡壘也并非牢不可破，一旦電影票房不夠理想，或是傳出作假傳聞，之前信托化、證券化的金融手段就現(xiàn)了原形。而對于普通大眾來說，票房的衡量意義也大打折扣，不再是人們看片的指導因素。

操盤手的《葉問3》

《葉問3》就是“玩砸了”的典型例子。前段時間沸沸揚揚的票房早就質(zhì)疑讓《葉問3》背后的金融操盤手無處遁形。

不得不承認，上海快鹿投資（集團）有限公司是一家神奇的公司。快鹿旗下?lián)碛袃杉疑鲜泄荆荷耖_股份、十方控股，一家影視投資公司：上海合禾影視投資有限公司，一家發(fā)行公司：大銀幕（北京）發(fā)行控股有限公司，有消息稱快鹿還間接與若干金融公司有聯(lián)系：東虹橋小貸，當天財富、金鹿財行、上海東虹橋融資擔保股份公司，P2P平臺：趣豆理財、菜苗金融、東虹橋金融在線、當天金融、玖玖金服務、牛娃網(wǎng)等。

而這些公司以“左手倒右手”的方法在《葉問3》上大筆吸金。

2月24日，神開股份發(fā)布公告宣布出資4900萬元認購上海規(guī)高投資管理合伙企業(yè)有限合伙人份額，設立《葉問3》電影票房收益權投資基金，用于投資電影《葉問3》，通過未來票房收益分配獲取投資利潤。根據(jù)神開股份公告，無論《葉問3》票房多少，神開股份都可以獲得8%的收益，如果超過10億，收益則更是水漲船高；如果票房超過20億，預計年化收益率將達18%。公告發(fā)布后的第二天，神開股份漲停。

無獨有偶，同屬快鹿的另外一家上市公司十方控股也發(fā)布公告擬向上海合禾影視收購《葉問3》的中國票房凈收入55%的收益權，涉代價為1.1億元人民幣。就在這筆交易成交前后，施建祥又成為了釋放控股董事局主席。按照1.1億的價格保守估計，《葉問3》的票房保底價格約為10億。

就這樣，左手“合禾影視”將《葉問3》賣給了右手“神開”和“十方”。

除此之外，P2P和眾籌也是《葉問3》的金融手段。從去年底開始，《葉問3》就登上了不少P2P眾籌平臺。去年10月就有5100位支持者在蘇寧眾籌集4050萬元助力《葉問3》宣發(fā)，1000元就可以參與投資，這個項目創(chuàng)下蘇寧眾籌參與人數(shù)最多、眾籌金額最高、籌集事件最短的影視項目。互聯(lián)網(wǎng)金融平臺“大管家”也掛上了《葉問3》眾籌項目。

單看P2P，東虹橋金融在線、當天金融、趣豆理財、菜苗金融等或與快鹿有關的公司都推出了《葉問3》的相關金融產(chǎn)品，這不得不讓人懷疑快鹿利用電影為其資產(chǎn)注水。

“電影不但能為電影市場帶來新亮點，也能給資本市場帶來新的增長力。如果說資本市場是一個發(fā)電站，電影則像永動機和生產(chǎn)隊，”上海快鹿集團董事局主席施建祥表示。

一位金融領域的相關人士透露，《葉問3》將票房收益化作理財產(chǎn)品的行為并沒有逾越法律界限。而判斷理財產(chǎn)品能否兌現(xiàn)，則需要評估資金鏈的安全系數(shù)和企業(yè)的相關資質(zhì)。不過，當觀眾們知道一部電影有著這樣復雜的背景時，還會心甘情愿地走進影院為資本的貪婪埋單嗎？

拖垮上市公司的《王朝的女人·楊貴妃》

金融操盤手毀了《葉問3》，《王朝的女人·楊貴妃》則毀了一個上市公司。“電影有風險，投資需謹慎。”這句看似玩笑的話語卻也給野心勃勃的金融投資者敲響警鐘。

在投資《王朝的女人•楊貴妃》之前，春秋鴻投資拍攝了周星馳執(zhí)導并主演的電影《長江7號》、吳宇森執(zhí)導的電影《赤壁》、韓三平出任總制片人的“非浪漫愛情喜劇”電影《愛情36計》， 并于2010年上半年正式獲得了獨家擁有美國電影《暮光之城》系列影片中國大陸版權的權利。

然而情勢急轉(zhuǎn)直下，2013年，春秋鴻開始籌拍《楊貴妃》。或許是對范冰冰的明星效應信心太高，此前幾乎沒有直接拍過電視劇或電影的春秋鴻老板劉巖(微博)，對這部電影寄予厚望，專門為此成立了一家控股公司，原定投資額1.25億元，春秋鴻的子公司春秋恒泰投入約51%。最終這部電影花去的成本是2.35億元。

但觀眾哪是那么好糊弄的，此片在豆瓣的評分僅為3.1，最后票房收入僅1.34億元。到2015年8月31日，由于受《王朝的女人·楊貴妃》的差評及票房低迷影響，春秋鴻的股價由7月3日該片上映前的每股53元，跌至12.92元，公司市值也從9億元下降至2.32億元。最終，這部由范冰冰和黎明主演的電影為春秋鴻帶來的票房分賬與版權銷售只有7000萬元，春秋鴻陷入資不抵債，一年之內(nèi)股價狂跌90%，成為新三板首個“ST”公司。

7月份拿到股票的做市商急紅了眼，這才知道電影金融不是那么好玩兒的。

而有消息稱為了拍攝電視劇《黎明決戰(zhàn)》，春秋鴻控股股東、董事長劉巖于2015年8月4日開始，陸續(xù)將所持有的股份全部用于質(zhì)押融資，目前由于股價持續(xù)下跌，面臨爆倉風險。

電影金融化還需保證內(nèi)容質(zhì)量

電影難免擺脫自身的商品屬性，但成為如此的資本游戲，難免讓人憂心。盡管在好萊塢，行業(yè)外資金投資電影大約占電影總投資的50%，這些投資大部分都是以私募股權基金方式運作的，但在中國，內(nèi)容生產(chǎn)尚未真正工業(yè)化，電影質(zhì)量很難完全保證。

資本固然能助力國產(chǎn)商業(yè)片的發(fā)展，但當一個個驚人的票房數(shù)字背后，浮現(xiàn)出越來越多出神入化的金融推手，而影片本身卻味同嚼蠟的時候，從業(yè)者或許真的需要反思電影的受眾究竟是對內(nèi)容充滿期待的觀眾還是緊盯年化收益率的投資者。

來源：騰訊科技     作者：劉亞瀾