來源：DoNews

撰文 | 尹太白

編輯 | 包校千

在社交賽道的競技場中，戰火從未休止。作為當之無愧的國民級應用，微信在熟人社交的地位雖難以撼動，但相比之下，以陌陌、Soul 等為代表的陌生人社交，向來都是兵家必爭之地。無論是一線互聯網大廠，抑或是手握精兵強將的初創公司，都曾試圖從中圈出自己的一畝三分地。但成功上岸的，寥寥無幾。

5 月 11 日，社交平臺 Soul 正式向美國證券交易委員會提交了 IPO 申請，計劃在納斯達克掛牌上市，委托摩根士丹利、Jefferies、美銀證券、中金公司等擔任此次 IPO 承銷商。

"2021 年 3 月，用戶每天平均訪問次數為 24.2 次。" 在招股書中，Soul 披露了這樣一組超預期的數據。恰逢此時，擁有 3320 萬月活躍用戶的 Soul，意外地撕掉了 " 社交平臺 " 的標簽，稱平臺定位旨在為年輕人打造所謂的 " 社交元宇宙。" 當平臺講出了新故事，資本意味也越來越明顯。

事實上，早在 3 月 17 日，就有外媒報道稱 Soul 擬赴美上市，并計劃以超過 10 億美元的估值融資約 2 億美元。隨后不久，Soul 便通過官方微博進行辟謠，否認稱 " 公司沒有明確的上市計劃 "。

然而短短兩個月后，" 謠言 " 就變成了遙遙領先的預言，Soul 還是決定叩開資本市場的大門。

眼下，國內的陌生人社交領域，陌陌及其旗下的探探，面臨著持續盈利難題和用戶增長觸及天花板的困擾。以 " 靈魂社交 " 為差異化的 Soul 亦是如此。2020 年，Soul 歸屬于普通股東的凈虧損超過 6 億人民幣，這一數字在今天進一步拉大，僅今年第一季度就已虧損 4 個億。如果想要得到資本市場的認可，Soul 需要拿什么撐起 10 億美金的估值？

數據向好，但隱憂難藏

所謂 " 靈魂社交 "，通俗來講就是 " 不看臉 "。Soul 不允許用戶上傳真實照片，只能使用虛擬形象，而且需要用戶完成 " 靈魂測試 " 后，系統才會通過算法匹配出與之靈魂契合的用戶，雙方無需添加為好友即可直接對話。

強調性格和興趣的 Soul，基于自己的興趣圖譜，建立連接用戶的社交關系和內容分發的邏輯。據 Soul 招股書顯示，截止 2021 年 3 月，Soul 的 DAU 為 910 萬，其中 73.9% 為 90 后用戶。

在用戶匹配到與之靈魂契合的人后，系統還設置了一個點亮 "Soulmate" 的激勵玩法。隨著雙方之間的聊天時長會依次點亮 "Soulmate" 這八個字母，在完全點亮后系統就會為兩人創立一個只屬于彼此的私人空間，以此鼓勵用戶盡可能多使用軟件，增加用戶粘性。

招股書中的數據證明了 Soul 的差異化打法取得了初步勝利。

從用戶增長來看，截至 2021 年第一季度，Soul 的月活躍用戶達到 3320 萬，日活躍用戶達到 910 萬，同比增幅分別為 109% 和 94.4%，從 2020 年 7 月至今，Soul 每月的月活躍用戶增長速度平均保持在 105% 以上。

在陌生人社交領域，陌陌是一個特點鮮明的參照對象。根據陌陌 2020 年財報數據，截至 2020 年 12 月份，陌陌的月活躍用戶為 1.138 億，是 Soul 月活躍用戶的三倍左右，但值得注意的是，曾經穩坐陌生人社交第一把交椅的陌陌，其用戶增長正逼近天花板。根據其歷年財報數據，截至 2019 年 12 月，陌陌的月活躍用戶尚且為 1.145 億，但是到了 2020 年 12 月，這一數據卻變成了 1.138 億。

從用戶粘性來看，截至今年第一季度，每月活躍天數超 15 天的比例達 56.4%，而截至 2020 年 12 月，在活躍天數超 15 天的用戶中，有 78.4% 的用戶在三個月后仍能維持同樣的活躍度。此外，Soul 的日均打開次數為 24，且日均使用時長在 40 到 50 分鐘。

表現優異不僅是用戶增長和用戶粘性，Soul 的付費用戶增長同樣可圈可點。目前，Soul 的收入來源主要是增值服務費及廣告收入。招股書數據顯示，Soul 的月均付費用戶從 2019 年的 26.89 萬增加到 2020 年的 92.93 萬，于 2021 年一季度達到 170 萬，月均用戶付費率則從 2019 年的 2.3% 增長至 2020 年的 4.5%，2021 年一季度持續上漲至 4.8%。每付費用戶月均收入也從 2019 年的 21.9 元增長到 2020 年的 43.5 元，今年一季度達到 48.6 元。

付費用戶的增長帶動了 Soul 的營收增長，招股書數據顯示，其營收在 2019 年和 2020 年分別為為 7070 萬元和 4.98 億元，同比增長 604.3%。而在 2021 年第一季度，Soul 的營收為 2.38 億元，較 2020 年第一季度的 6621 萬元同比增長 259.8%。

盡管用戶數據與財務數據都呈現出良好的增長態勢，但 Soul 的兩個不得不重視的問題也隨之浮出水面：一是營收結構過于單一，抗風險能力較差，2020 年第三季度，雖然 Soul 開始通過廣告服務變現，但營收大頭仍來源于增值服務費；二是自 2019 年以來，Soul 一直處于較為嚴重的虧損狀態，招股書數據顯示，在 2019 年和 2020 年，Soul 的凈虧損分別為 2.99 億元和 4.88 億元，2021 年第一季度凈虧損為 3.83 億元，相比去年同期擴大 624.7%。

陌生人社交是門好生意嗎？

來自艾媒咨詢的數據顯示，2020 年我國互聯網陌生人社交用戶數量為 6.49 億，而 Soul 發布的《Z 世代社交報告》顯示，超過七成 Z 世代認為自己的社交圈子狹窄，近九成人希望通過其他社交軟件來拓展自己的朋友圈，這也代表著 Z 世代這一批人會是具有極強社交需求的用戶。

巨大的市場空間，讓諸多互聯網巨頭試圖從中分走一杯羹。2019 年 1 月，聊天寶、多閃、馬桶 MT 等社交產品先后推向市場，但根據公開統計數據，三款 APP 均在推出當日及次日形成了爆發式增長，之后卻出現不同程度的新增用戶增速下降等狀況，其中馬桶 MT 在發布次日就已出現了下降，聊天寶和多閃的次日留存率分別高達 28.6% 和 34.34%，馬桶 MT 為 13.19%。然而一個星期后，三款 APP 的數據遭遇攔腰一斬，聊天寶只剩下 13.84%，多閃為 16.34%，馬桶 MT 只有不到 2%。

各路跨界者的野心還是被社交巨頭騰訊看在了眼里。同年，騰訊推出了貓呼、輕聊、友記、朋友等多款社交產品。一年后，字節跳動也發布多閃等社交產品，沖擊社交領域。

與此同時，一個存在于社交領域的最大的難題也開始顯現出來，即無論什么社交 APP，其用戶忠誠度均難以提高，并且用戶最終都會流向微信、QQ 等主流社交軟件，被替代的可能性極高。

活生生的例子就擺在眼前，即便是陌生人社交領域的巨頭陌陌，也面臨著難以留存用戶的難題，而這樣的難題最終在其股價上反映了出來——在過去一年，陌陌的股價大跌 38%。

實際上，早在 2016 年，受困于變現難題的陌陌開始發力直播業務，但隨著淘寶、抖音、快手等電商直播內容的興盛，陌陌很難再依靠傳統的秀場直播扭轉模式頹勢漸顯，而這，成為了亦是陌陌股價大跌不及預期的一大原因。

" 前車之鑒，陌陌各方面的發展差強人意，或許會讓資本市場對 Soul 失去一部分想象空間。" 一位社交領域業內人士說道。" 況且，目前 Soul 距離陌陌仍有很大差距，營收結構也過于單一，這會導致其天花板遠遠低于陌陌。"

對比二者 2020 年的營收，陌陌為 150.24 億元，Soul 為 4.98 億元；前者歸母凈利潤為 28.96 億元，后者凈虧損 4.88 億元。可見核心財務數據與陌陌的差距明顯。

不過，Soul 給出的解釋，是在現階段采取了非常克制的變現策略。Soul 認為用戶的高打開頻次、使用時長和活躍度才是未來變現效率的保障。在招股書中，Soul 列舉了諸多運營數據，例如每月有 56.4% 的用戶活躍天數超 15 天，每月產生 100 萬條私信消息和 6780 萬帖子，日平均使用時長為 40 分鐘，日均訪問次數達 24.2 次等。這些數據的背后，是 Soul 希望通過用戶結構和社區屬性提高平臺的價值。

而在陌生人社交與虛擬身份的加持下，踏上 IPO 之路的 Soul 揭下了 " 陌生人社交 " 的標簽，開始用 " 社交元宇宙 " 包裝自己。就在 Soul 提交招股書的前一天，騰訊通過 Image Frame Investment ( HK ) Limited 豪擲 4.4 億美元持有 Soul49.9% 的股票，成為目前的最大投資人股東。此外，押注 Soul 的還有元生資本、五源資本、晨興資本、DST、GGV 等投資人。

而 Soul 試圖打造 " 社交元宇宙 "，即一個略帶科幻，且脫胎于現實世界的平行世界，雖然對外宣稱已經具備了虛擬身份、社區、虛擬貨幣等元宇宙的幾大構成元素，但其日均約 40 分鐘的使用時長，顯然還無法支撐起 " 元宇宙 " 所必須的高度沉浸性。

此外，由于 Soul 目前的商業模式主要為增值服務，即以虛擬貨幣 Soul 幣充值的形式來購買虛擬物品和會員服務為主。但從結果來看，這一商業模式顯然還無法支撐起 Soul 的運營成本。

繞不過的監管

伴隨著用戶增長與規模壯大而來的，是 Soul 深陷 " 殺豬盤 "、" 涉黃 " 等丑聞。

2020 年 9 月，有媒體報道贛州一位女事主到當地公安機關報警，稱其在社交軟件 Soul 上添加了一個好友，之后對方頻繁與其互動聊天，逐漸發展為朋友關系。期間，對方多次推薦一個疑似賭博平臺，女事主每次下注都是按照對方發來的策略進行。一個多月的時間，她在平臺上陸續投入了近 400 萬元，直到后來無法提現才得知被騙。

因為 Soul 具有語音和視頻聊天功能，詐騙犯很容易取得受害者的信任，詐騙成功的概率更高。據昆明反電信網絡詐騙中心信息 ，僅昆明 2020 年 12 月份，因在社交平臺 Soul 結識陌生人被詐騙的案件 11 起，最高被騙金額 34 萬元，最低被騙金額 9 千元。

針對這種詐騙行為，Soul 采用了人工機器雙審核機制，實時識別風險內容，如聊天中出現 " 轉賬 " 等敏感字眼，將在聊天頁面出現顯著標識，提醒用戶注意防范詐騙，并設置專門團隊第一時間響應用戶舉報，核查并封鎖涉嫌詐騙的賬號。

盡管 Soul 采取了不少補救措施，但類似的事件仍然無法杜絕。除了詐騙，軟色情也是 Soul 繞不過的一道坎。

2019 年 6 月，國家網信辦會同有關部門，依法打擊利用互聯網傳播淫穢色情和 " 軟色情 " 內容的行為，嚴肅查處一批違法違規網站平臺，Soul 名列其中。隨后，Soul 被安卓應用商店和 App Store 下架，主要原因在于曾允許未成年人訪問應用禁止未成年人消費的內容。

" 在監管越來越嚴的情況下，Soul 的運營模式能否健康持續地發展，重點在于其能否在安全設計和用戶使用邏輯上做進一步提升，" 業內人士表示。

還值得一提的是，Soul 曾因為與社交 App Uki 惡性競爭，導致后者被監管部門處罰。

2019 年 9 月，由于競爭對手 Uki 的發展勢頭強勁，被 Soul 視為潛在威脅。Soul 運營合伙人李某及其下屬范某在 Uki 上散布有害違規信息，" 設局 " 惡意舉報，導致 Uki 被各大應用商店陸續下架長達 3 個月，并且被監管部門約談，這使得 Uki 的用戶增長和公司運營一度停滯。

與此同時，Uki 向屬地派出所報了警。經過警方調查，確定是 Soul 相關人士進行了惡意舉報。2020 年 3 月，犯罪嫌疑人 " 李某 "、" 范某 " 因涉嫌損害商業信譽、商品聲譽罪被普陀區人民檢察院批準逮捕。

在招股書中，Soul 是這樣撇清這一事件的："2020 年 12 月，我們公司的兩名前雇員，包括一名前董事，在我公司就職期間未經授權私自在另一家社交內容平臺惡意和虛假發布非法內容而被判刑。據報道，該第三方 APP 因此被下架。我們在此事中沒有過失責任 "。