隨著赴港上市申請書的遞交，市值約 270 億的綠聯科技，向著更為廣闊的資本市場大步邁進。
雷達財經梳理發現，早在去年 12 月，綠聯科技董事會會議就通過了公司赴港上市的議案。
綠聯科技認為，此舉有利于深化公司的全球化戰略布局，提升國際化品牌形象，并進一步提升核心競爭力。
成立十余年，綠聯已從當初的一家淘寶小店，成功蛻變為國內乃至全球的智能配件龍頭企業。根據弗若斯特沙利文的資料，按 2025 年出貨量計，其在泛拓展類科技消費電子產品市場位居全球第一。
業績層面，據綠聯科技發布的業績預告，公司預計 2025 年全年錄得歸母凈利潤 6.53 億元至 7.33 億元，同比增長 41.26% 至 58.56%。
不過，光鮮表象下亦暗藏隱憂。去年前三季度，綠聯科技經營活動產生的現金流量凈額較上年同期驟降 98.69%。
此外，截至去年第三季度末，公司的資產負債率也創下近三年的新高，達到 30.53%，同比上升 7.69 個百分點。
值得一提的是，作為綠聯科技的掌舵者，張清森去年以 130 億元的財富再度登上《胡潤百富榜》，身家較 2024 年翻了一倍還多。
拿 25 萬積蓄創業，如今攢起百億身家
2 月 2 日晚，綠聯科技發布公告稱，公司已向港交所提交上市申請，這標志著公司正式向 "A+H" 兩地上市的目標發起沖擊。
天眼查顯示，深圳市綠聯科技股份有限公司注冊成立于 2012 年 3 月，于 2024 年 7 月在深交所創業板上市，是一家從事 3C 消費電子產品研發、設計、生產、銷售的企業。
作為綠聯科技的靈魂人物，張清森牢牢占據著公司的控制權。招股書顯示，截至最后可行日期，張清森直接持有綠聯科技 45.27% 的股份。
公開資料顯示，1983 年出生的張清森，系福建莆田人。2007 年從泉州仰恩大學國際金融專業畢業后，他南下深圳入職了一家港資企業，主要從事主板顯卡等外貿業務。
2009 年，在積累了兩年的工作經驗后，張清森揣著攢下的 25 萬元積蓄，毅然決然地投身商海，開啟了自己的創業之路。
彼時，正值智能手機和電商飛速發展的黃金年代，張清森在淘寶開設了一個店鋪。
創業初期，張清森就格外清醒，他并未陷入上一份工作的思維定式，即專注于出口業務，而是獨具慧眼地選擇用國外市場的利潤來開拓國內市場。
在張清森看來，不同于小米、特斯拉等 " 高富帥 " 型創業者，" 屌絲 " 創業者選擇精準的小切口，生存的機會反而較大。
經過一番深思熟慮，張清森決定從數據線領域入手。當時，高清電視在國內逐漸風靡，高清線的市場競爭也隨之激烈起來。
通過提供不同規格的線纜產品，張清森以差異化策略迅速打開市場。而這一極具前瞻性的思路，后來也被他成功運用到手機數據線業務中。
不過，創業之路充滿艱辛，早期張清森的團隊僅有三人，他甚至還得親自兼任客服運營，一天 16 小時在線，隨時為客戶解決問題。
憑借著不滿意包退的優質售后服務和過硬的產品質量，張清森逐漸贏得了客戶的信任與口碑，很快便賺到了人生的第一桶金。
2012 年，綠聯公司正式成立，標志著張清森的創業事業邁入了一個新的階段。此后，在張清森的掌舵下，綠聯開啟了 " 瘋狂 " 的擴張之路。
據張清森回憶，"2011 年 -2012 年，我簽了 11 個租房合同，總是在違約、搬公司、搬倉庫。"
張清森解釋稱，" 因為銷量增長太快，剛剛租下一間倉庫，一個月之后就不夠用了，從一兩百平方米直接漲到了三千平方米。"
在不斷擴張的過程中，張清森又緊緊抓住了蘋果配件生意這一巨大商機。他憑借著對市場趨勢的精準把握和卓越的產品品質，成功讓綠聯成為蘋果官方配件的 " 平替 " 首選，在蘋果配件市場占據了一席之地。
2014 年，綠聯順利通過蘋果的 MFi 官方認證，這一認證如同一張通往高端市場的入場券，為綠聯的發展打開了新的局面。
2020 年，張清森更是展現出驚人的市場預判能力，他成功預判 iPhone12 將不搭配充電器的銷售策略，提前布局并大量備貨，這一明智決策讓綠聯在激烈的市場競爭中搶占先機。
到了 2022 年，綠聯已經是年收入超 38 億元、歸母凈利潤超 3 億元的配件巨頭。
同年，綠聯科技首次向深交所遞交 IPO 材料，正式吹響了進軍資本市場的號角。
兩年后，綠聯科技如愿以償，成功登陸科創板，開啟了公司發展的新篇章。
截至 2 月 4 日收盤，綠聯科技最新市值達 270 億元。而在去年 10 月的《2025 胡潤百富榜》中，張清森的身家更是暴漲一倍多，達到 130 億元。
現金流驟降 98.69%，資產負債率創新高
2024 年登陸 A 股資本市場后，綠聯科技的業績表現亮眼。上市當年，公司營收一舉突破 60 億大關，同比增長 28.46% 至 61.7 億元，歸母凈利潤也增長 19.29% 至 4.62 億元。
進入 2025 年，綠聯科技的業績再傳捷報。去年前三季度，公司實現營收 63.64 億元，同比增長 47.8%；錄得歸母凈利潤 4.67 億元，同比增長 45.08%。僅三個季度，公司兩項關鍵的財務指標便全面超越了上一整年的規模。
而從綠聯科技 1 月初發布的業績預告來看，其去年全年的業績基本延續了三季報的積極走勢。公司預計 2025 年實現歸母凈利潤 6.53 億元至 7.33 億元，同比增長幅度高達 41.26% 至 58.56%。
不過，值得警惕的是，去年前三季度，綠聯科技經營活動產生的現金流量凈額僅為 0.06 億元，較上年同期驟降 98.69%。
對此，綠聯科技在三季報中解釋稱，這主要系公司各類經營采購、職工薪酬、稅費繳納支付的現金較同期增加，以及第三季度未收到稅費返還所致。
具體來看，去年前三季度，綠聯科技購買商品、接受勞務支付的現金為 47.6 億元，同比增長 62.32%；支付給職工以及為職工支付的現金為 6.9 億元，同比增長 38.43%；支付的各項稅費為 5.03 億元，同比增長 63.12%；支付其他與經營活動有關的現金為 11.83 億元，同比增長 50.51%。
除了現金流問題，綠聯科技的資產負債情況也值得關注。截至去年 9 月 30 日，綠聯科技的資產負債率為 30.53%，較上年同期上升 7.69 個百分點，系近三年最高水平。
招股書顯示，綠聯科技的業務根植于中國市場，但其在出海方面同樣表現不俗。截至 2025 年 9 月 30 日，公司業務已覆蓋全球 180 多個國家和地區。
于往績記錄期間，綠聯科技在中國市場和海外市場均取得快速發展，展現出強勁的成長能力。去年前三季度，公司來自中國和海外市場的收入分別占總收入的 40.4% 和 59.6%。
不過，綠聯科技在招股書中也坦言，" 鑒于我們的國際據點，我們可能面臨一系列司法管轄區特定的風險，包括遵守不同的法律及監管制度、潛在的糾紛及訴訟及地緣政治發展，以及當地市場風險，如貿易限制或禁令、外匯波動、競爭壓力及稅務制度 "。
業務持續擴張，NAS 等成新增長引擎
在商海打拼多年，靠數據線起家的張清森，早已不滿足于這一單一品類。經過多年的開拓創新，綠聯的業務范圍不斷壯大。
如今，綠聯科技的主營業務已全面覆蓋充電類、連接 & 傳輸類、音視頻類、存儲類、移動周邊類這五大產品系列，構建起了一個多元化且極具競爭力的產品矩陣。
招股書顯示，2025 年，在連接 & 傳輸類產品領域，綠聯科技的零售額在全球泛拓展類科技消費電子品牌中獨占鰲頭，斬獲零售額 32 億元，市占率達到 3.9%，彰顯了其在該領域的強大統治力。
不過，連接 & 傳輸類產品已不再是公司的第一大業務，充電類產品憑借強勁的發展勢頭取代前者的地位。
去年，公司充電類產品實現 37 億元的零售額，雖在全球排名中高居第二，市占率為 1.2%，但與排名首位的公司（零售額達 120 億元）相比，仍存在明顯的差距。
事實上，綠聯科技充電類產品的迅猛發展，與全球市場對該類產品需求的不斷增長緊密相連。一方面，便攜設備、智能穿戴及新能源車普及，使續航成為選購關鍵，刺激高效充電方案需求。
另一方面，AI 與富媒體應用大幅提升算力能耗，給充電管理帶來挑戰。為平衡續航與性能，市場對先進充電技術的依賴日益加深，直接推動了該類產品的需求增長。
而在眾多業務中，張清森近年來對存儲類產品（NAS 等產品）頗為上心。去年他在接受媒體訪問時曾透露，公司在 NAS 上的研發投入比例是最高的，但其也坦言，綠聯在該品類上走了不少彎路。
" 哪怕大公司去做，還是會容易掉坑 "，張清森認為，這是綠聯成長必須付出的代價，" 我覺得現在來說，NAS 還是比較有核心競爭力的 "。
雷達財經注意到，在半年報中，綠聯科技的存儲類產品實現營收 4.15 億元，同比增長 125.13%，在公司所有業務中增速一騎絕塵。
在招股書中，綠聯科技明確表示，公司赴港 IPO 募集到的部分資金，將用于投資以 NAS 為核心的智能存儲產品的技術創新與產品開發，" 此為我們的新增長引擎 "。
綠聯科技將堅持 " 簡單易用 " 的設計初心及 "AI+ 數據存儲 " 的技術戰略方向，重點加強核心技術研發能力及產品創新，提升 NAS 產品的性能。
具體而言，公司將努力提高 NAS 產品的可拓展性、數據存取效率、穩定性、可靠性、安全性及主動智能交互能力等關鍵性能。
同時，綠聯科技募集到的部分資金，還將用于投資智慧生活產品的技術創新與產品開發。
公司將重點投入核心技術及產品的研發，提升智慧生活產品在智能交互、實時監測與事件響應、多設備協同與跨場景聯動、數據可靠性與安全性等關鍵性能。
此外，綠源科技還將分配部分募集資金，用于推動其他產品類別的迭代升級，包括充電創意產品、智能辦公產品及智能影音產品，進而確保公司的產品可精準適配多元場景，持續提升產品價值與競爭力。
除了在研發投入和產品開發上加大力度，綠聯科技募集到的資金還將投向品牌建設活動、拓展銷售渠道及提升市場滲透、業務流程智能化升級以及營運資金及一般公司用途。
市值 270 億的綠聯科技，后續能否順利登陸港股資本市場？雷達財經將持續關注。
來源：雷達Finance
