從美國一季度風投近百億美元說開去金融
【砍柴網推薦】雖然是美國市場，但是我們也能從中感受到更多的環境變化以及由此帶來的衍生效應，包括很多創新理念可能被引入和借鑒到國內市場。畢竟國內的創業環境在很大程度上也喜歡借鑒美國的市場經驗。因此我們也有理由看好國內的創投環境會出現一定的變化。其實從去年到今年國內互聯網金融的種種消息，無論是風險投資，還是天使投資，包括民間借貸，也包括互聯網金融、P2P金融等等都預示著資金鏈并不是問題。
近日，咨詢公司CB Insights發布的最新報告顯示，美國創業公司今年第一季度獲得的風險投資額創2001年以來的單季最高記錄，有11家企業的估值達到或超過10億美元，凸顯出當前創業社區高企的估值。數據顯示，2014年第一季度，美國風險投資家在880筆交易中投資99.9億美元，投資額較2013年同期增長44%，投資筆數增長5%。
眾所周知，風投一直是創業者追逐的焦點，從風投的熱情也可以看出當下的創業環境如何，同時也能看到創業者的激情、點子、模式，市場環境的變化，未來預期效益，資金流追逐點等等趨勢演變。這也是對未來一段時間內市場新模式發展的一種期待，同時或許也能帶來一些新的變化，包括創新模式的發展機會和利益驅動價值鏈構成等等。
雖然是美國市場，但是我們也能從中感受到更多的環境變化以及由此帶來的衍生效應，包括很多創新理念可能被引入和借鑒到國內市場。畢竟國內的創業環境在很大程度上也喜歡借鑒美國的市場經驗。因此我們也有理由看好國內的創投環境會出現一定的變化。其實從去年到今年國內互聯網金融的種種消息，無論是風險投資，還是天使投資，包括民間借貸，也包括互聯網金融、P2P金融等等都預示著資金鏈并不是問題。
再看看國內市場，近日也有消息稱，拍拍貸逆勢融資，對于P2P行業來說，現在可以說是處于一個風口浪尖上。有媒體報道，業內老牌P2P宜信被爆出在東北有8億元貸款壞賬，貸款主體已遭到多起訴訟，宜信即使申請資產保全，也很難追回全部欠款。不過，此時P2P行業的老字號拍拍貸高調地在北京宣布獲得B輪投資。據悉，這輪投資金額在5000萬美元左右，而投資方也都是帶著資源而來的高質量資金。
國內的資金鏈有多種渠道，因為銀行本身的低利息問題，很多民間資本都尋找著各自的出路。我們也看到，在今年3月17日，中國基金業協會公示首批獲得私募基金管理資格的私募基金機構，這意味著這批私募基金可無需借助其他金融機構通道，直接作為投資管理人自行發行私募基金產品，券商可以向這些基金提供上述一攬子服務。隨著《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法(試行)》的實施，私募投資基金有了正規的身份認定，即“開展私募證券投資的金融機構”，由私募基金作為投資管理人直接發行私募基金產品變得有法可依。
資金不是問題，問題還是渠道和出路。對于風險資金來說更是如此。之前，風險投資家通常都遠離硬件創業公司。對于硬件企業來說，最難的是設計、分銷、管理庫存和渠道、理解市場并提供產品支持。這在軟件行業并不存在，但的確是非常難以應付的事情。因此風投不怎么喜歡硬件，而是喜歡軟件、互聯網、移動互聯網應用等等。不過隨著硬件制造業的成本控制化，以及眾籌等新興模式的崛起，投資渠道也在逐漸變寬了許多。這或許也是未來風投關注的一個支點，當然指望風投加大對硬件廠商的投入還需要繼續觀察，短期內的改變不會太大。
其實更多的風投還是會進入到新興領域，尤其是互聯網領域。譬如在線教育近期也很吸引風投的關注。有數據顯示，在線教育市場投資潮一波又一波讓人看著眼花繚亂。2月，姚明代言的VIPABC發布了針對青少年在線英語教育新平臺，獲得1億元融資。隨后，歡聚時代挑起事端，高調推出獨立在線教育品牌“100教育”。未來兩年內計劃投入10億元。同樣是2月，德國在線教育平臺OpenHPI中國版上線，據悉有三方出資共100萬歐元。
對于傳統電商企業來說，進入2014年也有很大的變化，阿里巴巴和京東都在為搶先上市運作著，目前都已經開始了自己的IPO，唯品會收購樂蜂網，戰略投資東方風行;聚美優品開始了自己的IPO，包括新浪微博也開始了IPO之旅。這說明了什么?一方面是資本市場目前尚處于相對寬松期，需要更多地有優質資源的上市公司，另一方面，很多企業也需要資金出口，同時占據市場的有利位置。這會給VC一定的出離機會。當然，也從另一方面刺激VC尋找更多有增值預期的未來市場機會和創業公司。
國內市場今年一季度的并購案也不少，在已公布的并購案中，涉及中國企業的并購交易總額達470億美元。其中TMT行業(科技、媒體和通訊)的市場份額顯著增長，市場交易額達72億美元，較2013年第一季度增長44.6%。還有一些數據值得關注。那就是2014年一季度63家中企上市，總融資額為85.73億美元。其中，48家企業中國內地A股上市，VC/PE機構IPO退出平均賬面投資回報為12.94倍。
來自大中華區著名創業投資與私募股權研究機構清科研究中心近日發布2014年第一季度中國私募股權投資市場數據統計結果顯示，第一季度，新募集的私募股權投資基金共計33支，募資總額達到44.62億美元;一季度共發生117起投資事件，披露金額的97起投資事件涉及資金43.08億美元;互聯網等戰略性新興產業依然為主要投資行業。
再看看民間的投資熱情。以阿里巴巴的娛樂寶為例。阿里推出的娛樂寶，宣稱人人都可以當電影出品人，只要出100塊錢就可以投資電影，“有機會享受跟主演明星見面、獲得電影首映門票等娛樂權益，可參與同演員、制片人溝通，對電影故事有所影響”等等。為防客戶資金風險，此次采取“單一客戶保費金額限額”的銷售策略，每人最大購買金額不得超過1000元人民幣。顯然阿里巴巴對此投資也不太放心。不過，依然很快銷售一空。共有22.38萬網友通過娛樂寶平臺參與投資。說明民間資本很兇猛，包括紅嶺創投1億元融資3小時售罄也說明民間資本的出路不多，稍微有點機會的市場都會涌入更多的資金，其實從某種程度上講，這種投資已經算是風險資金了。只是和我們理解的真正的VC是有區別的，但是逐利的本質沒有改變。
因此我們可以預見的是，未來金融市場的變局和創新會進一步演變。會有更多的互聯網金融玩法進入市場，或許存在著隱患，或許也有一些安全邊際還不能確定和監管缺位，但是互聯網金融的發展是難以回避的。對于銀行的沖擊也是必然的。因為資金出籠就是為了尋找到更高的回報。尋找各種投資渠道的目的就是尋求更高的回報率。不過，當民間資本中出現更多的“散戶”時，投資的風險控制也會成為一個非常重要的焦點。從美國風投的增長也預示著今年或許會帶來更多的市場創新性機會出現。對于國內的互聯網市場，包括移動互聯網市場來講或許都將是一個新的發展機會。
文/小刀馬(微信:daomawuyu)
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