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據(jù)外媒報(bào)道，在 阿里巴巴集團(tuán) 去年通過(guò)首次公開(kāi)招股募集到創(chuàng)記錄的250億美元資金之后，創(chuàng)始人馬云曾表示，阿里巴巴集團(tuán)面臨著期望值過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)。如今看來(lái)，馬云的說(shuō)法或許是正確的。

在去年11月馬云發(fā)表上述評(píng)論之后，因?yàn)?a href="http://m.ptfxsz.com/start/" target="_blank">投資人擔(dān)心阿里巴巴集團(tuán)的增速可能會(huì)放緩，這家公司的市值已累計(jì)蒸發(fā)了約700億美元。受中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度預(yù)計(jì)將降低至1990年以來(lái)的最低水平，外加上消費(fèi)者向移動(dòng)購(gòu)物的遷移影響到了公司的廣告營(yíng)收，阿里巴巴集團(tuán)在中國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)的統(tǒng)治地位正在被漸漸瓦解。

阿里巴巴集團(tuán)向海外市場(chǎng)擴(kuò)張的戰(zhàn)略如今還沒(méi)有產(chǎn)生多大的牽引力--這家公司在美國(guó)和絕大多數(shù)歐洲市場(chǎng)的存在仍可以忽略不計(jì)。鑒于此，阿里巴巴集團(tuán)在本周四發(fā)布的上一財(cái)季營(yíng)收增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)將會(huì)低于過(guò)去七個(gè)季度的平均水平。中國(guó)電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示，“隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步放緩以及大城市的市場(chǎng)逐漸飽和，阿里巴巴集團(tuán)的海外擴(kuò)張似乎變得越來(lái)越重要。”

俄羅斯和巴西

馬云希望把阿里巴巴集團(tuán)在中國(guó)市場(chǎng)取得的成功復(fù)制到全世界。為此，他制定出通過(guò)服務(wù)超過(guò)1000萬(wàn)海外小企業(yè)，讓阿里巴巴集團(tuán)的海外營(yíng)收占據(jù)公司半數(shù)營(yíng)收的目標(biāo)。雖然阿里巴巴集團(tuán)已經(jīng)進(jìn)入了俄羅斯和巴西市場(chǎng)，不過(guò)馬云今年3月通過(guò)Twitter賬戶表示，該公司當(dāng)前來(lái)自于海外市場(chǎng)的營(yíng)收仍只占到公司總營(yíng)收的不足5%。

彭博社的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)分析師當(dāng)前平均預(yù)計(jì)，在截至3月末的第四財(cái)季，阿里巴巴集團(tuán)營(yíng)收可能將同比增長(zhǎng)41%，達(dá)到人民幣169億元（約合27億美元）。與之相比，在此前的七個(gè)季度中，阿里巴巴集團(tuán)營(yíng)收的平均增幅達(dá)到了50%左右。

阿里巴巴集團(tuán)向中國(guó)農(nóng)村地區(qū)和海外市場(chǎng)擴(kuò)張的戰(zhàn)略，正推動(dòng)公司的營(yíng)銷支出不斷上漲。越來(lái)越多的消費(fèi)者正采用移動(dòng)設(shè)備購(gòu)物，而與傳統(tǒng)的臺(tái)式機(jī)相比，移動(dòng)設(shè)備通常帶來(lái)的廣告營(yíng)收要更低一些。市場(chǎng)分析師預(yù)計(jì)，阿里巴巴集團(tuán)第四財(cái)季的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)可能會(huì)下滑18%，降至人民幣45億元。

信任危機(jī)

中國(guó)銀盛資產(chǎn)管理有限公司（China Yinsheng Asset Management Ltd.）首席策略師郭家耀（Matthew Kwok）表示，“阿里巴巴集團(tuán)已經(jīng)面臨著想要達(dá)到下一個(gè)層次的增長(zhǎng)所必需克服的障礙和困難。這家公司在中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)取得了巨大的成功，把這種商業(yè)模式復(fù)制到海外市場(chǎng)對(duì)他們而言講得通。”

截至目前，阿里巴巴集團(tuán)方面對(duì)此報(bào)道未予置評(píng)，稱目前屬于財(cái)報(bào)發(fā)布之前的緘默期。

給阿里巴巴集團(tuán)的增長(zhǎng)前景蒙上陰影的，還包括了阿里巴巴集團(tuán)旗下平臺(tái)淘寶網(wǎng)和天貓商城是“假貨天堂”這種說(shuō)法的再次出現(xiàn)。中國(guó)政府在今年表示，因?yàn)槲茨苤浦剐抛u(yù)不良的商家、假貨和誤導(dǎo)性促銷，阿里巴巴集團(tuán)正面臨著“信任危機(jī)。”

投資人對(duì)此已經(jīng)懲罰了阿里巴巴集團(tuán)。在阿里巴巴集團(tuán)股價(jià)下跌的同時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手京東商城的股價(jià)今年已累計(jì)上漲了46%，騰訊股價(jià)則在港交所累計(jì)上漲了40%。

市場(chǎng)調(diào)研和營(yíng)銷機(jī)構(gòu)China Skinny創(chuàng)始人馬克·唐納（Mark Tanner）表示，“中國(guó)第二大電子商務(wù)公司京東商城正在不斷發(fā)力。從中期來(lái)看，阿里巴巴集團(tuán)先前的增長(zhǎng)率似乎不可能維持下去。”

股價(jià)連挫

由于投資人擔(dān)心阿里巴巴集團(tuán)第四財(cái)季的業(yè)績(jī)可能會(huì)低于市場(chǎng)預(yù)期，阿里巴巴集團(tuán)的股價(jià)已連續(xù)下跌了五個(gè)交易日。阿里巴巴集團(tuán)股價(jià)周二在紐交所常規(guī)交易中下跌1.3%，報(bào)收于79.54美元，較去年11月創(chuàng)出的最高價(jià)低出33%。阿里巴巴集團(tuán)股價(jià)盤(pán)中創(chuàng)出自77.77美元自首次公開(kāi)招股以來(lái)的最低股價(jià)。

阿里巴巴集團(tuán)這一輪的股價(jià)下跌始于4月29日。當(dāng)時(shí)，馬云表示因擴(kuò)張速度過(guò)快，該公司已凍結(jié)了所有的人員聘用工作。彭博社的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)分析師當(dāng)前平均預(yù)計(jì)，阿里巴巴集團(tuán)上一財(cái)季調(diào)整后的凈利潤(rùn)為11億美元。在過(guò)去的三個(gè)月中，市場(chǎng)分析師已經(jīng)把阿里巴巴集團(tuán)的凈利潤(rùn)預(yù)期下調(diào)了7%。

資產(chǎn)管理公司Oberweis Asset Management的高級(jí)分析師杰夫·帕伯（Jeff Papp）表示，“投資人會(huì)把所有的問(wèn)題聯(lián)系在一起，認(rèn)為凍結(jié)人員招聘意味著本財(cái)季的業(yè)績(jī)可能并不好看。當(dāng)一切發(fā)展順利時(shí)，沒(méi)有一家公司會(huì)凍結(jié)人員招聘。”

馬云在上周通過(guò)阿里巴巴集團(tuán)來(lái)往應(yīng)用的官方賬戶表示，阿里巴巴集團(tuán)當(dāng)前擁有3萬(wàn)名員工，足夠公司維持運(yùn)營(yíng)。馬云還表示，人員招聘的凍結(jié)還適用于部分被阿里巴巴集團(tuán)控制的公司。（無(wú)忌）