欧美精品九九_丝袜诱惑制服诱惑色一区在线观看_亚洲综合激情在线_欧美日韩在线观看视频小说_喷白浆一区二区_免费在线欧美黄色_欧美亚洲免费_亚洲人成网站在线在线观看_久久婷婷亚洲_久久成人一区_国产精品红桃_青青草国产成人99久久

文：謝宏中，云籌創(chuàng)始人，天使投資人 

隨著大眾創(chuàng)業(yè)的概念提出，股權(quán)眾籌的概念也水漲船高，越來越火。除了早期一批像天使匯、云籌等眾籌平臺外，最近京東高調(diào)進(jìn)入股權(quán)眾籌領(lǐng)域，據(jù)說阿里等巨頭也將布局。但是，從目前的局勢來看，行業(yè)洗牌的時間還沒有到來，整個股權(quán)眾籌行業(yè)處在行業(yè)的快速爆發(fā)期，但并沒有完全發(fā)展壯大起來，也沒有出現(xiàn)一個真正的行業(yè)巨頭。即使是像京東這樣的巨頭，目前并不具備特別強(qiáng)的決定性優(yōu)勢，股權(quán)眾籌的投后管理和退出機(jī)制上需要進(jìn)一步觀察。于是，了解和辨別一個合適的股權(quán)眾籌平臺，對于創(chuàng)業(yè)者和投資人來說都是非常關(guān)鍵的。

股權(quán)眾籌參與者的風(fēng)險分析

股權(quán)眾籌參與者，有和借貸眾籌參與者一樣，力圖規(guī)避風(fēng)險，同時要求的回報又是所有眾籌中最大的。一般的借貸眾籌平臺都會把風(fēng)控做到壞賬率僅在3%以下，就算有壞賬也會平臺承擔(dān)，給予用戶承諾的預(yù)期回報。

我做過多年的天使投資，也與專業(yè)投資機(jī)構(gòu)經(jīng)常一起合作，業(yè)內(nèi)人士都知道風(fēng)險投資本來就是個“小概率，大收益“的游戲，哪怕是經(jīng)緯、紅杉、IDG這樣的中國頂級投資機(jī)構(gòu)投資后，最后關(guān)門的創(chuàng)業(yè)企業(yè)都在數(shù)百家以上，頂級風(fēng)投都不敢打包票說今年投資的項目有50%以上的成功率。現(xiàn)在很多平臺的做法是：讓某個機(jī)構(gòu)（例如紅杉）領(lǐng)投，其他人用眾籌方式跟投的行為能夠在早期項目篩選上局部降低投資風(fēng)險，但是這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

同時在回報方面，眾籌參與者也是面臨著不小的風(fēng)險。創(chuàng)業(yè)公司回報股權(quán)投資者往往有兩個時機(jī)，一是被收購，二是IPO。無論哪個都是一個高風(fēng)險，長時間的過程。先不說和買彩票一樣艱難的IPO之路，就收購來說也是機(jī)會渺茫，IT桔子數(shù)據(jù)庫顯示，2014年國內(nèi)共發(fā)生220起并購事件，涉及金額1500億元（這已經(jīng)是歷史新高），而中國每天新誕生（注冊）的公司就超過一萬家。（根據(jù)國家工商行政管理總局發(fā)布數(shù)據(jù)）。總之，參與了股權(quán)眾籌也不一定保證這家公司能存活到（起碼得3-5年）被收購或者IPO，能被收購或者IPO了，你作為只占股0.01%~0.03%（至少也得付出10萬人民幣），也是沒有任何發(fā)言權(quán)的。如果股權(quán)眾籌平臺對于股權(quán)眾項目不能監(jiān)控風(fēng)險，沒有建立成熟的回報體系，就注定將風(fēng)險轉(zhuǎn)移到了眾籌者身上，這種模式難以走遠(yuǎn)。

股權(quán)眾籌關(guān)鍵在于服務(wù)和投后

京東的股權(quán)眾籌上線后，受到創(chuàng)業(yè)者和投資者的追捧，除了京東的品牌背書之外。有個非常重要的原因就是京東的流量和營銷效果。京東也確實以此為賣點吸引了不少項目：

麻辣美食O2O“夾克的蝦”，在“東家”上線融資以來，其單日營業(yè)額已經(jīng)翻了近三倍;社交平臺“拉拉公園”注冊量猛增;社區(qū)O2O項目“助家”的APP注冊和訪問量均翻了五倍以上——這是項目和京東股權(quán)眾籌能合拍的非常重要的一個原因，京東的品牌營銷和流量還是很過癮的，但創(chuàng)業(yè)者靠著這種流量維持和刺激項目，并不是長久之道。

股權(quán)眾籌，相比于其他的理財形式，需要參與者擁有（投資）專業(yè)水準(zhǔn)，以及更高的風(fēng)險承受能力。目前，在整個行業(yè)內(nèi)，最成功的股權(quán)眾籌平臺，那就應(yīng)該是由Paul Graham創(chuàng)建的孵化Y-Combinator。一位美國投資人描述了YC的投資模式：任何有一定經(jīng)濟(jì)能力的人都可以申請成為YC的投資人，當(dāng)然有頂級風(fēng)投，也有律師，公司高管。YC會定期邀請投資人舉行線下項目路演，一般規(guī)模為60~100人，YC會在線上提供信息給予投資人進(jìn)行判斷，最后投資人可以約創(chuàng)始人詳聊投資事宜。他每周末都會開著車去YC現(xiàn)場看項目，有獨投，也有和現(xiàn)場投資人溝通后合投的，一次金額在10-50萬美金之間。

在眾籌平臺建設(shè)方面，我們的也采用和類似YC模式和邏輯：

1.股權(quán)眾籌的本質(zhì)是創(chuàng)業(yè)服務(wù)，而不是投融資信息對接。以創(chuàng)業(yè)項目的價值挖掘、價值開發(fā)、價值展示、價值實現(xiàn)和價值管理為核心業(yè)務(wù)。以幫助創(chuàng)業(yè)者融資，幫助創(chuàng)業(yè)項目成長，幫助投資人增值為根本目的。

2.商業(yè)模式上都基于分享創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長紅利，與創(chuàng)業(yè)者共進(jìn)步共進(jìn)退，而不是像眾多的其他平臺基于交易撮合的傭金模式。

3.把握股權(quán)眾籌的社交、媒體、金融屬性，通過投資人認(rèn)證、社群交流，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)者和投資人充分信息批露、產(chǎn)生信任關(guān)系、形成資源結(jié)合的前提下，發(fā)生投資與專業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)。

云籌成立一年時間，我們幫助31家企業(yè)完成1億多元人民幣股權(quán)眾籌融資。在這里面，我們總結(jié)的股權(quán)眾籌經(jīng)驗有幾點：

一、產(chǎn)品化企業(yè)融資披露信息，而非營銷和說故事

股權(quán)眾籌平臺一定要有對非標(biāo)項目進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化和結(jié)構(gòu)化處理的能力，提供給投資人類似招股說明書的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，方便投資人決策。這樣標(biāo)準(zhǔn)化得過程，不是簡單的文字處理工作，而是對創(chuàng)業(yè)企業(yè)價值的挖掘和發(fā)現(xiàn)，對其商業(yè)模式、產(chǎn)品定位的明確與梳理、團(tuán)隊結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、融資方案的設(shè)計。在這個過程看，放大說故事和做營銷意義不大，真實準(zhǔn)確是第一位的。要讓投資人有機(jī)會基于事實做投資決策，而不是讓投資人被營銷。

二、O2O模式，服務(wù)為王

云籌的每個項目在上線之前都要先預(yù)熱，組織線下路演，現(xiàn)場答疑，同步網(wǎng)絡(luò)直播。云籌還開設(shè)了4個投資人微信群，近2000投資人入群，項目路演內(nèi)容都會發(fā)至投資人微信群，并定期舉行在線答疑會。千萬不要小看這些大眾投資人，他們中有上市公司董事長，投資公司合伙人，企業(yè)高管、個人投資者，包含著各行各業(yè)的精英，能從不同角度提出各種非常尖銳的問題，甚至是籌前階段云籌標(biāo)準(zhǔn)化排查過程都沒有發(fā)現(xiàn)的問題。因為本質(zhì)上，這是讓他們掏真金白銀的最后一步，是最嚴(yán)格的把關(guān)和盡調(diào)。這個過程，既是投融資雙方充分了解建立信任的過程，又是項目方接受各種質(zhì)疑和評審的過程，經(jīng)過了這些大考，不論融資結(jié)果如何，項目成熟度都會大大提高。云籌作為平臺，并不僅僅是搭個場子，還要給雙方提供最專業(yè)的投融資服務(wù)。

三、籌后管理

目前大多數(shù)股權(quán)眾籌平臺都只負(fù)責(zé)幫項目方籌到錢為止，甚至錢都不負(fù)責(zé)到賬，而是只幫助收集認(rèn)投意向信息。我們是業(yè)內(nèi)唯一建立了完備的專業(yè)籌后管理團(tuán)隊的股權(quán)眾籌平臺，服務(wù)到投資人退出為止。

這也將是我們與其它平臺最大的區(qū)別。

我們的籌后管理主要包括：幫助創(chuàng)業(yè)者做好眾籌投資人的股東關(guān)系管理，從而實現(xiàn)籌人籌智籌資源；促進(jìn)領(lǐng)投人盡職盡責(zé)，保障眾多跟投人權(quán)益；協(xié)助和配合項目方新一輪融資，事項項目成長和投資人受益的雙豐收。

股權(quán)眾籌的本質(zhì)一定是創(chuàng)業(yè)服務(wù)。因此，我們的模式一定是打造成一個線上線下重度運營的投融資服務(wù)平臺，甚至可以說就是創(chuàng)業(yè)平臺，就是創(chuàng)業(yè)投資平臺。而絕不只是一個輕度的線上投融資對接網(wǎng)站。云籌把股權(quán)眾籌服務(wù)理念系統(tǒng)性內(nèi)化到籌前、籌中和籌后三大階段的股權(quán)眾籌平臺。

撮合經(jīng)濟(jì)與股權(quán)眾籌

經(jīng)緯創(chuàng)投曾在去年秋天提出了一個理念叫做“撮合經(jīng)濟(jì)”，即撮合經(jīng)濟(jì)交易雙方也依賴于互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行信息交換，但撮合經(jīng)濟(jì)是復(fù)雜交易，不可能簡單在線上完成，必須提供一系列專業(yè)配套服務(wù)。而股權(quán)眾籌的復(fù)雜程度與專業(yè)性就需要平臺具備“撮合經(jīng)濟(jì)“的屬性。

股權(quán)眾籌需要的不僅僅是熱鬧，而是確實最能保證股權(quán)眾籌參與者利益，并為他們提供真正需要的信息和服務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)提升的是信息交換的效率，而非取代服務(wù)。服務(wù)就是服務(wù)，具有個性化和必須重度運營，而不是標(biāo)準(zhǔn)化的3C產(chǎn)品和流量生意。所有談輕談快的，都是投資人對項目方的期望，相信每一個客戶都是希望自己選擇的服務(wù)平臺是重的是專業(yè)的是靠譜的。希望在日益喧囂之后，股權(quán)眾籌還能往正確的方向走去。