投資界的互聯網+時代：三個“互聯網思維”的特點創投
大眾創業、萬眾創新的年代，最熱門的詞匯是“互聯網”，最熱門的思維是“互聯網思維”。那么投資世界中，這樣的“互聯網思維”是否存在呢？如果存在，它和傳統的投資思維之間又是怎樣的關系呢？ 在和業內不少業績出色的機構投資經理交流后，我們有了一些自己的體會。
最大的體會是，當下業界確實在對互聯網和類互聯網股的投資方法做探討，而且探討的范圍并不止于互聯網項目或純互聯網公司的投資方法、估值體系，而是擴大到整個市場的標的。換言之，投資世界的“互聯網思維”，更多的泛指整個時代中的投資理念的變化——尤其是“互聯網+”的時代里，在這個產業快速換代、迭代更新的背景下，投資思維的變化。
上投摩根智慧互聯的基金經理郭晨在一次交流中表示，目前國內企業觸網還在初級過程中，預期未來發展有持續性，將會涌現很多投資機會。長遠來看，這波牛市的機會仍來自成長股，未來實體經濟中每一個行業都可能逐漸和互聯網相結合，重要的是在眾多“互聯網+”的故事中去偽存真，從團隊、運營、產品層面去考察公司的成長性，尋找真正有成長機會的投資標的。他有一句話給人印象深刻，“我是真的相信這是個互聯網+的時代”。
上段的表述里，有三個方面的判斷引人關注。第一是投資方向。第二是趨勢判斷。第三是投資方法。這三個判斷，恰好與我們感受的三個“互聯網思維”的特點相關。
思維特點一：投資世界的“互聯網思維”是成長導向的。
幾乎所有新興產業的投資經理，都是成長風格的投資經理。也就是說，他們都是追求成長質量最高、最確定、最有可能做大做強的投資標的投資者。
與A股傳統的價值型的投資思維不同，互聯網思維的投資世界里，是不贊同用分紅考慮問題的。道理很簡單，如果這個公司現金多到可以拿出來分紅的話，那么他的商業模式一定已經“老”了。
也有機構投資人從另一個角度解讀這種成長導向。即在這個轉型的年代里，成長的機會是很可貴的，經營的風險是極大的。因此，在這個市場里，資本需要更多的“風險報酬”，而唯有高成長速度的公司，有希望產生這種覆蓋風險的報酬率。
思維特點二：估值不是最重要的，商業模式和成長速度才關鍵。
這巨化在大部分時候，是這個時代最容易引起爭議的話題，比如，當這個市場遭遇大眾批評時，首當其沖的即是估值問題。“這個公司已經漲到……倍估值了，一年多時間里漲了……倍”這不是泡沫么?
但是，上海一家業績出色的大型機構的投資總監，曾詳細解讀個這個話題，他的看法，漲多少倍的股票，“有的時候”，還真不貴。
他說，互聯網世界的投資規律是什么？是贏家通吃！互聯網世界的成長速度是100%—1000%。確實，很多互聯網行業里，絕大部分公司的命運是悲慘的；但是，少數領先者，他們卻因此斬獲了巨大的成長空間。所以，如果能夠證明這些公司有望成為贏家的話，它的潛在成長空間是巨大的，資本市場予以巨大的估值提升是合理的。
換言之，質疑互聯網類公司的投資非理性，不應只關注估值和上漲倍數，而更應該關注商業模式的好壞。真正的風險是商業模式的判斷失誤。
特點三：專業的人做專業的事，但仁者見仁。
基于以上判斷，我們可以發現，這個世界的投資專業程度是很高的。技術路線、乃至商業模式的前景判斷幾乎決定一切。
這也就難怪整個投資圈里越來越多的依賴專業、或有產業經驗的人來做判斷。因為，更多的專業積累，才更有可能消滅認知的盲點。這也是因此近年來新一批投資人才快速崛起的重要原因。
這不只是人力的新陳代謝，這是思維的迭代更新。
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