破4不是末日，余額寶歷史作用已經達成錢景仍廣闊金融
很多細心的人發現，曾經備受矚目的全民理財產品余額寶的收益已經悄悄在跌破4%（年化）的門檻。這個高峰期收益率達到7%的寶寶風光已經難在，于是有些人就此認為余額寶大勢已去，互聯網理財開始變得泯然眾人矣。
不過，這可能只是銀行業人士的一廂情愿，即便此前余額寶已經數月收益徘徊在4%邊沿，已經低于銀行推出的各種短期理財產品，但余額寶的用戶數增長并未停滯，即便在股市大量吸血的情況下也沒有傷筋動骨，甚至還實現了逆市增長，這次的所謂“破4”也不會改變余額寶的發展大勢。
余額寶客戶群來自長尾，利率并非其最主要賣點
很多分析都已經指出，余額寶的主要用戶群來自小微客戶，幾百幾千的投資占據絕大多數，這些人使用余額寶不只是看重收益高低，而是這些網購的閑置資金終于有了方便卻能賺錢的好去處。如果非要去比較銀行的業務，余額寶對標的實際上是銀行的活期存款，很多人并沒有把余額寶當成理財產品，所以，收益率的一定程度的下滑對這些用戶的影響力有限。
我們已經看到，商業銀行最近在推出大額存單，利率超出規定利率的40%，據說都是被客戶秒殺，可見吸引力不一般。但是，這些大額存單要求起步30萬以上，并非一般年輕人可以接受，且提升后的利率比余額寶并不高。余額寶的利率即便繼續下降，也不會對那些小額資金形成壓力，這些只有幾千元幾萬元的網購閑置資金放在能夠隨時消費、隨時收益的余額寶里，仍是最佳選擇。
對于螞蟻金服來說，余額寶的功用并非僅僅是貨幣基金，余額寶與其他互聯網公司推出的各種寶寶理財產品存在巨大的差異性。最重要的是，余額寶是具有消費場景的，并非單純的理財業務，人們放到余額寶里的錢可以隨時在淘寶天貓上進行電商消費，這種與商業的天然聯系就造就了余額寶天生的秉賦。由此，簡單的比較余額寶與其他寶寶理財產品的收益高低，并無多大的價值，這也是余額寶的收益一直比絕大多數互聯網寶寶理財要低卻仍然獨步江湖的原因。
余額寶收益難回巔峰狀態，歷史作用已經達成，未來價值仍大
按照現在中國的金融市場狀態，利率會在較長的時期處于下行的區間，余額寶的超7收益可能再難恢復，但抓住了那個風口的巔峰狀態本來就不應該是貨幣基金的常態，未來3-4%的收益才是貨幣基金的本來面目。
時勢造英雄，如果沒有當年的資金饑荒，就不會有余額寶的超7收益；如果沒有初期的超7收益，就不會有那么多用戶在那么短的時間內蜂擁而至。不過，余額寶卻成功的借助風口實現了飛躍，讓以螞蟻金服為代表的互聯網金融企業找到了變革銀行業的突破口。余額寶實際上是互聯網金融的起步基石，建立在傳統銀行業根基之上的互聯網金融在起步階段就比傳統銀行高出了三個層次，等于是誕生在高階，余額寶的成功帶來的是互聯網金融的新生代。
如今，余額寶的收益低了，但用戶的使用習慣已經形成，非資金收益的吸引力已經非常牢固。看待余額寶，不應該拿普通的貨幣基金的眼光，而要放眼互聯網金融大局。以前，客戶的閑散資金放在余額寶里，形成了大量的資金儲備，可這些錢是毫無價值的。支付寶運營方不敢用，客戶也拿不到任何收益。余額寶的出現給了雙方獲益的機會，類似銀行卡的消費模式和超出銀行卡數倍的收益都成為余額寶的獨家優勢。
所以，我們看待余額寶也不要只是從貨幣基金的角度來分析。互聯網金融的發展與傳統的銀行業“存貸匯”路徑完全不同，是從“匯貸存”逆向而來。借助電子商務的快速發展，支付寶率先完成了“匯”的歷史任務，在支撐電商發展的過程中又實現了“貸”的延伸，最后的突破就在余額寶，通過余額寶的上市變相完成了“存”的關鍵一步。在這些基礎業務完成之后，隨之而來的必然自然各種金融衍生品，互聯網金融生態圈日漸成熟。
利率下降會催生更多新型產品
從誕生至今，余額寶始終都只是一種現金管理工具，對于能夠承受高風險的投資者都沒多大的吸引力，其目標客戶人群也并非傳統銀行的高價值客戶。余額寶第一次讓普通人有了最為方便不受歧視的高收益理財工具，而且是在確保了流動性和安全性的基礎之上。
但是，用戶的需求總是在發展的，余額寶的未來也不應該只是停留在現有的基礎之上，創新應該是必然的選擇。余額寶的創新方向毫無疑問，那就是所有的有理財收益需求的閑置資金。
在這方面，電信運營商曾經一直因客戶預付費的原因占有大量的客戶閑置資金，余額寶的出現已經催生了電信運營商將客戶預存話費和理財產品進行融合的方式出現，這就是創新的樣本，也是使得雙方都受益的好模式。
同樣，我們也看到，在社會上仍然存在大量的類似資金閑置，比如理發、健身等會員卡消費，比如商業企業的定金、預付款等等，都可以借助余額寶這樣的理財工具和淘寶這樣的交易平臺進行融合打通，從而提高資金的利用率，也提高了資金擁有者的收益水平。
隨著利率的進一步下降，勢必會推動招財寶、存金寶等產品的快速發展，作為理財閑置資金的收集器，下一步還可以與證券交易業務掛鉤，產生一種新型的證券操作模式，股票內外都掙錢。
余額寶是一款典型的恰好站在風口上被吹飛起來的互聯網產品，現在已經進入到了平飛階段，利率的高低不再是必須的關鍵問題，也不會對用戶的使用造成太大的影響，而依靠余額寶這種現金管理工具而發展起來的新型業務將不斷涌現，其價值在未來還將會不斷被放大。
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