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現(xiàn)如今，互聯(lián)網(wǎng)思維、O2O閉環(huán)已經(jīng)成了爛大街的說(shuō)辭，用周鴻祎的說(shuō)法，就好比當(dāng)初毛主席指出的社會(huì)主義初級(jí)階段，大到百億市值的電商集團(tuán)，小到一家肉夾饃門(mén)店，衣食住行各個(gè)領(lǐng)域都能解釋的通。然而這些本就風(fēng)頭正勁的襁褓O2O，又?jǐn)€上了同樣炙手可熱的互聯(lián)網(wǎng)眾籌風(fēng)，這次是不是真要起飛了？

放眼國(guó)內(nèi)京東、淘寶等幾大眾籌平臺(tái)，上線的眾籌項(xiàng)目中O2O幾乎占據(jù)了半壁江山，再有則是互聯(lián)網(wǎng)情懷項(xiàng)目，智能可穿戴諸如此類(lèi)。

以京東眾籌為例，8月25日京東眾籌給出的路演項(xiàng)目有哼哼音樂(lè)、偶樂(lè)游戲中心、小紅椒、白鷺美四個(gè)，其中小紅椒就是一款社區(qū)美食快送的O2O產(chǎn)品，而白鷺美是一款為女性提供上門(mén)美容服務(wù)的應(yīng)用，同樣是一款O2O產(chǎn)品。

再來(lái)看通過(guò)京東眾籌募集成功、融資成功的，宜生到家、開(kāi)心麗果、阿姨點(diǎn)餐、無(wú)憂保姆、家家送火鍋、15分安全菜、助家等O2O項(xiàng)目不一而足。值得一提的是，曾經(jīng)以3617萬(wàn)融資創(chuàng)下中國(guó)最大私募股權(quán)融資記錄（現(xiàn)為WIFI萬(wàn)能鑰匙的6500萬(wàn)）的貓酷項(xiàng)目，雖是一家致力于幫助商場(chǎng)、商戶等實(shí)體商業(yè)實(shí)現(xiàn)O2O轉(zhuǎn)型的B2B公司，但業(yè)務(wù)也是與O2O有關(guān)。

O2O項(xiàng)目為何喜歡玩眾籌？

在討論這個(gè)問(wèn)題之前，有必要先明確產(chǎn)品眾籌與私募股權(quán)融資兩個(gè)概念。之前提到的京東眾籌項(xiàng)目，均屬私募股權(quán)融資范疇，也就我們一般認(rèn)為的“股權(quán)眾籌”，通過(guò)投資持有初創(chuàng)公司的原始股份，項(xiàng)目成功上市以后，便可分得幾十倍甚至上百倍的收益。而產(chǎn)品眾籌，多以極客、發(fā)燒友的情懷支持為主，為產(chǎn)品埋單。

既然O2O項(xiàng)目會(huì)選擇做私募股權(quán)融資，那么第一當(dāng)然是希望能夠募資了。眾所周知，互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)基本都是燒錢(qián)的項(xiàng)目，其中又以移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)O2O項(xiàng)目最為嚴(yán)重。當(dāng)初騰訊阿里互砸?guī)资畠|在打車(chē)補(bǔ)貼上，直到滴滴快的合并才算熄火；近日又有傳言稱美團(tuán)長(zhǎng)期處于運(yùn)營(yíng)虧損狀態(tài)，正在尋求新一輪10億美元融資。對(duì)于這些O2O廠商來(lái)說(shuō)，仿佛生命不息，燒錢(qián)不止。

對(duì)于初創(chuàng)型O2O廠商來(lái)說(shuō)，通常前期都會(huì)有拿到投資，但在沒(méi)有巨頭大資金注入條件下，單憑股權(quán)私募募集到的資金加碼，通過(guò)砸錢(qián)來(lái)徹底改變用戶的消費(fèi)方式，顯然是不可能的。所以O(shè)2O廠商選擇參與眾籌，很大一部分是將其視為一種對(duì)自身品牌的一個(gè)包裝與宣傳。此前的三個(gè)爸爸空氣凈化氣就是一個(gè)很好的營(yíng)銷(xiāo)案例，30天的時(shí)間，不僅風(fēng)風(fēng)火火的做了一筆過(guò)千萬(wàn)的大單，還將一份爸爸的情懷傳達(dá)給每一位受眾。

此外，私募股權(quán)本身就是一種新型的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，與新鮮事物產(chǎn)生交集也更符合科技公司的發(fā)展風(fēng)格。另外加上目前A股整體低迷，眼光長(zhǎng)遠(yuǎn)的投資者也更加傾向選擇做眾籌投資。

如何來(lái)做眾籌？

究其本質(zhì)，企業(yè)做眾籌還是要出讓股權(quán)來(lái)拿融資，最重要的還是要根據(jù)企業(yè)自身發(fā)展規(guī)劃制定出讓股權(quán)份額，以及預(yù)期融資目標(biāo)。市面上主流的O2O項(xiàng)目眾籌融資目標(biāo)多在1000萬(wàn)左右，而涉及到家政、推拿、美容等上門(mén)服務(wù)O2O領(lǐng)域，運(yùn)營(yíng)成本偏高，因此眾籌融資目標(biāo)也會(huì)更高。

不單對(duì)于O2O廠商來(lái)說(shuō)，目前在股權(quán)私募模式上，比較流行的是“領(lǐng)投+跟投”，一方面企業(yè)不必面對(duì)更多的股東而分散精力；對(duì)于跟投者來(lái)說(shuō)，出讓一定百分比的收益給領(lǐng)投人，不必持續(xù)關(guān)注企業(yè)成長(zhǎng)，考慮何時(shí)退出實(shí)現(xiàn)收益等問(wèn)題也減少了很多麻煩，在整個(gè)募集資金的過(guò)程中，領(lǐng)投人便成了至關(guān)重要的點(diǎn)。

因此，有不少初創(chuàng)公司在做股權(quán)私募過(guò)程中，會(huì)找到一些知名的投資人、投資機(jī)構(gòu)來(lái)做品牌背書(shū)。設(shè)想，一個(gè)項(xiàng)目被俞敏洪、徐小平、薛蠻子等投資界大佬看好，或是由紅杉、軟銀等知名投資機(jī)構(gòu)領(lǐng)投，一般投資者定是趨之若鶩。

股權(quán)私募不宜玩過(guò)火

雖然目前私募股權(quán)融資普遍被初創(chuàng)O2O企業(yè)看好，但因監(jiān)管及相關(guān)法律法規(guī)尚未完善等問(wèn)題，一個(gè)負(fù)責(zé)人的O2O企業(yè)，不宜在這方面有太大的動(dòng)作。

日前央行等十部委聯(lián)合頒布的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，規(guī)定股權(quán)眾籌僅指“通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)形式進(jìn)行公開(kāi)小額股權(quán)融資的活動(dòng)”，而過(guò)去所稱的私募股權(quán)眾籌將更名為“互聯(lián)網(wǎng)私募股權(quán)融資”，也就是說(shuō)原本對(duì)互聯(lián)網(wǎng)眾籌充滿的無(wú)限遐想，一時(shí)間似乎變得寸步難行。

首先，根據(jù)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定，私募股權(quán)投/融資本身會(huì)有了人群和人數(shù)的限制，一旦牽扯到不特定對(duì)象或人數(shù)眾多，就會(huì)涉及非法集資；其次，私募股權(quán)投資只能以非公開(kāi)形勢(shì)開(kāi)展，諸如通過(guò)第三方的眾籌平臺(tái)來(lái)，在相關(guān)牌照尚未發(fā)放條件下，對(duì)于創(chuàng)業(yè)者、投資人以及平臺(tái)方來(lái)說(shuō)是三方危險(xiǎn)。

此外移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)O2O項(xiàng)目本就充滿極其的不確定性，每年死掉的O2O項(xiàng)目都有長(zhǎng)長(zhǎng)一列，私募股權(quán)融資額度也是眾說(shuō)紛紜，眼下動(dòng)輒幾千萬(wàn)的眾籌項(xiàng)目，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)是存在極高風(fēng)險(xiǎn)。