誰會是上門O2O最后的“接盤俠”？自媒體
文／李曉麗、賈莎、鄭派
上門O2O項目遭遇融資寒冬
“能怎么辦呢，投都投了。”
“幾個機構(gòu)的投資人座一塊談唄，能合并的合并，能賤賣的賤賣，都C輪D輪了，沒人敢接盤了。而且越到后面（的投資機構(gòu)）看得越明白，找誰接？”
一些與投資機構(gòu)交好的創(chuàng)業(yè)者在與品途商業(yè)評論記者談及這個話題時做了以上表述。其實不只上門O2O項目的創(chuàng)始人急，投資人比他們更急。有早就走完C輪，D輪卡住沒機構(gòu)“接盤”的一位創(chuàng)始人跟朋友吐苦水，“如果早知道這行當燒不出來，我才不趟這趟渾水呢。”
2015年后半年開始的“資本寒冬”在2016年開春依舊沒有回暖的跡象。成批的O2O項目卡在這個春天，亟待資本的給養(yǎng)。在這其中，上門O2O項目更是首當其沖，乘著風口進入的創(chuàng)業(yè)者，在資本變向的時候競爭越發(fā)激烈。誰還正在這個風口上飛翔？誰又會是這些項目的“接盤俠”？
品途商業(yè)評論對目前仍在市場上奮戰(zhàn)的89個上門O2O項目做了融資盤點，行業(yè)主要集中在上門美業(yè)、上門按摩、上門洗（養(yǎng)）車、上門做飯、上門寵物5大行業(yè)。
家政并沒有出現(xiàn)在這份盤點的名單上，這是因為家政在O2O之風吹遍祖國大地之前，就是必須要登門入戶的。而美容、按摩、洗車、做飯、寵物服務在近幾十年的大眾消費層面講，從來就不需要上門服務的。如果說滿足個性化需求則另當別論，拿資本的錢要在大眾消費層面燒出海量用戶，則需警惕。
投資機構(gòu)向來喜歡講賽道，賭選手。譬如紅杉就喜歡賭賽道，IDG就傾向于賭選手。2008年之前紅杉投資了高德軟件、大眾點評、奇虎360、網(wǎng)秦、博納影業(yè)等項目。2008年投資樂蜂之后，紅杉逐漸看清并在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域中選定電商、旅游出行、O2O和垂直社區(qū)、互聯(lián)網(wǎng)金融等四條賽道。有評價稱，除了抓熱點賭賽道，紅杉還有深耕賽道、在同一領(lǐng)域“多點占位”的習慣。比如，在化妝品電商領(lǐng)域，它同時投資了聚美優(yōu)品和樂蜂網(wǎng)；在在線旅游市場，驢媽媽和途牛網(wǎng)都多次被紅杉下注；而在訂餐領(lǐng)域，它不僅入股了餓了么，還投資了南京的零號線；在新興的O2O本地生活領(lǐng)域，紅杉投了美業(yè)的嘟嘟美甲和更美。
IDG則是賭選手的典范。2005年之前，IDG投資了搜狐、騰訊、攜程、當當、百度、土豆等日后表現(xiàn)相當優(yōu)秀的選手。2005年之后IDG也開始賭賽道，這次他們賭的是移動互聯(lián)網(wǎng)。他們的投資策略是看大的市場方向、項目的成長性、團隊做大的能力以及模式的創(chuàng)新性。
李豐就認為，“不管是商品還是服務等行業(yè)的變革，都是來自于用戶驅(qū)動，這個始終還會是個機會，我們叫用戶成熟度和消費能力的變化所帶來的線下商業(yè)模式的不足或者叫做需求的未滿足。”
不管是賭賽道還是賭選手，以外賣、出行、OTA為代表的大眾消費領(lǐng)域經(jīng)過數(shù)年的廝殺已經(jīng)形成各自行業(yè)的老大，接下來的“戰(zhàn)場“只能擺在細分垂直領(lǐng)域。對于這些體量不足，頻度不夠高的垂直而言，這些賽道會將上演“千團大戰(zhàn)”當年的場面嗎？
對于把個性需求當剛需來燒的上門O2O這幾條賽道能否成就一個新美大或滴滴，我們將保持觀望。在賽道不夠?qū)捲５谋尘跋拢l會是勝出者？誰又是陪跑者？在資本玩家入場之后，誰會是最終的“收割者”，誰又是“勇敢”的“接盤俠”？
88個資本玩家入局手握89個籌碼，7成機構(gòu)只投一個項目
上榜品途商業(yè)評論這份名單的投資機構(gòu)既涵蓋IDG、紅杉這樣的頂級投資機構(gòu)，也有許多投資新秀。從投資機構(gòu)對于上門O2O項目投資的數(shù)量來看，65家投資機構(gòu)只投了一個項目，有16家投了2個項目，投3個和4個項目的共有6家，投了5個項目的只有IDG資本一家。經(jīng)緯創(chuàng)投與中路資本分別投資了4個項目，光速安振、源碼資本、天奇阿米巴基金、險峰華興分別投了3個項目。
從投資輪次方面看，投1輪就“收手”的是普遍現(xiàn)象，88家投資機構(gòu)中有65％的投資機構(gòu)投過一輪就撤了；有18家機構(gòu)投了2輪；投到3輪到5輪的機構(gòu)共有12家。其中投5輪的3家機構(gòu)分別是啟明創(chuàng)投、經(jīng)緯創(chuàng)投和58同城；投4輪的有光速安振、君聯(lián)資本、源碼資本和中路資本；投3輪的有紅杉資本、天奇阿米巴基金、寬帶資本、高榕資本、險峰華興。其中，經(jīng)緯和紅杉專注美業(yè)；啟明看好上門養(yǎng)車；58同城看好上門洗車和按摩；源碼資本和光速安振愛好廣泛，上門養(yǎng)車、做飯、美業(yè)、按摩分別都有投資；君聯(lián)資本更關(guān)注養(yǎng)車和寵物；中路資本則醉心于寵物和按摩。
從投資額度上看，1000萬美元到5000萬美元的“玩家”最多，有48家；一千萬美元以下的有29家。5000萬美元以上甚至過億美元的“玩家”有11家，其中上億美金“下注”上門O2O項目的有4家，他們分別是啟明創(chuàng)投、高盛中國、光速安振以及58同城。“土豪”58同城投了上億美元給呱呱洗車和點到兩個項目；光速安振上億美元的資金給了易快修、好廚師、美課美妝三個項目。高盛則專注投寵物，把該領(lǐng)域的全部資金先后3年分三輪投給了波奇網(wǎng)。啟明創(chuàng)投則把錢投給了走到C+輪和C輪的途虎養(yǎng)車網(wǎng)及河貍家。
八成項目停留在A輪前，D輪只有一家
相對于那些苦苦尋覓資本的項目而言，上榜的這89個項目雖結(jié)局未定，但算是幸運。從成立的時間看，這些項目集中在2012年至2015年之間，尤以2014年和2015年最為熱鬧，共有61個項目。也就是說，上門美業(yè)、做飯等O2O項目有近70%是近2年才涌現(xiàn)出來的。在2012年之前，只有9個項目在這個階段成立并活到了現(xiàn)在。其中，樂寵從2001年成立到現(xiàn)在已經(jīng)活了15年，君聯(lián)資本和清科創(chuàng)投從2008年就組團開始投資，A輪150萬美元，B輪1000萬美元，到C輪時軟銀中國進入投資了2900萬美元。而樂寵也成為唯一一家扛到D輪的公司，它在2015年3月獲得了2900萬美元的投資。
從企業(yè)存活時間和機構(gòu)投資情況結(jié)合來看，樂寵這樣活了15年的企業(yè)獲得資本青睞似乎合情合理。一是自身盈利狀況良好，二是商業(yè)模式已經(jīng)時間驗證，上門服務項目更多是作為業(yè)務補充放到了公司的整體布局當中。相較大部分停在A輪前的上門O2O項目而言，這樣的企業(yè)線下根基更扎實，經(jīng)營更穩(wěn)健。
獲得C輪的項目有5家，分別為波奇網(wǎng)、河貍家、美啦美妝、途虎養(yǎng)車網(wǎng)、典典養(yǎng)車。獲得B輪的緊隨其后有9家。83%的項目停留在天使輪和A輪，這兩個狀態(tài)的項目分別有34家河40家。
“A輪死、B輪死、C輪死”的說法已在業(yè)界流傳了好一陣，如果不能靠企業(yè)自身活下來，資本就是這些項目賴以生存的“血液”。不僅對于后期的企業(yè)來說還是天使、A輪的企業(yè)而言，資金是避開死神的保命符。
不過從具體業(yè)務分析看來，停在A輪前的項目對于 “O2O”中的兩個“O”投入相對不均衡，或重線上輕線下；或線下根基夠穩(wěn)，線上玩得不夠轉(zhuǎn)。
及早脫身還是等待下一批“接盤俠”？
然縱觀入局的資本，一個項目，一個輪次，5千萬以下，淺嘗輒止的投資機構(gòu)占到了七成以上。篤定這些賽道的投資機構(gòu)早在風口開啟之前就挑好了種子選手。目前看來，一個行業(yè)一個“代表作”是這些認可上門O2O潛力資本的投資規(guī)律。對于等待下一輪的項目來說，對于等待下一個“接盤俠”的上一輪投資者來說，似乎陷入了一道無解的迷題。
站在創(chuàng)業(yè)者的角度，88家入局的投資機構(gòu)資源看似豐盛，實則他們早已完成各自賽道的布局，他們等待的接盤俠很有可能不在這份名單之上。
而佼佼者也早已獲得了資本的傾心，河貍家的背后有啟明創(chuàng)投、光信資本、麥星投資管理、IDG資本、寬帶資本CBC不離不棄，樂寵有君聯(lián)資本、清科創(chuàng)投、軟銀中國相伴前行。
對于在2014年這個風口闖入的創(chuàng)業(yè)者來說，當下的競爭環(huán)境用“撕殺”形容都不過分；對于在2015年這個高峰期豪擲一筆的投資機構(gòu)來說，當下的創(chuàng)業(yè)項目用“無奈”表述才是貼切。
88個玩家，89個籌碼，及早脫身落袋為安？還是等待下一場風下一批“接盤俠”呢？
寄望資本不如留意線下，等待給養(yǎng)不如自給自足
盤點至此，對于那些仍舊寄望于尋找風險投資的創(chuàng)業(yè)者來說，目前上榜的這88家投資機構(gòu)可能不再是優(yōu)選。品途商業(yè)評論盤點的這5大行業(yè)89家上門O2O項目的創(chuàng)業(yè)者，應當把“接盤俠”的搜尋范圍鎖定在別處，尤其是線下。
對于上門O2O海量的創(chuàng)業(yè)項目而言，被資本先行看中的這89個寵兒必然都擁有一定競爭優(yōu)勢。與其在同業(yè)中“自相殘殺”，不如換換視野去與傳統(tǒng)企業(yè)結(jié)合，為他們注入新鮮血液。
更加接地氣的產(chǎn)業(yè)基金很大程度上可以作為這些項目的“接盤俠”。嘟嘟美甲找到了58到家；管家?guī)虲輪融資2億元就是由碧桂園獨家投資；估值5億美金的e袋洗也已發(fā)起了產(chǎn)業(yè)基金，主投共享經(jīng)濟；早在2015年初國務院就設立了400億的新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投引導基金，其中一個投資方向就是新服務業(yè)。
除了繼續(xù)融資，停止燒錢，回歸商業(yè)本質(zhì)才是這些創(chuàng)業(yè)公司真正的自救法則。“守業(yè)更比創(chuàng)業(yè)難”，生意人都有共識。既然靠燒錢燒用戶都游戲規(guī)則現(xiàn)在不靈驗了，那么回歸生意本身，想辦法“賺錢”才是企業(yè)的首要責任。那么，從業(yè)務角度出發(fā)，與傳統(tǒng)行業(yè)急于轉(zhuǎn)型的“大佬”進行業(yè)務上的對接和結(jié)合，也是尋找“接盤俠”的一條出路。譬如，去教教總是做不好線上的萬科“線上那些生意經(jīng)”，就是雙贏的選擇。
時至今日，O2O行至下半場，“接盤”，不是甩手不是投機，該是業(yè)務接洽是經(jīng)營本質(zhì)。
以下為上門O2O五大領(lǐng)域89個創(chuàng)業(yè)項目融資盤點詳情：
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