信用卡和房貸的秘密：消費金融監管的經驗證據金融
從定義的角度看，監管是指政府試圖控制公民、企業和下級政府的行為。政府機構頒布和實施法律和規章都可認為是政府監管。消費者保護屬于政府監管中的一種，是以保護消費者的權益為目的。監管的形式多種多樣，包括監管價格、頒發牌照、制定標準、配置資源、提供補貼、確保公平競爭和提供信息等。
美國消費信用市場在上世紀70年代末以來，經歷了從監管，解除監管到再監管的過程。在利率上限的監管解除后，次貸產品泛濫，造成2007-2009年的金融危機，為此政府又開始再度監管信貸市場。
1978年，美國最高法院發出了著名的Marquette判定，拉開了放開利率市場的序幕。這個判定規定，如果一個全國銀行的總部設在某一個州，那么這個銀行就可以依照這個州的法律制定利率。南達科他州和特拉華州相繼廢除它們州的高利貸法案，花旗銀行和其它美國大銀行相繼在這兩個州設立總部，意味著美國信貸市場的利率全部放開。信用卡開始在廣大消費者中普及，其中包括了那些不能較好管理自己債務的高風險消費者。其次，放貸機構可以根據借款人的風險來制定不同的利率，高風險消費者將承受更高的貸款利率，加大了這類消費者破產、喪失抵押品贖回權和商業失敗的風險。
從債務角度看，信貸市場的監管放松后，三大問題債務趨勢主要體現在信用卡貸款、次級貸款和抵押按揭貸款。信用卡貸款是無擔保貸款，在放松管制后變得非常有利可圖。銀行通過低利率鼓勵消費者通過信用卡借款消費，通過高罰金和高收費來獲得收益。研究分析發現，低收入人群相對高收入人群支付了更高的利率，且低收入人群欠債不還的概率更大。因此，低收入人群需要支付更加高額的利息和罰金。
次級貸款主要是針對在傳統銀行無法獲得貸款的次級消費者發放的貸款，種類包括汽車產權貸款、發薪日貸、退稅預期貸款、當鋪貸款，支票兌現貸款，現金貸等。由于借款人為次級消費者，因此需要承擔年化利率超過300%的利息。
從1997年到2006年房屋增值迅速，大量消費者通過按揭貸款購買房產。金融服務機構根據借款人的風險程度對借款人收取不一樣的利息費用，意味著大量高風險的消費者可以通過高利率獲得貸款購房。同時，這段時間的抵押貸款證券化產品數量不斷上升，華爾街上抵押貸款證券化的占比從2003年的8%增加到2006年的18%。又由于房價的不斷上漲，許多有房的消費者不斷通過房產的價值進行再融資，超過了自身的承受能力。諸多因素導致了07-09年金融危機的爆發。
在金融危機后，美國政府再次監管信貸市場。在2009年，當時的奧巴馬總統將信用卡問責，責任和披露法案（Credit Card Accountability Responsibility and Disclosure Act）簽署成為法律。其法律禁止追溯加息、浮動到期日等，要求將信息更好地告知消費者，保護消費者的權益，如提前45天通知加息、最低還款警告、年輕人申請信用卡年齡限制條件等。
在金融危機后，為了在金融領域落實和監督消費者保護政策的實施，減少消費者因金融危機而遭受的損失，美國聯邦政府在2010年通過了華爾街改革和消費者保護法，設立了消費者金融保護局。該局的主要任務包括對聯邦消費者金融保護法律進行規則制定、監督和執行；限制不公平、欺騙、虐待的行為或做法；處理消費者投訴；促進金融教育；研究消費者行為；監控金融市場給消費者帶來的新風險；在消費者金融中執法禁止歧視和其他不公平待遇的法律。
美國學術界對政府是否應該對消費者金融公司進行監管和如何監管進行了理論研究。有學者研究提出，政府監管可以采取一種相對弱勢的、不侵犯個人隱私的，具有自由意志的家長式管理方式，可以幫助消費者做出更好的決策。并提出一種輕推理論和一些的具體策略。也有學者提出，從標準經濟學的角度來看，政府監管可以解決諸如外部性因素、信息不對稱、市場權力不均衡和協調失敗等市場失靈引起的問題。行為經濟學研究表明，消費者在財務決策上有許多的金融知識和能力的不足。由于消費者經濟條件和認知能力的多樣性，低收入和受教育程度較低的消費者最終會為許多金融產品支付更高的價格，從而導致社會不公平狀況加重。這些都是政府通過監管，更好地保護消費者的理由。
【來源：未央網】
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