巨頭入局互金資產交易中心 Fintech成核心競爭要素新金融
相對于P2P、互聯網理財（注冊領紅包）、互聯網保險和眾籌等互聯網金融業態，互聯網金融資產交易中心可謂是后起之秀，屬于互聯網金融生態體系中比較新穎的一種業態。國內目前僅有六家互聯網金融資產交易中心，其營收收入主要以商品期貨、股票和債券三大品種的交易業務為主，且交易的產品比較固定與單一。
第一財經1月23日獲悉，針對行業巨頭紛紛布局互聯網金融資產交易中心這一現象，由浙江大學互聯網金融研究院編制的《2018中國互聯網金融資產交易中心發展報告》正式發布，這也是國內第一份研究互聯網金融資產交易中心的白皮書。
報告指出，目前中國互聯網金融行業發展已經進入了第三階段，即金融科技深度創新、Fintech唱主角階段，Fintech正成為當前和未來決定互聯網金融資產交易中心核心競爭力的關鍵要素。
Fintech成核心競爭要素
概括而言，目前存在的全國性金融交易所市場輻射能力很強，法定門檻普遍很高，并以大類標準化資產（主要以公開發行的股票、債券、基金和期貨）為立所之本，天然排斥以小額分散為基本特征的普惠性互聯網金融資產的入門與交易。散布在全國各地的數量眾多的地方性金融資產交易所及交易中心，由于缺少有效交易手段與長效激勵機制，業務開展的不確定性較大，市場成交量在不斷的整頓周期里反復陷入低迷狀態。
與此同時，報告指出，資金成本高昂，始終是互聯網金融行業發展中的一個痛點，而這一成本主要包括了三個部分：一是資金來源的募資成本，二是風控成本，三是交易管理成本。
而借助Fintech，能夠在諸多環節幫助交易雙方降低這些成本。例如通過IT和大數據的運用，改變了原來人工的風控審核方式，降低了解決信息不對稱的風控成本。再例如，互聯網平臺能夠產生一個最直接的資產和資金的對接渠道，減少了不必要的中間通道，也就降低了整個交易管理成本。而通過對IT風控的技術輸出，資產能夠獲得更好的增信機構的認可，加入第三方增信可進一步降低資金募集的成本。
浙江大學管理學院教授、互聯網金融研究院院長賁圣林在上述報告中指出，整個互聯網金融行業目前正處于Fintech爆發初期：即新技術和金融開始深度融合，金融科技開始走向成熟。人們開始認識到，傳統金融IT已經逐漸普及，互聯網對金融的滲透率和改造已經較為充分。他認為，未來金融科技縱向（深度）創新將比傳統金融 IT 的普及和互聯網對金融的橫向滲透更加重要。
2017年8月，百度金融旗下西安百金所誕生了國內首單運用區塊鏈技術的交易所資產證券化產品。百度金融作為技術服務商搭建了區塊鏈服務端 BaaS（Blockchain as a Service），引入項目中的各參與機構（百度金融、資產生成方、信托、券商、評級、律所等）作為聯盟鏈上的參與節點，共同維護一套交易賬本數據。
通過這一技術，各方對于放款、存續期還款、逾期以及交易等全流程數據都能清晰知曉，實現現金流的實時監控和精準預測。這一技術即方便了中介機構對資產證券化產品的盡調效率，還通過提高所投資產的透明程度，為二級交易的估值和定價提供依據，更是方便監管機構實現穿透式審核和監管。
報告同時也結合浙江互聯網金融資產交易中心在互聯網金融資產交易中心建設方面的實踐，通過對小額分散的創新型資產，FinTech技術系統的深度剖析，并且從服務實體經濟、合規性、風控能力、Fintech資產生成能力等多個維度，探究互金資產交易中心在當前互金實踐難點中的破題性探索，及其對整個互金市場發展的影響。
行業呼吁“沙盒監管”
盡管在全世界范圍內，我國互聯網金融發展已經出現彎道超車的引領現象，但是否能長期保持如此高速地增長仍值得懷疑，其中最大的不確定性因素就在于監管環境。為此，發展報告中建議引入“監管沙盒”，促進互聯網金融資產交易市場的創新實驗。
2016年英國率先啟動了全球首個“監管沙盒”(Regulatory Sandbox)項目，試圖為金融科技創新提供一個短周期、小規模的安全測試環境，以緩沖監管與創新之間的矛盾。隨后，沙盒監管理念迅速傳播，陸續在新加坡、澳大利亞、美國、中國香港地區、瑞士等國得到發展。
報告稱，由于國內傳統金融業長期壟斷經營以及普惠金融供應的嚴重短缺，使得小微企業與個人得不到正規金融的服務支持。同時，互聯網金融初期野蠻發展出現了諸多風險事件和群體性事件，風險事件的處置基本是事后的司法救濟渠道，互聯網金融的監管整體上是一個被動響應式的監管實踐，沒有構建一個基于金融消費者權益保護以及互聯網金融行業可持續發展的主動式、包容性監管框架。
“新技術的發展應用需要一定的時間和空間。沙盒監管的好處是它在風險可控的范圍內給你提供了這個空間，允許在一定框架內進行創新試錯、總結修正，而不至于產生一些不可控的風險，然后行業和監管都能夠從沙盒中吸取經驗，提煉出適宜的規則。即不能允許天馬行空式的放任發展，也不應該產生問題后就把孩子和洗澡水一起倒掉了。”網金社首席合規官劉智秀表示。
央行科技司司長李偉之前在上海召開的支付清算發展論壇上認為，應加快搭建一塊“試驗田”作為緩沖，以便金融科技走入市場前進行小范圍驗證。這也是沙盒監管理念的一種運用。
【來源：第一財經】
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