支付巨頭戰火蔓延，最大的輸家到底是誰？新金融
最近在看新聞的時候發現，第三方支付市場有幾個重要的消息值得關注。
一是國內第一家上市的第三方支付公司終于要誕生了。3月13日，匯付天下向香港聯合交易所提交了上市申請。
二是港鐵公司在業績報告內提到，來自八達通的應占利潤銳減30.5%，到1.73億元，這是八達通7年盈利以來首次下跌。而與之相對應的，是從去年開始支付寶與微信支付全力進攻香港市場，戰火蔓延到境外。
三是央行公布了2017年支付市場報告，非銀行支付機構發生網絡支付業務2867.47億筆，金額143.26萬億元，同比分別增長74.95%和44.32%，增速較上一年明顯放緩。
這幾個消息聯系起來看，很有意思。
作為一家在國內第三方支付市場上份額僅有2%的公司，匯付天下可以被看做是一個非常典型的樣本。透過它，我們可以看到，在近幾年第三方支付行業監管逐漸收緊、巨頭在移動支付市場的優勢越來越顯著的同時，其他的第三方支付機構們真實的生存狀態。
在國內的第三方支付市場上，盡管巨頭們已經占據了絕對優勢，卻仍在不斷補充自己的強勢入口、擴張生態，比如從前的打車業務、現在的共享單車還有中小商戶收付款等等，以進一步鞏固和擴張市場份額。
這就是所謂的“神仙打架”，看客遭殃。市場上其他玩家們的發展空間不斷收窄，甚至未來的發展路徑也很難跳脫出巨頭的陰影。
與此同時，國內第三方支付市場的紅利期正在消失，隨時可能觸碰到天花板，因此巨頭們正在不斷擴張海外。而這種以生態布局對抗單純支付業務的打法，正在被復制到更多地方，“八達通”的利潤下滑，可能就是一個信號。
1
匯付天下的招股書中對自己有一個很有意思的定位，叫作“獨立第三方支付服務提供商”，是為了將自己與金融機構或大型電商平臺等企業集團擁有或控制的支付平臺區分開來，換言之，就是巨頭以外的第三方支付玩家們。
他們認為自己因為中立性更容易獲得商戶的信任，但事實似乎并沒有這么樂觀。
frost & sullivan發布的國內第三方支付行業報告顯示，2015年國內第三方支付市場的交易量為37.2萬億，2016年增長至80.8萬億，同比增長117.2%；到2017年總交易量進一步增長至152.9萬億，同比增長89.2%。
而根據匯付天下在招股書中披露的數據，從2015年到2016年，平臺交易規模從4486億增長至6419億，同比增長43%，增幅遠低于行業總體水平；得益于移動支付的快速發展，匯付天下2017年總交易規模增長至1.14萬億，同比增長達到78%，但這一數字仍低于行業總體增速。
事實上不僅是匯付天下這一個平臺而已，按照所謂“獨立第三方支付平臺”的定義，這類平臺的交易規模增長幅度和速度，都要低于行業總體水平。
過去幾年巨頭們不惜代價地爭奪市場，巨額補貼、紅包戰略，以及對于場景和流量入口的布局，給這些獨立第三方支付平臺們帶來了不小的壓力。
一方面是在費率方面，我在《PayPal市值逼近千億美金，國內第三方支付巨頭最羨慕的是什么》一文中曾提起過國內市場競爭激烈而不斷壓低服務費率的現象。匯付天下的數據顯示，幾個主營業務中，除了POS業務之外，其他三項業務的服務費率在過去一年時間里都在下降。
與此同時，匯付天下的銷售成本在過去一年時間里明顯提升，從2016年的6.3億增長至2017年的11.59億。這也解釋了，為什么過去一年里平臺的業務規模大幅增長，但是利潤增長卻并不明顯。
此外，在匯付天下重點強調的未來業務布局中，搶占小微商戶、為他們提供金融與數據服務以及跨境支付等業務，事實上也都早已進入巨頭們的視線。
比如，支付寶去年啟動的支付碼，以及微信最近持續推廣的線下支付“搖一搖”紅包，都會對其產生直接沖擊。
2
再來看香港市場。
在大多數人看來，香港是一個傳統金融服務相對成熟的地區，對于移動支付等新金融業務接受度并沒有那么高。而八達通是香港地區從20年前就開始使用的電子消費卡片，用戶用一張卡就可以在很多餐廳、便利店、地鐵、公交完成支付行為。
因此，八達通7年來首次出現利潤下跌，就是一個格外值得關注的信號。
與之相對應的，是過去一年里微信與支付寶在香港的瘋狂推廣，廣告、紅包、與各大線下店鋪、出行平臺合作，一切曾經被印證行之有效的手段都被復制到香港市場。
比如微信復制了其最擅長的線上紅包產品，微信支付在WeChat Pay HK（微信香港錢包）力推紅包和轉賬功能，在整個春節期間，用戶共搶走總之超過1000萬港幣紅包。
數據顯示，其2 月份新增注冊用戶數目上升44%，已有逾百萬港人開啟 WeChat Pay 電子錢包功能。
而支付寶在去年9月與李嘉誠旗下的長和組建合營公司，共同運營支付寶HK之后，也開啟了自己的搶占支付入口大戰。
2018年1月，螞蟻金服與香港最大的飲食資訊平臺Open Rice達成戰略合作，收購后者20%的股份，支付寶將成為應用內的支付選項。Open Rice被看做是香港版的“大眾點評”，這也被看做是支付寶在香港搶占消費場景和入口的典型案例。
此外，在國內被看做重要支付場景的公交出行，在香港同樣也被瞄準。去年11月，微信與支付寶都開通了香港地鐵購票功能。
事實上，微信與支付寶在進入香港市場時，未必將八達通視為競爭對手，畢竟移動支付的邏輯和電子消費卡片還是完全不同的。但巨頭這種搶占消費場景、布局超級入口的模式，對于單一的支付業務來說本身就是一種降維打擊。
所以接下來八達通可能面對的問題和國內的中小第三方支付平臺們是一樣的，市場空間收窄、費率壓力變大、營收規模下降、利潤下滑都是可能會面臨的問題，而利潤下滑也已經出現了。
根據央行公布的數據顯示，2017年非銀機構支付的增長相比于前一年100%的增速已經明顯放緩，當國內第三方支付市場不再有以往的增速，面臨天花板問題，巨頭們進軍海外的步伐必將加速。
值得注意的是，香港本土的金融機構們也已經意識到了這一市場的重要性。今年2月，匯豐銀行推出電子支付APP“PayMe”，只要擁有銀行賬戶，即可通過APP進行轉賬，用戶不限于匯豐銀行用戶，且手續費全免。未來，PayMe還將進一步拓展至商店購物等場景。
盡管本地服務商的加入可能會加劇市場競爭，不過對于出海的巨頭們來說，用戶習慣的改變、移動支付習慣的形成也未嘗不是一件好事。
【來源：馨金融 】
1.砍柴網遵循行業規范，任何轉載的稿件都會明確標注作者和來源；2.砍柴網的原創文章，請轉載時務必注明文章作者和"來源：砍柴網"，不尊重原創的行為砍柴網或將追究責任；3.作者投稿可能會經砍柴網編輯修改或補充。
京公網安備 11010502032797號