優客工場被曝向散戶募資，百億估值獨角獸或含水分創投圈
近期，有粉絲對GPLP君爆料，他們收到一份優客工場對外募集資金的PPT文件，這份文件顯示共享辦公企業優客工場正在向散戶募資，門檻僅為100萬人民幣。
據文件相關內容表示，該基金募集規模 1.2億元人民幣，存續期限3+2年，基金投向是優客工場，起投金額 100萬元人民幣, 超出部分以10萬元人民幣的整數倍遞增。
簡單而言，這是一只為優客工場量身定做的項目基金。
這到底是怎么回事?
優客工場的融資秘密
原來，這就是優客工場的融資秘密，當然也是現在很多基金不愿意公開的募資秘密，原來，很多號稱融資能力強的公司其實并非如此，反而都是通過多種渠道面向散戶銷售。
其實，這并非是優客工場第一次面向散戶融資，早在2015 年 9 月其A 輪融資時，漢富資本、領勢投資的出資大都是通過個人散戶募集而來。
而GPLP君也發現，最近在很多微信群中都有人散發優客工場的BP和融資資料，比如有一條顯示，優客工場計劃按照110億人民幣估值向散戶融資2億美元。
這種操作手法明顯違規。
據《私募投資基金募集行為管理辦法》第二十五條規定，募集機構不得通過9種媒介渠道推介私募基金，其中包括“未設置特定對象確定程序的電話、短信和電子郵件等通訊媒介”。
優客工場之前，曾有署名為深圳前海新富資本管理集團有限公司的整改通知書顯示：“2016年8月5日，深圳市證監局相關領導來我司進行例行檢查，在檢查中對我司電銷系統外呼的展業方式提出了嚴厲批評。因該展業方式是典型的向不特定對象推介私募產品的行為。
這一現象早已引起監管層注意，據2016年4月29日的證監會專場新聞發布會上，證監會私募基金監管部主任陳自強曾表示，從監管發現，私募基金暴露出一些問題。第一點就是私募基金變相公募，向不特定對象公開推介，變相降低投資者門檻等。
這些現象的直接后果就是，如果未設置特定確定對象進行銷售的話，這些人是否是合格投資人并沒有辦法清晰界定。
而對于私募股權投資的合格投資人，國家曾有法律明確規定：
2017年11月17日，中國人民銀行、銀監會、證監會、保監會、外匯局聯合發布《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見(征求意見稿)》(下稱《征求意見稿》)，該意見當中，就募集方式，該《征求意見稿》將資管產品劃分為公募產品和私募產品，相較以往私募基金個人凈資產不低于300萬的標準，新規下合格投資者的個人凈資產的門檻被提高為500萬元。
優客工場此次面向散戶不定向融資，顯然違規。
真實的優客工場
雖然此募資明顯違規，然而，這也同時揭示了一個真實的優客工場。
據該募資材料顯示，優客工場的財務數據為，2017年優客工場營收雖然相對2016年增長188%，但其營業收入僅為1.67億人民幣，而對應的最新估值竟然號稱110億元。
如果對比同行，其估值水分令人驚訝。
我們可以用優客工場數據對比共享辦公知名公司WeWork。
公開資料顯示，WeWork2017年營收為10億美金，對應估值200億美金。這即意味著，其市銷率為20倍P/S,按照同等比例計算的話，那么優客工場的估值為33.4億元人民幣(1.67乘以20)，即使按照30倍P/S推算，優客工場的最高估值也不過為50億元人民幣，如此看來號稱估值百億的優客工場顯然有水分。
基于此，據該散戶爆料，他曾聽說市場上傳聞稱優客工場的老股東按照110億估值打5折轉讓出售，據一份優客工場老股東近期轉讓持有部分股權的投資協議，明確標明按照60億人民幣的估值操作。
而在向散戶融資之外，優客工場也開展了多輪的資產融資，據知情人透露，其中一例是，2017年北京龍熙房地產開發有限責任公司就以其全資子公司位于大興區黃村鎮某處的辦公樓 100%股權評估作價共計人民幣 3.4億向優客工場溢價出資。而這也直接推高了優客工場估值和溢價。
這顯示出當前高估值下的獨角獸有價無市的投資真相。
誰來接盤?這是一個問號。
來源|GPLP
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