綿延數月之久的網貸平臺 " 爆雷潮 " 似迎來偃旗息鼓時刻，然而投資者信心卻仍在低位運行。P2P 還能投嗎？未來收益率能否延續 10%+ 的輝煌歲月？

收益率回升、問題平臺數下降，行業回暖了？

據網貸之家發布的《P2P 網貸行業 2018 年 9 月月報》顯示，2018 年 9 月，網貸行業綜合收益率為 10.30%，創近兩年新高。行業平均借款期限為 14.87 個月，環比拉長 0.28 個月，同比拉長了 5.97 個月。

融 360 理財分析師劉銀平對中新經緯客戶端 ( 微信公眾號：jwview ) 表示，9 月網貸綜合收益率繼續走高，主要是因為近期出借人投資活躍度相對較低，行業資金仍然在凈流出，而資金長期處于凈流出狀態對平臺的打擊很大，為了留存資金并爭取新的用戶，很多平臺都進行了加息活動，從而導致平臺收益率上升。

P2P 網貸行業綜合收益率走勢 圖片來源：網貸之家

問題平臺數量從 7 月到 9 月持續減少。零壹財經統計稱，9 月份問題平臺共 40 家，較 8 月減少 22 家，與 7 月創下年內最高點的 137 家相比，降幅顯著。與此同時，新增爭議平臺也在減少。 ( 局部逾期和暫停運營的，稱為 " 爭議平臺 "，不包含在問題平臺統計內。 )

問題平臺數量走勢 ( 2017Q3-2018Q3 ) 截圖來源：零壹財經

成交量與貸款余額下行趨勢未變但降幅收窄。網貸之家數據顯示，9 月份網貸行業的成交量為 1107.37 億元，環比下降 7.2%，為連續第四個月環比下降，但降幅放緩；行業貸款余額為 8536.71 億元，環比下降 5.49%，降幅收窄 0.04 個百分點。

3 個月內上線一家新平臺 投資者信心仍不足

雖然行業呈現回暖態勢，投資者信心仍難言修復。網貸之家數據顯示，9 月 P2P 網貸行業的活躍投資人數為 241.64 萬人，與 8 月相比下降 7.25%；活躍借款人數為 274.35 萬人，較上月減少 9.08%。

爆雷潮歷歷在目，因此有人撤出，有人觀望，借、貸兩端活躍人數持續下降。網貸之家研究中心分析稱，借款端由于不少投資人進行債轉退出，部分成交資金與債轉進行撮合，導致平臺借款端業務撮合的規模下降，借款人數也大幅減少。

投資人數、借款人數走勢 圖片來源：網貸之家

與此同時，P2P 行業在第三季度僅迎來 1 家新上線平臺。零壹財經數據顯示，截至本年三季度末，共監測到平臺 6159 家，正常運營的平臺僅有 1377 家 ( 不含爭議平臺 ) ，占總平臺數量的 22.36%。增量方面，三季度內僅 7 月有 1 家平臺上線。

P2P 網貸平臺數量走勢 ( 2017Q3-2018Q3 ) 截圖來源：零壹財經

P2P 還能投嗎？收益率將如何？

資料圖 中新經緯 張義華 攝

本次 " 雷暴潮 " 持續時間之長、影響之大，令平臺和投資人始料未及。若行情回暖仍溫吞緩慢，到年底情況只會更糟。彼時，各行各業資金緊縮，P2P 平臺需留足資金以備兌付之需，這對 P2P 平臺是不小的挑戰。

投資人這邊，鑒于其風險偏好并未發生明顯改變，仍期待平臺自行墊付，且偏好周期較短的標種，因此在平臺資金短缺的情況下，投資人會否返場投資仍未可知。

投資者陳辰對中新經緯客戶端 ( 微信公眾號：jwview ) 說：" 我不敢進場，好多平臺太短命了。" 在他看來，一大部分違規 P2P 帶著欺詐愿望進場；還有一些是想好好干，但又很難禁得住賺快錢的誘惑。" 每年都有幾百億、業務覆蓋全國范圍的平臺崩掉，就很能體現問題了。" 陳辰說。

由于不看好目前國內網貸平臺的風控水平，陳辰表示害怕入場后不幸成為 " 接盤俠 "。" 很多人投資 P2P 平臺，無非看中前期的高收益，想早賺早撤，讓后面的人‘接盤’。但誰能保證自己不是最后‘接盤’的呢？"

四季度 P2P 網貸行業收益率會如何？融 360 理財分析師劉銀平表示，收益率或將維持在較高水平上。一方面是因為年底資金面緊張，社會融資需求相對較高，另一方面是因為行業還沒走出陰霾，平臺還需要以高收益來留住客戶和資金。

而對于之前各平臺動輒開出的 10% 的年化收益率，分析師稱今后或不復存在，但下滑比例不會太明顯。劉銀平表示，隨著行業走向合規化，網貸平臺收益率會有所下滑，但幅度不會太大，或將在 9%-10% 之間浮動。

" 畢竟網貸平臺的借款人整體資質不能和銀行借款人相比，而且經歷了雷潮之后，投資人認識到網貸行業的風險，會更加謹慎，如果網貸平臺的收益率下降太多，對投資人的吸引力就會顯著下降。" 劉銀平說。

此前曾有分析稱，央行降準或為 P2P 行業帶來利好。對此，劉銀平的看法是：央行降準、銀行可貸資金增多，可能使未來貸款利率下降，但貸款額度增加主要針對的是達到銀行借款標準的借款人，對小微企業的借款門檻不會因此而降低。網貸平臺借款人群的融資環境沒有太大改變，因此降準對 P2P 行業的影響不大。

這樣一來，P2P 平臺還能過個好年嗎？劉銀平表示，做好這兩點還是有可能的：一是積極備案，往合規化方向發展；二是做好風控，提升底層資產的質量。

劉銀平對投資者也給出了相應建議：目前網貸仍為高風險行業且處在敏感時期，因此對于小型平臺、高返平臺及不合規平臺，投資者 " 最好能不碰就不碰 "。他認為，投資者應盡量選擇業內排名靠前的優質大平臺。" 如果對網貸行業不了解或是風險承受能力不高，建議暫時放棄網貸投資。" 劉銀平說。

來源：中新經緯