經(jīng)歷了為期近兩年的漫長存繳過程，“114”上繳大限終至。
進(jìn)入一月以來，迄今為止，包括螞蟻金服、財付通、平安付、匯付天下、隨行付、拉卡拉、寶付、易智付等多家第三方支付機(jī)構(gòu)陸續(xù)發(fā)布公告，宣布已提前完成“交易斷直連”、“備付金100%集中交存”和“按要求撤銷在商業(yè)銀行開立的人民幣客戶備付金賬戶”等系列工作。
支付機(jī)構(gòu)備付金上繳之后，將存放于中央銀行會計核算數(shù)據(jù)集中系統(tǒng)(Accounting Data Centralized System,簡稱ACS系統(tǒng))，不再計息。
2017年1月13日，央行發(fā)布《關(guān)于實施支付機(jī)構(gòu)客戶備付金集中存管有關(guān)事項的通知》開啟了備付金存繳大幕。該通知要求，自2017年4月17日起，支付機(jī)構(gòu)應(yīng)將客戶備付金按照一定比例交存至指定機(jī)構(gòu)專用存款賬戶，該賬戶資金暫不計付利息。2018年6月發(fā)布的《關(guān)于支付機(jī)構(gòu)客戶備付金全部集中交存有關(guān)事宜的通知》，規(guī)定2019年1月14日實現(xiàn)備付金100%集中交存。
雖然截止發(fā)稿為止，央行尚未公布100%繳納之后的備付金余額，但最新的數(shù)據(jù)顯示，11月末央行手上的備付金就已經(jīng)達(dá)到了12446.46億元。這意味著，100%繳納之后的備付金余額已達(dá)萬億體量無虞。
隨著備付金100%集中交存的實現(xiàn)，第三方支付的一個時代也隨之結(jié)束了。
這樣一句說辭，毫不夸張。
一
備付金并不是一個第三方支付行業(yè)獨有的存在，卻是一個與第三方支付業(yè)態(tài)伴生的存在。
早在2011年之前，備付金的利息歸屬就一度曾是行業(yè)熱議的話題。
“當(dāng)時膠著的討論是，如果利息給到用戶，備付金就等于擁有了儲蓄的功能，而如果利息給到支付機(jī)構(gòu)，備付金的本質(zhì)是用戶所有的，這錢就是支付機(jī)構(gòu)白賺的。”一家支付機(jī)構(gòu)CEO對十字財經(jīng)如此回憶，“這是一個天然的矛盾。”
2011年5月第一批第三方支付牌照正式下發(fā)，監(jiān)管對此態(tài)度仍舊莫衷一是。直到牌照下發(fā)后將近半年，2011年11月4日，央行發(fā)布《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管暫行辦法(征求意見稿)》才真正對備付金利息歸屬予以界定：“客戶備付金的利息歸屬確定為第三方支付公司。”
與此同時，辦法規(guī)定“支付機(jī)構(gòu)計提的風(fēng)險準(zhǔn)備金不得低于其備付金銀行賬戶利息所得的10%”，這意味著第三方支付公司最多可以獲得90%的利息收入。
實際上，結(jié)合2010年發(fā)布的《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》，央行給第三方支付還派發(fā)了更大的紅包。
該辦法規(guī)定，以活期存款形式的客戶備付金滿足日常支付業(yè)務(wù)的需要后，其他客戶備付金可以“以活期存款、單位定期存款、單位通知存款、協(xié)定存款或經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)的其他形式”存放，但“期限不得超過3個月”。這意味著，部分客戶備付金可轉(zhuǎn)成為期3個月的單位定期存款。
在后來的這些年里，備付金的利息收入在不同的支付機(jī)構(gòu)依然有著不同的會計處理方式。
一些中小支付機(jī)構(gòu)直接將其計入了收入，雖然所有的中小支付機(jī)構(gòu)的備付金比例僅占行業(yè)5%，95%都在支付寶財付通備付金賬戶中。但從絕對值而言，這部分備付金帶來的利息收入依然不少。
但由于中小支付機(jī)構(gòu)自律能力各異，雖然備付金托管在各家銀行，劃撥指令仍有支付機(jī)構(gòu)發(fā)出，此前支付機(jī)構(gòu)挪用備付金進(jìn)行放貸、投資等風(fēng)險事件時有發(fā)生，在行業(yè)造成惡劣影響。這是監(jiān)管考慮對備付金進(jìn)行集中存管的一個重要理由。
而諸如支付寶這樣的行業(yè)巨頭則在此后的這些年里將備付金利息作為特別列支項，用于補(bǔ)貼市場。一位參與螞蟻金服最新一輪融資的投資方透露，雖然在最新一輪融資期間螞蟻金服也將備付金利息作為收入體現(xiàn)在了財報，但其整體用途還是用于了市場補(bǔ)貼。
當(dāng)然，大力補(bǔ)貼市場的不僅是支付寶，微信支付亦是如此。這種補(bǔ)貼體現(xiàn)在很多維度。最典型的案例無疑是2013年前后興起的二維碼掃碼支付。除了對用戶進(jìn)行紅包補(bǔ)貼，針對isv（獨立開發(fā)商）、商戶等上下游產(chǎn)業(yè)鏈參與者，巨頭們亦進(jìn)行了大量的補(bǔ)貼。而眼下市場頗為關(guān)注的跨境業(yè)務(wù)亦是如此。
一方面，這對掃碼支付的整體爆發(fā)起到了絕對性的助推效果，大大加速了行業(yè)發(fā)展的進(jìn)程。但另一方面，從監(jiān)管以及其他行業(yè)參與者的角度來看，這種補(bǔ)貼亦造成了強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面，加速了壟斷，帶來了不公平的競爭環(huán)境。
此外，備付金利息的存在導(dǎo)致在很長一段時間里，支付機(jī)構(gòu)們的產(chǎn)品設(shè)計和經(jīng)營策略都在鼓勵余額沉淀。
“但從監(jiān)管的角度，會更希望支付機(jī)構(gòu)好好做支付，而不是去吸儲。做支付，是希望資金的流轉(zhuǎn)效率更高，而不是做蓄水池做沉淀，更多的錢納入余額體系并非監(jiān)管所望。” 一位接近監(jiān)管的人士稱，就監(jiān)管思路來看，在產(chǎn)品設(shè)計層面引導(dǎo)用戶去將資金沉淀到備付金體系內(nèi)從而為支付機(jī)構(gòu)生息是一種負(fù)向激勵。
二
備付金集中存管影響的另一主體則是各大銀行。
銀行和支付機(jī)構(gòu)的合作當(dāng)然算得上是一種互惠互利。
2010年之前，由于銀行并無太大動力去推進(jìn)線下商戶的POS布放第三方支付的存在，為信用卡受理環(huán)境的快速建立帶來了大可忽視的貢獻(xiàn)。
而2010年以后，銀行們的發(fā)展主題則是電子化進(jìn)程，所有銀行都希望自己的銀行卡能以更加互聯(lián)網(wǎng)的方式去完成交易。在這一過程中，銀行們和支付巨頭們的關(guān)系就變得十分微妙。
而事實上，銀行不同部門對待備付金集中存管的態(tài)度十分不同。
此前，備付金除了生息以外，一個重要用途便是可以作為與銀行談判的重要籌碼。從快捷支付時代到二維碼支付時代，所有關(guān)于系統(tǒng)、通道和收單費率的談判，備付金都作為存款成為一個談判的重要依據(jù)。
PC時代曾經(jīng)熟悉的快捷支付頁面，過去也沒幾年
“電子銀行的推廣在很大程度上得益于互聯(lián)網(wǎng)巨頭的發(fā)展助力。從快捷支付時代的支付寶開始，到二維碼支付時代的微信支付寶，銀行們的自身戰(zhàn)略一直被巨頭們所左右。
為了接入對方的場景和系統(tǒng)，銀行們需要讓渡一些權(quán)力，包括交易手續(xù)費。”一位股份制商業(yè)銀行網(wǎng)金部人士告訴十字財經(jīng)，“線下可能還有所謂‘721’的分潤比例（即手續(xù)費分配比重為發(fā)卡行：收單行：銀聯(lián)=7：2：1），但是互聯(lián)網(wǎng)支付很多都是按年給個打包價。”
而眼下，備付金集中存管導(dǎo)致的存款流失固然讓銀行覺得痛苦，但另一方面，對各大銀行網(wǎng)絡(luò)金融部等部門而言，則可以從對兩大巨頭的深度依賴中解脫出來。
三
事實上，這場發(fā)端于2017的備付金變革，早已在改變著行業(yè)的格局。
而沒有了備付金的利息收入，支付機(jī)構(gòu)的競爭分流無疑將進(jìn)一步加劇。
從巨頭們的動向來看，2018年曾有銀行高管透露，正同支付寶、微信支付探討以區(qū)塊鏈方式解決資金溯源的問題，以解決央行擔(dān)心的備付金挪用、洗錢等風(fēng)險問題。但從結(jié)果來看，這場探索并無后文。
而真正有意思的點倒是在于互聯(lián)網(wǎng)巨頭們對于理財業(yè)務(wù)的鐘情，無論是余額寶、零錢通還是螞蟻財富、理財通，背后都存在一個簡單的戰(zhàn)略邏輯：用戶在余額賬戶中沉淀的余額屬于備付金范疇，而余額轉(zhuǎn)向理財，則進(jìn)入了基金賬戶范疇，不需繳納備付金，且仍可賺取交易費用分潤和存量管理費用分潤。而像天弘基金這樣托管在網(wǎng)商銀行的，資金鏈路就更加完美。
2018年5月，證監(jiān)會和人民銀行聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范貨幣市場基金互聯(lián)網(wǎng)銷售、贖回相關(guān)服務(wù)的指導(dǎo)意見》。按照這份文件規(guī)定，諸如余額寶直接用于支付的動作將被拆分為用戶從余額寶將資金贖回到余額賬戶，再用余額賬戶進(jìn)行支付。
然而這種改變無疑將改變用戶體驗的流暢度，與此同時，資金重新從基金賬戶回到了備付金賬戶，這顯然不是支付機(jī)構(gòu)愿意看到的。
不過從眼下的現(xiàn)狀來看，這份文件顯然并未得到執(zhí)行。
當(dāng)然，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是巨頭們?nèi)康膽?yīng)對舉措。
面對“應(yīng)對備付金利息終將消失”這一現(xiàn)實，巨頭們最重要舉措是全面轉(zhuǎn)向B端的戰(zhàn)略升級。通過為B端提供更完備的生態(tài)，從而創(chuàng)造更多元的收入結(jié)構(gòu)。這一點，從剛剛結(jié)束的螞蟻金服ATEC城市峰會和微信公開課上都有非常明顯的體現(xiàn)。
B端轉(zhuǎn)型這一節(jié)包括太多的內(nèi)容，供應(yīng)鏈融資、區(qū)塊鏈、小程序、信用評級、消金服務(wù)入口等等各個層面，就不一一展開。
我想說的是，看上去，近年來，“轉(zhuǎn)型B端”已經(jīng)被各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭們、支付機(jī)構(gòu)們所聊濫，但事實上，B端江湖的鏖戰(zhàn)才剛剛開始。
平安壹錢包CEO諸寅嘉公開評價稱，隨著備付金集中存管、斷直連等監(jiān)管政策的持續(xù)推進(jìn)，支付行業(yè)必然會有一段行業(yè)陣痛期，但這也推動行業(yè)向更為縱深的科技服務(wù)方向的轉(zhuǎn)變。
“未來，服務(wù)B端的能力將成為支付機(jī)構(gòu)的核心競爭力。”諸寅嘉強(qiáng)調(diào)，支付機(jī)構(gòu)天生是要為行業(yè)企業(yè)提供服務(wù)的，當(dāng)支付機(jī)構(gòu)科技實力足夠強(qiáng)，觸達(dá)的行業(yè)領(lǐng)域和場景足夠多，就能獲得更多服務(wù)性收入，更容易脫離備付金模式。
而縱觀整個行業(yè)因此，對于一些已經(jīng)擁有一定市場份額、商戶基礎(chǔ)和風(fēng)控能力的支付機(jī)構(gòu)而言，備付金利息的消失在某種意義上啟動了一輪新的、小范圍的洗牌，也促進(jìn)了一輪行業(yè)生態(tài)的重構(gòu)。
當(dāng)然，每一輪洗牌都有人試圖離開牌桌。最體面也最劃算的離開方式無疑是將牌照進(jìn)行轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)。這也是2017年備付金集中存管規(guī)定出爐之后，牌照江湖熱鬧非凡的重要原因。
從需求端而言，擁有一枚支付牌照一直是很多互聯(lián)網(wǎng)巨頭的訴求，但無疑，密集的牌照出讓，大大加劇了牌照交易的活躍性。攜程、拼多多、有贊等平臺都積極溝通接洽了牌照機(jī)構(gòu)，有些獲得了想要的結(jié)果，有些則遲遲未能落定。
但是牌照售賣并非毫無門檻。十字財經(jīng)了解到，對大量能力孱弱、評級較差、轉(zhuǎn)型無望的機(jī)構(gòu)而言，金盆洗手退出江湖似乎已經(jīng)是注定的宿命。相較而言，有一定商戶基礎(chǔ)、業(yè)務(wù)“干凈”、股東背景簡單的牌照相對好出手一些。
不過就在前兩天，來自央行的支付牌照申請細(xì)則流出，這將意味著牌照發(fā)放的通路將被重新打開，指望通過炒作牌照價格套現(xiàn)的做法，目測要涼。
【來源：十字財經(jīng) 作者：李意安】
