在被投資圈普遍不看好的時候，幾家造車新勢力還在艱難突圍。

10 月 12 日，奇點汽車宣布獲得新一輪近億美元融資，投資方是來自日本的伊藤忠商事株式會社。這是奇點汽車今年第二次獲得融資，上一輪資方也包括伊藤忠商事株式會。

三天后，蔚來汽車傳出正在洽談一筆超 50 億元融資的消息，資方來自浙江省湖州市吳興區。這是造車新勢力 2019 年傳出的第 11 筆融資消息。

進入 2018 下半年至今，新造車融資步調和規模明顯放緩，但造車的漫漫跋涉路才剛剛開始，資金仍是造車新勢力們的急迫訴求。也因此，在被外界普遍不看好的寒冬之下，兩筆融資消息對業內顯得尤其寶貴。

融資還在艱難推進，但與 2014~2017 年之間得新造車投資熱潮相比，情況早已完全不同，一個明顯的變化是資方身份。

未來汽車日報（ID：auto-time）統計發現，早期新造車的資方特點是風投資金、互聯網巨頭的資金占大頭。但近一年來，很難再看到風投資金的身影，轉而海外資金和國資背景的產業基金頻頻出手。

資方轉變的背后，是對中國造車新勢力的信任，還是寒冬之下趁機 " 抄底 "？

日韓資金涌入

短短兩年時間里，" 造車新勢力 " 從風險資本的寵兒成為棄兒。

路透社在 6 月份一篇名為 " 中國大多造車新勢力將死去 " 的報道中稱，投資人以及私募資本紛紛遠離新造車企業，并且引用數據調查機構 PitchBook 的數據稱，到 6 月中旬，中國電動車企業僅獲得 7.831 億美元融資，同比跌幅高達 87%。

融資難成為映射造車新勢力們艱難局面的直接寫照。

但是也有例外。

從今年年中以來，博郡、拜騰先后宣布獲得了新的融資，然后是奇點汽車于近期拿到了近 1 億美元的新融資。

最新消息是蔚來汽車，其高層人士稱在引進北京亦莊國投的投資之外，蔚來也在與浙江湖州市吳興區洽談一筆超 50 億元的融資合作。與這筆融資配套的是，蔚來將有一個 20 萬臺年產能的工廠落戶吳興區。

4 個月前，博郡汽車也獲得一筆融資。

今年 6 月初，博郡汽車宣布獲得了來自中化國際旗下的銀鞍資本、中科產業基金、住友商事亞洲資本、浦口高投、園興投資等投資機構多達 25 億元人民幣的投資，根據企業信息查詢平臺企查查的信息，這是博郡汽車的第五次投資人變更。

這輪融資中出現了具有海外資本背景的投資機構——住友商事亞洲資本。根據天眼查提供的信息，該公司是日本住友商事集團全資擁有的私募股權投資機構。

事實上在博郡上一輪的融資中，住友商事亞洲資本就已經對博郡完成了戰略投資，最新的那輪投資實際上屬于跟投。

除了博郡汽車之外，拜騰即將完成的 C 輪融資也同樣出現了海外資本的身影。

今年 9 月份的法蘭克福車展上，拜騰 CEO 戴雷透露了 C 輪融資的進展—— 5 億美元，投資方包括一汽集團、江蘇省和南京市政府旗下產業投資基金等。

到了 9 月底，拜騰補充了這次融資的細節。韓國汽車零部件制造商 MS Autotech 旗下子公司 Myoung Shin Co. 也參與了拜騰的 C 輪融資，在拜騰發布的消息中，雙方還表示要共同開發韓國電動車市場。

根據天眼查消息，奇點汽車于 10 月 12 日獲得的這次融資，是其成立以來的第八輪融資。相比以往的投資機構，海外投資機構伊藤忠扮演了更加重要的角色（目前為止這輪投資只披露了伊藤忠一個投資機構），并且把自己的持股比例從之前的 1.12% 提升至約 7%，成為僅次于創始人沈海寅的第二大股東。

無論是參與博郡投資的住友商事，還是拜騰的 Myoung Shin Co.，以及這次奇點汽車的伊藤忠等，資方身份主要是日韓系投資機構。

這背后，一方面是日韓系投資機構距離中國汽車市場最近，對于中國汽車市場在產業和技術層面發生的重大變化感知的比較早。在之前日系車企已經在中國市場享受了一波發展紅利的狀況下，這些投資機構根本不想錯過又一波新的發展機遇。

另一方面，在經過了過去幾年的融資熱潮之后，現在造車新勢力一定程度上的 " 退燒 " 也提供了一個相對估值較低的 " 上車 " 窗口，也就是說新造車企業在估值方面提升了吸引力。

最后就是一些企業或者創始人層面的 " 關系 " 也起到了作用。

比如奇點汽車創始人沈海寅，具有濃厚的日本創業背景，在日創辦了多家互聯網公司，在日本扮演的是一個成功創業者的角色，所以吸引伊藤忠商事的投資順理成章。

至于拜騰獲得的來自韓國投資機構的融資，則與該機構從事的零部件行業，以及想借助拜騰進入整車銷售市場有關。

博郡方面，早在 2018 年年底，住友商事亞洲資本就訪問了博郡汽車南京工廠，從后來的投資歷程看，那次訪問是成功的。

值得注意的是，海外資本雖然出手了，但是規模普遍偏小。伊藤忠商事這次對于奇點汽車的投資也有兩種說法，一是近億美元，二是數千萬美元，與這些新造車企業此前多達數十億元的大手筆融資形成了鮮明對比。

這意味著光靠這些錢，對于新造車企業來說可能遠遠不夠——在此之外，產業資本扮演的角色更為關鍵。

產業基金來紓困？

政府背景的產業基金在近一年的造車新勢力融資中也扮演了重要角色。

最大的一筆是今年 5 月底，亦莊國投拿出 100 億投資蔚來汽車。這是中國新造車融資規模中最大的一筆，融資完成后，亦莊國投將獲取持有 " 蔚來中國 " 的非控股股東的權益。

10 月 15 日，最新消息傳來，蔚來汽車近期又在接洽新一輪超 50 億元的融資，資方則可能來自浙江省湖州市吳興區。

對于此消息，蔚來汽車 CEO 李斌在接受36 氪采訪時稱，" 目前尚無太多信息可以披露，蔚來確實在跟不少地方政府接觸。"

博郡汽車 6 月份完成的那輪融資，除了銀鞍資本屬于中化國際這個央企背景之外，浦口高投和園興投資均有地方國資背景，分別對應的是江蘇淮安和南京浦口經濟開發區。

根據南京市人民政府網站 2018 年 5 月份的一份有關浦口區的公告，博郡在南京浦口的項目占地面積達到 705 畝，建筑面積 40 萬平方米，總投資多達 42 億元。主要建設沖壓、車身、涂裝、總裝、電池 PACK 車間及研發試制中心等配套設施。建成投產后年產純電動乘用車 10 萬輛。

2018 年 11 月下尋，博郡和江蘇淮安高新區前述投資協議，計劃新建廠房面積 50 萬平方米，投資 50 億元建設年產 10 萬輛新能源汽車生產線。

拜騰的 C 輪融資已經明確表示將有來自江蘇省和南京市的產業基金參與投資。

至于奇點汽車，雖然到目前為止這輪投資只有伊藤忠一個投資機構，但是在 2016 年 11 月完成的那輪戰略融資中，銅陵市政府扮演了關鍵角色。

在 2018 年底奇點汽車傳出拖欠工資問題時，銅陵市專門發文表達支持，稱將履行股東職責，幫助奇點汽車渡過難關。根據汽車之家 2018 年 12 月 26 日的報道，2016 年在奇點汽車宣布的那筆多達 6 億美元的戰略融資中，" 一大部分資金就來自于銅陵市政府 "，并被視作加快產業轉變的關鍵項目。

按照銅陵市的表態，投資奇點汽車是為了加快銅陵市產業轉變的步伐——這跟其他地方政府爭先恐后引入新造車項目的初衷基本一致。

而當資本市場退燒，政府產業基金走向前臺進行 " 紓困 " 勢在必行。

考慮到新能源汽車產業是國家戰略，涉及到整個產業的轉型升級，這對于地方政府來說意義重大，另一方面還能聯動上下游的產業鏈，也能從現實層面撬動更多的投資，而且此時出手相對而言估值水平也比較好談，所以這是一個一舉多得的相當劃算的買賣。

對于新造車企業來說，來自政府產業基金的投資尤為重要。

相對于追求短期回報的風險投資基金，政府產業基金出于產業落地的考慮，并沒有多大興趣急于套現，這對于極度珍惜現金流的新造車企業來說顯得極為寶貴。

蔚來汽車的早期投資人俞敏洪在一段網上流傳的《遇見大咖》視頻中，曾告訴李斌 " 我投了這個錢你不讓我賺錢，我能把你弄死 "。

沒人知道投資者急求回報的施壓是否是促使蔚來后來 " 流血上市 " 的主因，但新造車企業面臨的股東回報的壓力由此可見一斑。

一位新造車企業的高管就此問題曾經告訴未來汽車日報，帶有互聯網創投性質的風險基金并不適用于汽車行業，" 造車是個馬拉松，是個長期工程，前半程都看不出來誰能贏，所以需要的是長線投資，而且回報也沒有預期的那么高。"

" 救急不救困 "

對于包括奇點汽車在內的新造車企業來說，這波融資雖然到手，但屬于 " 救急不救困 "。

事實上在收獲這輪融資之前，奇點汽車已經有點舉步維艱了，而其旗下首款車型 iS6 本身更是成為如賈躍亭 FF 一樣的 " 跳票王 "。

早在 2017 年 4 月，iS6 就發布了預覽版，沈海寅表示要在當年年底小批量生產，2018 年量產上市，但從那之后，這款車的發布日期就沒有準時過，2018 年北京車展上宣布要在當年年底上市，但是一直到現在，還是不見蹤影。

到了 2018 年底，曝出了奇點汽車已經三個月沒有發放工資的消息，可見其現金流已經基本耗盡，此前融資的 70 億已經燒光。

這輪由伊藤忠商事實施的投資，對于奇點汽車來說屬于及時雨，能夠在一定程度上讓奇點 " 續命 "，提振其他投資者的信心，但無法長期扮演 " 救世主 " 的角色。

最終，包括奇點汽車在內，在揮霍了巨量資金之后，最終要在市場上用產品來說話，而不是賴上具有工廠所在地背景的產業基金一味地等靠要。

而且時間窗口已經不是那么充裕了。此前有報道稱特斯拉在 10 月 14 日實現 Model 3 車型的量產下線，雖然這一關鍵節點并未如期出現，但憑借著產品和技術優勢，特斯拉將給所有新能源造車企業構成銷量壓力。

在這種情況下，奇點汽車甚至還未正式推出自己的第一款量產車型，起大早趕晚集已經無法形容這種進度上的落后了，真要錯過產品推廣期的話，也許連一塊白菜葉子都很難撿到。

來源：未來汽車日報