幾乎可以預(yù)見，理想汽車同時投入增程式和純電動領(lǐng)域兩條路，耗費的資源要比現(xiàn)在多得多。
在發(fā)力純電之后 ，理想汽車的成本將不可避免的上升，到時候是否還能維持目前的運營優(yōu)勢水平，這是一個問題。
2020 年對傳統(tǒng)車企是極其難熬的一年，但對汽車新勢力來說，卻是非常 " 理想 " 的一年。不僅是在汽車銷量上實現(xiàn)大增，另外在資本市場上市值不斷翻番，頗受追捧。
理想汽車在 2020 年上市后，不僅在出貨量上迅速上升，成為國內(nèi)造車新勢力當中的二號玩家，更在第四季度實現(xiàn)了經(jīng)調(diào)整凈利潤的扭虧為盈。2 月 25 日，理想汽車正式發(fā)布了截至 2020 年第四季度及 2020 年全年財報，第四季度總收入 41.5 億元人民幣，較上一季度 25.1 億元人民幣增長 65.2%，高于市場預(yù)期 37.93 億元人民幣。
但在近期，無論是 A 股還是美股都對新能源汽車行業(yè)做了適當回調(diào)，瘋漲勢頭已然不再 。當?shù)貢r間 2 月 25 日，美股新能源汽車股集體走低。據(jù) Wind 數(shù)據(jù)，截至收盤，蔚來、理想汽車均跌近 10%，小鵬汽車、特斯拉均跌逾 8%。
除此之外，理想汽車更是做出了另外一個重大的決定，終于準備進軍 " 純電 " 汽車。就在財報發(fā)布前夕，2 月 24 日，《晚點 LatePost》獨家獲悉，理想汽車已于近期啟動純電動車項目，首款純電動車計劃于 2023 年發(fā)布。
在此之前，理想后續(xù)車型仍將采用增程式技術(shù)。根據(jù)招股書，理想將在 2022 年推出第二款量產(chǎn)車，這將是一款全尺寸增程式 SUV。
首次盈利后，理想汽車依然不敢 All in 純電，究竟是李想的 " 增程式 " 執(zhí)念，還是戰(zhàn)略迂回？
首次扭虧為盈 理想更激進
財報顯示，理想汽車 2020 年第四季度汽車銷售收入 40.6 億元人民幣，較上一季度 24.6 億元人民幣增長 64.6%。第四季度總收入 41.5 億元人民幣，較上一季度 25.1 億元人民幣增長 65.2%，高于市場預(yù)期 37.93 億元人民幣。
第四季度，理想汽車毛利 7.246 億元人民幣，較上一年同期增長 45.9%，運營虧損 7890 萬元人民幣，較上年同期下降 56.2%，低于市場預(yù)期的 -7.79 億元人民幣，第四季度理想汽車首次實現(xiàn)季度凈利潤為正，達到 1.075 億元人民幣。
車輛銷售方面，理想汽車共交付新車 14464 輛，創(chuàng)下季度交付量新高，全年交付 32624 輛汽車。全年，理想汽車總收入為 94.6 億元人民幣，毛利率 16.4%，凈虧損 1.517 億元人民幣，同比下降 93.8%，截至 2020 年 12 月 31 日，理想汽車現(xiàn)金儲備 298.7 億元人民幣。
（數(shù)據(jù)來自理想汽車官方）
理想汽車首席財務(wù)官李鐵表示，2020 年理想汽車全年汽車銷售毛利率為 16.4%，預(yù)計 2021 年這一數(shù)字將在 19%-20% 之間，" 隨著交付量的提升會顯著降低車輛成本，毛利率會有進一步的提升，但我們還在不斷的研發(fā)，也會有一些投資，還有網(wǎng)絡(luò)的擴展，考慮這些因素得出的預(yù)測。"
在財報電話會上，理想汽車再次解讀其第二戰(zhàn)略階段目標，包括 " 擴展產(chǎn)品線，豐富產(chǎn)品，提升品牌認知 "，并且 " 更加激進地提升銷量 "。為達成這些目標，理想汽車總裁沈亞楠表示，將從 2022 年開始推出新型車款，另外，理想汽車首款純電動車計劃于 2023 年發(fā)布。
不僅如此，理想汽車創(chuàng)始人李想還提到，從 2022 年，理想汽車將進入產(chǎn)品密集投放期。價位覆蓋 15-50 萬全車系區(qū)間，每年至少推出 2 款車型，覆蓋增程電動和高壓純電兩個平臺。看似激進的背后，是為了實現(xiàn)其在內(nèi)部信中提到的新目標：2025 年拿到 20% 市場份額，成為中國第一的智能電動車企業(yè)，在這一目標之上，理想汽車還要在 2030 年拿下 25% 以上的全球市場份額。
在造車新勢力三家當中，理想汽車的運營效率是最高的。一方面，僅憑理想 ONE 一款車型站穩(wěn)了 30-35 萬元中高端國產(chǎn) SUV，證明其在整車高端制造領(lǐng)域的實力，根據(jù)財報，從 2019 年新車交付以來，其毛利率就已經(jīng)轉(zhuǎn)正且達到現(xiàn)在的 16.4%，得益于增程式汽車成本造價優(yōu)勢，理想從很早就擺脫了賣一臺虧一臺的問題，而蔚來緊隨其后，去年第三季度指出整車毛利率為 14.5%，小鵬則相對較低，去年第三季度毛利率為 4.6%。
另一方面，和蔚來相比，理想汽車在研發(fā)上的投入遠大于推廣營銷，早前李想曾公開表示，其 "50％的錢放在了研發(fā)上，大概超 30％的錢放在了工廠，只有不到 20％的錢在人員和營銷上。" 同級別的對手蔚來，其 2019 年投入技術(shù)研發(fā)的費用為 80.06 億元，營銷費用為 88.31 億元，可見理想汽車在營銷資金投入上較為慎重。
展望 2021 年第一季度，理想汽車預(yù)計季度收入將達到 29.4 億元人民幣至 32.2 億元人民幣之間，較 2020 年同期增長約 245.9% 至 278.8%，車輛交付量則將達到 10500 至 11500 輛，同比增長約 262.6% 至 297.1%。
雄心勃勃的理想汽車，成為當下電動車新貴的一個縮影。
三家新貴 難分伯仲
討論理想汽車未來發(fā)展之前，我們不妨對目前國內(nèi)新造車勢力進行一些對比。
據(jù)官方數(shù)據(jù)，理想汽車 2020 年 12 月交付 6126 輛汽車，同比前一年增長 355%。2020 年 1 月至 12 月，理想汽車共交付 32624 輛車，創(chuàng)歷史新紀錄。理想 ONE 作為目前理想汽車唯一量產(chǎn)車型，截止到 2020 年 12 月 31 日，理想汽車在全國建立 52 家零售中心，覆蓋 41 個城市（1 月份已經(jīng)達到 60 家覆蓋 47 個城市）；售后維修中心及授權(quán)鈑噴中心 114 家，覆蓋 83 個城市，按照官方近期公布的最新目標，理想汽車將在 2021 年擴張到 200 家線下店。
同樣是造車新勢力一極的蔚來，2020 年 12 月交付新車 7007 輛，同比增長 121%，2020 年 1 月至 12 月，蔚來共交付 43728 輛車。在 30 萬元價位中高端 SUV 車型中，蔚來和理想汽車直接競爭，同樣處在第一梯隊成為熱銷車型。但相比理想汽車，蔚來在全國共有 224 個服務(wù)網(wǎng)點，覆蓋 107 個城市，并將 " 堅定布局渠道 "。同時，按照蔚來規(guī)劃，2021 年計劃將全國換電站擴張到 500 座。
相比前兩位，另外一個新能源玩家小鵬汽車也不甘示弱，2020 年 12 月交付新車 5700 輛，同比增長 326%，2020 年 1 月至 12 月，小鵬汽車共交付 27041 臺，同樣創(chuàng)出歷史新高。不過小鵬汽車目前并未公布其線下門店數(shù)量，去年 5 月 1 日，小鵬汽車宣布全國 11 個城市共開設(shè) 17 家銷售店，并且全國銷售及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋 57 個城市的 166 家門店。
（數(shù)據(jù)來自理想汽車、蔚來、小鵬官網(wǎng)）
作為目前造車新勢力的領(lǐng)跑者，理想汽車、蔚來、小鵬汽車在 2020 年發(fā)展迅速，2020 年，其股價均創(chuàng)出歷史新高。理想汽車市值由 IPO 以來的 138 億美元提升到了年底的 259 億美元，蔚來市值由 2020 年年初的 43 億美元上漲到年底的 762 億美元，小鵬汽車市值由 IPO 以來的 153 億美元提升到年第的 335 億美元。
和特斯拉一樣，三位新貴在 2020 達成了飛速成長的目標。
不過在此基礎(chǔ)上，新能源市場這三位玩家目前實力幾乎不相上下，但其銷量相加仍遠不及特斯拉全球的 49.96 萬輛。從發(fā)展至今，理想汽車僅推出一款車型，蔚來推出 ET7、EC6、ES8、ES6 四款車型，小鵬推出 G3、P7 兩款車型，相比特斯拉目前的 Model S、Model 3、Model X、Model Y、Cybertruck 來說，國內(nèi)造車新勢力依然處在初期發(fā)展階段，其覆蓋價位也較多集中于 20-35 萬元的中高端領(lǐng)域，各自都面臨著競爭壓力。
車評人軒說車認為，這些新貴之所以迅速發(fā)展，離不開市場環(huán)境的支持，因為 " 消費者沒得選，尤其北京用戶，好不容易拍到新能源拍照，又買不了燃油車，在同價位只有這三家可選。" 就像老三樣年代，就那么幾個車，消費者就那么多，這實際上為更多新玩家創(chuàng)造了機會。
當下市場環(huán)境依然十分歡迎新玩家參與，畢竟中國高端新能源汽車市場依然處在前期發(fā)展階段。比如，百度此前成立智能汽車公司，并確認前摩拜聯(lián)合創(chuàng)始人夏一平出任公司 CEO；上汽與阿里巴巴聯(lián)合推出智己汽車，華為也在智能汽車上面通過軟硬件多方位布局。
2021 年，全新戰(zhàn)場才剛剛開啟。
理想的未來 " 純不純 "
" 純電 " 還是 " 增程式 "，一直是理想汽車備受爭議的點。
采用增程式作為動力的理想汽車曾在發(fā)布初期受到很多質(zhì)疑，這種聲音即便現(xiàn)在也沒有消失。在市場普遍看好純電動車領(lǐng)域的時代，理想汽車開始搖擺，布局純電產(chǎn)品，但依然不敢 all in 純電。
首先來看，增程式究竟是不是新能源汽車的未來？
站在行業(yè)發(fā)展角度看，答案或許是否定的，增程式汽車終究要燒油，它并不能代表長期主義的未來。但在去年十月，由工業(yè)和信息化部指導(dǎo)、中國汽車工程學(xué)會組織全行業(yè) 1000 余名專家修訂編制的《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖 2.0》公布后，我們看到了 " 全面電驅(qū)動化計劃 " 的概念替換了更早前的 " 禁燃時間 "，報告中強調(diào)了純電驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，到 2035 年新能源汽車市場占比超過 50%，節(jié)能汽車全面實現(xiàn)混合動力化。
這給一些由傳統(tǒng)燃油車切入新能源的車企一個重要的窗口期，在純電動汽車無法完全普及的漫長的過渡期，通過增程式電動車完成市場教育，理想汽車如今的盈利似乎指明了這條路，且至少在十年內(nèi)還擁有機會。因此，包括寶能集團、東風(fēng)汽車、吉利集團在內(nèi)的傳統(tǒng)車企也進入了這一賽道，這些打法偏保守的企業(yè)既能好好利用在傳統(tǒng)汽車方面的技術(shù)優(yōu)勢逐漸轉(zhuǎn)型，也能在智能化方面展開與科技巨頭的合作，實現(xiàn)動力和智能兩方面的轉(zhuǎn)型。
說回理想汽車，盡管在 2022 年之前依然維持在增程式汽車領(lǐng)域，但 2023 年推出純電動車產(chǎn)品的計劃，證明其下一步就是純電動車型。李想在去年曾提到 " 未來不再強調(diào)理想 ONE 是增程式電動車的概念，理想 ONE 就是插電式混合動力車。" 在 11 月的財報電話會議中依然強調(diào)了這一點：" 增程式只是一種充電解決方案，但是消費者買的不是增程式，他們買的是一輛更好的智能電動車。"
對于這樣的存量市場，新能源汽車如何抓住機會，這既是理想汽車要面對的問題，也是所有造車新勢力的共同話題。目前來看，要想解決好這個問題，以下四點挑戰(zhàn)不容忽視：
1、能源問題。充電便利性依然是當前新能源汽車普及過程的阻礙，這其實是其最初采用增程式時的無奈情況。真正的未來趨勢，理想汽車認為會有兩種方式并行，方式一是以城市純電、長途發(fā)電為用戶價值的增程電動平臺（充電寶）；方式二則是提供十分鐘補充 300-500 公里續(xù)航的 400 千瓦超級快充的高壓純電平臺（超級充電器）。正如李想所說 " 只有充電站真的做到和加油站一樣的方便快捷，才能讓所有消費者把燃油車換成智能電動車 "。
2、電池問題。電池問題沒有排在第一位的原因在于，這一領(lǐng)域的革命性技術(shù)依然沒有出現(xiàn)。對于新能源車企來說，目前磷酸鐵鋰電池和三元鋰電池進展都非常緩慢，共同制約了電動車的電池突破，在可預(yù)見的未來，或許固態(tài)電池技術(shù)會掀起新風(fēng)暴，但依然需要時間，蔚來此前宣布將在 2022 年第四季度交付固態(tài)電池，但無論是哪一家造車企業(yè)，解決好能源和電池問題的其中之一，就能迅速吸引用戶。
3、智能問題。智能問題的核心在于使汽車擁有智能感知，這依賴于算力提升和硬件升級。智能電動車最大優(yōu)勢在于用戶購買后可以一直成長，并且擁有越來越便利好用的功能，再加上自動輔助駕駛技術(shù)的升級，這一切都依賴于汽車算力的提升。李斌曾提到 "（電動車）算力漲太快，如果沒有一些提前量，將來會比較被動。" 而很快，算力超過 1000TOPS 的電動車就將問世。
4、線下店數(shù)量。小鵬汽車互聯(lián)網(wǎng)中心副經(jīng)理劉毅林曾提到 " 車是一個必須看到才有信心去買的產(chǎn)品。" 特斯拉在中國的銷售，只有不到 10% 的銷量位于沒有門店布局的地區(qū)。可以看到，盡管新能源三巨頭如今勢頭非同小可，但實際上汽車銷量大頭依然是 BBA 這樣的傳統(tǒng)車廠，除了多年以來打造的品牌和產(chǎn)品力，很重要的原因在于這些品牌線下店遍布全國，門店數(shù)量在很大程度上為汽車消費者起到?jīng)Q策指導(dǎo)作用。在新能源汽車品牌上，目前這三個玩家仍需要大幅擴展線下渠道。
實際上，這些問題全部解決需要的不僅僅是資金，還有研發(fā)上的重度投入。今年 2 月 2 日，理想宣布將在上海設(shè)立研發(fā)中心，成為其北京之外又一個投入資源的重要組成部分。根據(jù)官方透露，其上海研發(fā)中心規(guī)模將超過 2000 人，這也是為其后續(xù)純電動車型推出以及自動駕駛技術(shù)研發(fā)進行準備。
據(jù)官方稱，理想汽車今年下半年還將推出理想 ONE 的改款，而隨著越來越多廠商加入，增程式汽車的賽道正變得越來越擁擠。寶能汽車、東風(fēng)旗下嵐圖、吉利旗下 LEVC 等紛紛展示了相關(guān)技術(shù)并計劃推出新車，去年下半年，小牛電動創(chuàng)始人李一男也正式宣布將進軍增程式電動車領(lǐng)域。
幾乎可以預(yù)見，理想汽車同時投入增程式和純電動領(lǐng)域兩條路，耗費的資源要比現(xiàn)在多得多。
在發(fā)力純電之后 ，理想汽車的成本將不可避免的上升，到時候是否還能維持目前的運營優(yōu)勢水平，這是一個問題。
來源：商業(yè)數(shù)據(jù)派
