文 | 有牛財經，作者 | 黑桃與長劍
經歷了反壟斷、互聯網寒冬與裁員潮后，轉眼間我們已經踏在 2022 年的起跑線上。當我們回望不怎么讓人愉快的 2021，可能會驚訝地發現，在這一年中誕生的 " 風口 " 數量竟遠超想象。從年初因馬斯克而火的 Clubhouse 到下半年被小扎力挺的元宇宙，硅谷精英們在談笑風生間又一次攪動了全球科技界輿論——盡管這些概念很多八字還沒一撇。
這其中，Clubhouse 或許是 2021 上半年最引人關注的風口之一。當以埃隆 · 馬斯克為首的名流們紛紛在 Clubhouse 上開設虛擬聊天室，這個此前名不見經傳的音頻聊天平臺一夜間迎來了無數好奇心旺盛的活躍用戶，其邀請碼也被炒到了有價無市的地步。
從這場狂歡中受益的人很多，先前鮮有人知曉的音視頻通訊服務商聲網Agora 就是其中之一：由于它為 Clubhouse 聊天室等功能提供服務，不少投資者認為自己找到了一支潛力股。所以我們可以看到，在馬斯克 " 帶貨 " 后的一個星期里，聲網的市值甚至飆升至 100 億美元。
但在風口眾多的 2021 年里，聲網又是否回應了投資者的熱切期待呢？
風口散去，聲網" 原形畢露 "
很可惜，答案或許是 " 沒有 "，而這還要從 Clubhouse 的快速 " 降溫 " 說起。
當時間流轉至 2021 下半年，Clubhouse 在網絡上的聲量已經大不如前。數據顯示，Clubhouse 去年 2-4 月的下載量從 960 萬次暴跌至 92 萬次，盡管它試圖通過開放注冊制吸引新用戶，但成效寥寥。截止 2021 年 12 月 10 日，Clubhouse 在 Sensor Tower 的免費 App 排名中也只能位居第 25 位，遠不如年初那一派火熱盛景。
作為 Clubhouse 的音視頻服務提供商，聲網在二級市場的爆火幾乎完美地詮釋了 " 風口豬飛 " 理論。但它并沒有解決一個問題：當這股將它吹上天的颶風消散，它能否在短時間內長出翅膀翱翔天際，讓自己符合投資者的超高期待？很顯然，聲網沒來得及做到這一點，它的高光時刻同樣沒能維持多久，如今其跌回原形的股價就是明證——截至 2 月 22 日美股收盤，聲網股價已跌至 10.020 美元，總市值為 11.16 億元，僅是其股價高峰時的十分之一。
給了聲網重重一錘的不止有迅速跌落神壇的 Clubhouse，還有國內的在線教育行業。
由于 2020 年在線教育市場滲透率出現急劇增長，優質的音視頻通訊服務受到企業和消費者廣泛重視，聲網一度對這條潛力無限的賽道抱有莫大期望。今年以來，聲網推出了教育行業首款 aPaaS 產品 " 靈動課堂 "，還獲得了新東方、好未來、火花思維、學而思網校等優質客戶。從聲網2021 年二季度財報來看，其當季有 25% 的營收是由在線教育客戶所貢獻。
但好景不長，下半年的雙減政策對主打 K12 的在線教育企業們造成了巨大沖擊，作為服務供應商的聲網自然也不能幸免。在 2021 年第三季度的財報中我們可以看到，聲網當季虧損了 2109.5 萬美元，第四季度的虧損額則為 2117.5 萬美元，而去年同期它的虧損額分別為 292.5 萬美元和 618.2 萬美元。
連續數季度的虧損拖累了聲網一整年的成績。從近期發布的 2021 年年報中來看，聲網的總營收為 1.68 億美元，較 2020 年增長了 25.8%；但另一方面，其全年虧損額也達到了 7240 萬美元，較 2020 年同期 310 萬美元的凈虧損大幅增加。
實時音視頻，機遇與挑戰并存
過度依賴某些大客戶似乎是聲網這類 ToB 服務型公司甩不掉的缺點，即使是它在國外的 " 前輩 "Twilio 也不例外——這家云通訊服務商曾在 2017 年遭遇最大客戶優步的 " 背刺 "。當后者打算自建通訊系統和采用其他供應商的消息傳出，Twilio 的股價一度暴跌了 25%。直到 2018 年，Twilio 才通過一系列收購穩定了二級市場投資者的情緒。
但聲網這類企業也并非全身都是缺點。的確，它有著過度依賴大客戶的問題，但若是細心拆解其收入結構，可以發現其客戶結構實際上是相當多元的——社交、泛娛樂、游戲、企業服務、醫療、IoT 均有，這些客戶可以有效分散聲網的經營風險；另一方面，聲網所在的實時音視頻賽道，其巨大發展潛力同樣是值得投資者重視的要素。
實時音視頻（Real-Time Communication，簡稱 RTC）不是什么新技術，其最早出現的時間甚至可以追溯到視頻通話開始應用時。但由于通信技術的局限性，那時的 RTC 服務還遠遠達不到宣傳的 " 高并發、低延遲、高清流暢的互動式實時音視頻服務 "，成本還頗高。即便后來通信技術得到發展，實時音視頻成本大幅降低，這條賽道依舊沒被視為 " 好生意 " ——畢竟，它當時也只能為泛娛樂場景（譬如直播）做一些底層技術支撐而已。
如果不是 2020 年疫情的來臨，實時音視頻行業或許還要坐上許多年冷板凳。這一年里，線上經濟的蓬勃發展為實時音視頻帶來了無數應用場景，在線教育、視頻會議、遠程醫療、電商購物……這些行業的巨大需求讓實時音視頻的理論市場范圍擴張了數倍之多。
艾瑞咨詢曾在《2021 年全球互聯網通信云行業研究報告》中預測，對高速互聯網通信的需求將成為長期趨勢，預計到 2024 年，全球互聯網云通信市場規模將達到 182 億美元，年增速則會維持在 40% 左右；IDC 中國也曾在報告中指出，人工智能、5G、邊緣計算等新技術將會為實時音視頻行業帶來長期技術紅利。
當然，有機遇就有挑戰，這是所有行業都需要面對的問題。對于實時音視頻行業來說，當下基于成熟 4G、5G 所延伸出的實時音視頻技術比起數年前已經足夠先進，但站在需求方的角度來看，更高的清晰度、音質，更穩定快捷的海內外互通、音畫同步、白板同步、海量并發和低端設備適配等功能永遠是必要的；同時，如今的實時音視頻在跨平臺和終端支持方面還不盡如人意，這都需要以聲網為首的服務商們加大對技術的投入。
是成為下一個 Twilio，還是走自己的路？
除了這些業內選手都要面對的難題之外，聲網也要面對屬于自身的難題：如何才能擺脫常年虧損的窘境，獲得投資者的青睞？對于這些問題，或許 Twilio 能給它一些靈感。
上文已經提到，2017 年時的 Twilio 幾乎面臨著和聲網一樣的困境，但失去優步這個大客戶并沒有讓它徹底倒下。相反，在隱忍一年多之后，Twilio 開始四面出擊，通過收購為自身謀求發展機遇。例如在 2019 年，它就曾斥資 20 億美元收購營銷平臺 SendGrid ——后者以構建 Email API 而聞名。通過這次收購，Twilio 不僅成功將業務范圍擴張到了 Email 領域，還全盤接收了 SendGrid 已有的 8 萬多活躍用戶，實力大幅增強。這之后，它又接連收購了客戶數據平臺初創公司 Segment、呼叫中心公司 Ytica 等企業。
同時，Twilio 也沒有像聲網一樣將自身的業務局限在互聯網圈子里，而是積極尋找這之外的其他增量。同樣是在 2019 年，它推出了面向呼叫中心的可編程平臺 Flex，殺入 Five9、亞馬遜 AWS 等對手的腹地。基于此，它已經拿下了不少大客戶，例如渣打銀行、匹茲堡政府等。
如今，Twilio 對呼叫中心這一市場的增長前景依舊非常樂觀。其 CEO 杰夫 · 勞森（Jeff Lawson）曾在一次財報后電話會議中列出一組數據：疫情爆發前整個呼叫中心市場 1500 萬個坐席中，已經有 17% 位于云端。而他認為，在 2025 年之前，這一比例將提升至 50%。
對于 Twilio 通過收購來擴大版圖的策略，聲網似乎表示出了一定程度的認可，這點從它今年 2 月全資收購在線互動白板公司 Netless，以及此前對軟件服務提供商環信做出的收購計劃就能看得出來。
在擴展服務對象方面，聲網也在去年做出了相應舉措——在去年 10 月發布的 " 萬向圖譜 " 中，它計劃為金融、醫療、企業協作、數字政府、智慧城市等 20 余個行業賽道、200 余個場景提供服務，創造更多可能性。
此外，聲網還計劃在技術上投入更多精力，例如它從 2020 年就開始強調的 Real-Time Engagement Platform-as-a-Service，即 " 實時互動云服務 "（RTE PaaS），這一解決方案旨在為需求方提供更強大的沉浸式便捷應用體驗。
就目前來看，全球 RTE 市場仍然處于早期階段。從 IDC 的報告來看，全球 CPaaS 市場在 2023 年將增長至 172 億美元，復合年增長率為 39.3%，還有著較大的增長空間。此外，近期火熱的元宇宙概念對沉浸感、低延遲等要素也有著高需求，這勢必會進一步擴大市場前景。
事實上，聲網當前已經在元宇宙領域有所動作。從財報中可以看出，其近期推出了一系列創新解決方案和技術，例如 MetaKTV、MetaChat 和 3D 空間音頻等。聲網創始人兼 CEO 趙斌在財報中表示，聲網將通過它們賦能開發者，在虛擬世界中創建無邊界的實時互動體驗。
對于聲網而言，RTE 以及它背后的元宇宙無疑是值得探索的新藍海，至于這片藍海能否帶給聲網以更高的增量和更高的收入，也只能交給時間去證明。
