2025 年以來(lái)，廣為流傳的 AI 致富故事，大致存在于兩個(gè)賽道：以 Manus 為代表的 Agent，以 Plaud 為代表的 AI 硬件。
但在 Agent 和硬件這些性感的 AI 應(yīng)用故事之外，一個(gè)已經(jīng)冷卻的舊賽道——視頻生成模型，正帶著國(guó)內(nèi)一群 AI 公司起飛：
根據(jù)非凡數(shù)據(jù)的監(jiān)測(cè)，2025 年 6 月，快手的可靈 AI，App&Web 的 ARR（年度經(jīng)常性收入）已經(jīng)達(dá)到了 1 億美金。初創(chuàng)公司中，MiniMax 的海螺 AI、生數(shù)科技的 Vidu，僅 Web 端的 ARR 也已經(jīng)達(dá)到 1000 萬(wàn)美元左右。
多名知情人士對(duì)《智能涌現(xiàn)》透露，這幾個(gè)產(chǎn)品的實(shí)際訂閱收入還要更高。
甚至于，大語(yǔ)言模型還沒(méi)打正的現(xiàn)金流，已經(jīng)在視頻生成賽道，率先實(shí)現(xiàn)了 1。
愛(ài)詩(shī)科技官方透露，旗下視頻生成模型 PixVerse 訂閱收入已經(jīng)能覆蓋公司絕大部分成本費(fèi)用，現(xiàn)金流接近為正。
在 2025 年智源大會(huì)上，字節(jié)跳動(dòng) Seed 圖像和視頻生成負(fù)責(zé)人黃偉林，給出了樂(lè)觀的判斷：頭部視頻生成產(chǎn)品的年化收入（ARR）預(yù)計(jì)今年達(dá)到 1 億美元，明年可能增長(zhǎng)到 5 到 10 億美元。
但就在一年前，Sora 類的視頻生成模型，在國(guó)內(nèi)還面臨著 " 萬(wàn)人嫌 " 的局面。究其原因，還是因?yàn)椋阂曨l大模型太貴，收益不確定，一般公司玩不起。
騰訊科技曾報(bào)道，曾任字節(jié)跳動(dòng)視覺(jué)技術(shù)負(fù)責(zé)人的王長(zhǎng)虎，在創(chuàng)立愛(ài)詩(shī)科技之初，遭到過(guò)金沙江創(chuàng)投的朱嘯虎的勸退：" 你還是回去上班吧，大模型在中國(guó)沒(méi)有機(jī)會(huì)。"2024 年 9 月，MiniMax 在快手和字節(jié)的前后夾擊中，發(fā)布視頻生成模型海螺 AI 時(shí)，也一度被市場(chǎng)唱衰。
就連大廠玩家的代表，百度，也在 2024 年 Q3 總監(jiān)會(huì)上給視頻模型下了 " 不賺錢 " 的判斷："Sora 這種視頻生成的投入周期太長(zhǎng)，10 年、20 年都可能拿不到業(yè)務(wù)收益。"
一名曾經(jīng)放棄投資王長(zhǎng)虎的投資人，給出一個(gè)代表彼時(shí)共識(shí)的判斷：視頻模型 ROI 短時(shí)間無(wú)法打正，以及初創(chuàng)公司會(huì)像語(yǔ)言模型賽道一樣，被 2-3 家大廠淘汰。
的確，2024 年，國(guó)內(nèi)不少視頻初創(chuàng)企業(yè)都走到了懸崖邊上：融資不利，找不到 PMF。比如，曾獲得紅點(diǎn)中國(guó)、藍(lán)馳創(chuàng)投投資的 AI 視頻初創(chuàng)公司鹿影科技，就在 2024 年 12 月被收購(gòu)。
然而，不到一年，愛(ài)詩(shī)科技近的流水，就讓上述投資人就改變了看法。他告訴《智能涌現(xiàn)》，自己 " 腸子都悔青了 "：" 視頻模型不賺錢，是投資人的集體誤判。"
真金白銀 " 打臉 " 輿論，這些中國(guó) AI 視頻企業(yè)的造富經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)起來(lái)，無(wú)外乎三個(gè)要素綜合作用的結(jié)果：賽道、市場(chǎng)，以及營(yíng)銷。
先看賽道。
事實(shí)證明，即便視頻生成技術(shù)比語(yǔ)言更為初期，消費(fèi)者的包容性也更強(qiáng)。原因在于，視頻生成領(lǐng)域，是一個(gè)由審美拉動(dòng)需求的賽道。
" 每家企業(yè)數(shù)據(jù)策略的不同，甚至不太成熟的技術(shù)以及訓(xùn)練數(shù)據(jù)的偏差，都會(huì)導(dǎo)致視頻生成風(fēng)格的不同。" 一名投資人告訴我們，" 視頻創(chuàng)作又是一個(gè)審美多元的市場(chǎng)，每個(gè)視頻模型都有自己的消費(fèi)者。"
比如，不少用戶發(fā)現(xiàn)，快手的可靈 AI，非常擅長(zhǎng)生成美食和吃播相關(guān)的鏡頭。這也被認(rèn)為，與快手短視頻中豐富的吃播視頻資源有關(guān)。
至于市場(chǎng)——出海，已經(jīng)是 AI 行業(yè)老生常談的共識(shí)，尤其是用戶付費(fèi)能力更強(qiáng)、對(duì)新產(chǎn)品接受度更高的歐美市場(chǎng)。
比如 MiniMax 的海螺 AI，因在國(guó)內(nèi)上線訂閱收費(fèi)制度，受到了創(chuàng)作者的抵制，此前卻在海外獲得了國(guó)內(nèi)六倍的用戶量，以及千萬(wàn)美金的 ARR。
不過(guò)，在海外市場(chǎng)本身的優(yōu)勢(shì)之外，國(guó)內(nèi)視頻模型在海外占據(jù)的 " 性價(jià)比 " 生態(tài)位也值得關(guān)注。
不少?gòu)臉I(yè)者認(rèn)為，相對(duì)有限的資金和算力，倒逼國(guó)內(nèi) AI 視頻初創(chuàng)公司花了不少工夫在成本優(yōu)化上，這反倒讓他們的出海具備了價(jià)格優(yōu)勢(shì)。
比如，在生成相同時(shí)長(zhǎng)和分辨率的視頻時(shí)，海螺 AI 和 Vidu 等來(lái)自初創(chuàng)公司的模型成本，僅 Sora 的 1/10-1/6。
《智能涌現(xiàn)》制圖。
最后，再看營(yíng)銷。
可以發(fā)現(xiàn)，TikTok、Youtube 等視頻社交媒體，在 AI 視頻公司的增長(zhǎng)策略中，起到了關(guān)鍵性的作用。
愛(ài)詩(shī)科技一名員工曾對(duì)《智能涌現(xiàn)》表示，旗下視頻模型 PixVerse 增長(zhǎng)加快的重要節(jié)點(diǎn)，是 2024 年年底，毒液特效在 TikTok、抖音等短視頻平臺(tái)上的總曝光量，超過(guò)了億次。一名投資人也提到，Pika 的 " 捏捏 " 特效、海螺 AI 的 " 半貓 "，都是帶動(dòng)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。
△ Pika 捏捏特效。圖源：Pika 官方小紅書
" 對(duì)于現(xiàn)在的模型公司而言，刷技術(shù)榜單對(duì)增長(zhǎng)的助益已經(jīng)不夠了。" 上述投資人總結(jié)，"大家要積極找到，甚至創(chuàng)造可以規(guī)模化的需求。"
對(duì)于視頻創(chuàng)作場(chǎng)景而言，創(chuàng)作者的需求，除了提升生產(chǎn)力，還有獲得流量等激勵(lì)，"AI 視頻公司創(chuàng)造的爆款玩法，其實(shí)滿足了創(chuàng)作者獲得激勵(lì)的需求。"
一個(gè)利好創(chuàng)業(yè)者的消息是：根據(jù) a16z 發(fā)布的排行榜，2025 年 1 月，海螺 AI（12 名）的用戶訪問(wèn)量，排名超過(guò)了 OpenAI 的 Sora（23 名），以及快手的可靈 AI（20 名）。
這意味著，視頻生成賽道不像寡頭壟斷的語(yǔ)言模型，格局還未定，創(chuàng)業(yè)公司依然充滿了機(jī)會(huì)。
王長(zhǎng)虎曾告訴《智能涌現(xiàn)》，盡管發(fā)展迅速，大模當(dāng)前視頻生成賽道還處在 GPT-2 到 GPT-3 的階段，這一階段尚有許多技術(shù)難點(diǎn)需要突破，這會(huì)是初創(chuàng)公司的機(jī)會(huì)。
然而，在復(fù)制造血方法論的同時(shí)，也要意識(shí)到，視頻生成賽道的入場(chǎng)紅利期，已經(jīng)在逐漸消退。以及，現(xiàn)有的視頻模型公司，留在牌桌上的壓力將會(huì)遞增。
2024 年 3 月，王長(zhǎng)虎在媒體訪談中就判斷，此后再入局的創(chuàng)業(yè)公司很難有機(jī)會(huì)，理由是：" 如果在第一階段發(fā)展中沒(méi)有拿到足夠的資金，沒(méi)有用戶、團(tuán)隊(duì)、和技術(shù)的積累，接下來(lái)的競(jìng)賽不一定有足夠資源留在牌桌上。"
一名 AI 投資人也側(cè)面佐證了這一點(diǎn)。她對(duì)《智能涌現(xiàn)》表示，即便視頻生成領(lǐng)域的格局還沒(méi)定，但投資很難再勻給新入局的玩家，" 除非有公司成為 DeepSeek 一樣的黑馬 "。
同時(shí)她也指出：視頻公司能拿到的融資數(shù)額，比語(yǔ)言模型少了一個(gè)數(shù)量級(jí)。" 隨著時(shí)間的推移，創(chuàng)企的資源劣勢(shì)就會(huì)凸顯。" 她總結(jié)，" 可靈 AI 和即夢(mèng) AI 在技術(shù)上的持續(xù)迭代，是有優(yōu)勢(shì)的。"
這一殘酷的現(xiàn)實(shí)，也迫使當(dāng)前在牌桌上的 AI 視頻創(chuàng)企玩家，加快自我造血的步伐。
來(lái)源：36氪
