財加被上市，Star VC賺翻6倍快“鳴金收兵”金融
10月20日，香港上市公司太平洋實業（股票代碼：00767.HK）發布公告稱，買“財加”協議已滿足所有先決條件，正式完成落成。10月21日，財加官網發布資訊稱，財加已成功登錄香港主板。同時，財加官方首次披露年度利潤額，2015年1個億，2016年3個億。
據9月29日，太平洋實業發布公告稱，其擬以收購財加96%股權，初步總代價是24億港元（折合人民幣約19.66億元）。具體將于2016年3月31日或之前以現金方式支付12億港幣；2017年3月31日或之前支付剩余12億港幣。
據悉，財加原名速幫貸，隸屬于北京匯聚財富管理咨詢有限公司（以下簡稱財加），成立于2012年12月13日，注冊資本3億人民幣，法人代表康凱，唯一法人股東是北京康鼎澳醫院投資管理有限公司（以下簡稱康鼎澳）。
工商資料顯示康鼎澳成立于2008年2月21日，注冊資本6.5億元人民幣，法人代表是周寶俠。康鼎澳共有兩個自然人股東，分別是周寶俠、劉昌。（2015年6月26日，康鼎澳注冊資本由3億元人民幣增資至6.5億元人民幣。）
康鼎澳旗下除財加以外，還有北京萬融典當有限責任公司（萬融典當），成立于2007年04月30日，注冊資本是4000萬元人民幣，法人代表是周寶俠。
關于財加為什么會選擇在香港上市，財加CEO余景舒此前曾公開表示，任何一家公司上市都是根據自己的實際情況和發展狀況來選擇，財加之所以選擇香港上市主要是考慮到vie 架構回歸內資代價比較大。然而，從以上關于財加股東及關聯公司的結構來看，財加法人股東全部都是北京地區公司，不存在VIE架構的相關問題，財加選擇在香港上市或因為其他原因。
4月15日，速幫貸宣布獲得由Star VC的戰略投資，同時，由原來主打P2P業務，戰略升級為全產業鏈的互聯網金融平臺，并將品牌更換為“財加”。Star VC投資財加具體金額官方沒有披露，截至目前財加股東中沒有Star VC或其成員的名稱。當然，對于財加而言，最重要的不是Star VC投資多少，而是在于Star VC能夠給財加品牌營銷方面站臺。
據悉，Star VC是由任泉、李冰冰、黃曉明共同出資組建的風投基金，于2014年7月11日正式推出，首期基金是8000萬元。股權分配方面，三位創始人各占30%，管理團隊占10%。
2015年10月13日，章子怡和黃渤加入Star VC，成為新合伙人，股權方面的變化沒有披露。據悉，章子怡、黃渤加入后的Star VC已投資“融360”，具體投資金額沒有披露。資料顯示，Star VC目前已投資韓都衣舍、秒拍、明星衣櫥、人人快遞、堅果、財加、融360共7家公司，其中財加、融360都是互聯網金融公司。
上文中提到，太平洋實業以24億港元收購財加96%股權，也就是說財加估值25億港元，折合成人民幣20.48億。而財加的注冊資本是3億元人民幣（2015年6月17日，財加注冊資本由4000萬元人民增至3億元人民幣，實繳注冊資本可能不到3億元人民幣）。這里我們以3億元人民幣計算，Star VC投資財加以后大賺6.8倍。
顯然，財加被上市以后，對于Star VC而言，這是個很好的變現機會，當然還可以在一定程度上保持合作。筆者為什么這么說，我們先來看看財加的利潤額。2014年財加的年報中，其選擇沒有公布財務數據。但財加此次被上市后，其官方對2015年、2016年分別提出1個億和3個億的利潤額。
據筆者獲悉，互聯網金融平臺的盈利都較差，尤其是在Star VC投資之前，財加還是一個不溫不火的P2P網貸平臺。
據財加官網的數據顯示，財加平臺累計成交額是26.83億元，累計賺取收益是2.62億，財加客服向筆者證實，平臺主要做信用貸款。我們再來算算財加的利潤情況，根據其三方合作協議，平臺會收取借款本金的4%作為借款管理費，從借款第一個月起收取支付本金的x%作為借款管理費。我們假設10%的利潤率計算，財加累計賺取的利潤也只有2.68個億。
宜信作為全國最大的貸款公司，唐寧曾自曝壞賬率是2%-3%，但其前信貸經理曾向媒體表示，宜信局部壞賬率曾達15%，我們按照3%的壞賬率計算，財加累計壞賬金額超過8000萬元。
據財加官網資料顯示，財加在全國16個城市設立了分公司，員工超過1600人。按每人每月2000元工資計算，財加一年需要支出3840萬元的工資。
這樣算下來，財加官方披露2015年1億元的利潤額，筆者對其能否完成表示疑慮。
財加在產品方面設有優選寶計劃，分別有1個月、3個月、6個月、12個月期限的理財產品，對應的投資年化收益率分別是7%+1%，8%+2%，9%+2%，12%。從平臺散標專區來看，借款項目期限普遍在6-12個月，也就是說優選寶計劃作為自動投標工具，平臺或涉嫌建立資金池。通過期限錯配完成出借，具有一定的法律風險。
我們再來看看財加的借款項目：
標的一：
標的名稱：借款用于資金周轉（沈陽）
標的鏈接：https://www.91caijia.com/ScatterBid/LoanDetail?LoanId=21909
年化收益率是18%，標的總額3萬元，還款期限是6個月，還款方式是等額本息。
讓筆者疑問的是，一個經營穩定、收入良好的旅行社，其總經理需要借3萬元用于資金周轉，試問旅行社的利潤有這么低嗎？還有一個總經理都需要借款3萬元，且還款期限是6個月，試問該公司還能發出工資嗎？要知道，作為一個公司總經理，沒有幾個朋友能借給他錢嗎？或者幾張信用卡套現，何必要承擔這么高的利息在財加貸款呢？
標的二：
標的名稱：貸款主要用于擴大場地
標的鏈接：https://www.91caijia.com/ScatterBid/LoanDetail?LoanId=21977
年化收益率是18%，標的總額3萬元，還款期限是10個月，還款方式是等額本息。
讓筆者疑問的是，一個經營穩定、收入良好的跆拳道培訓，其公司法人需要借3萬元用于擴大場地，且需要借款10個月分期還款嗎？是平臺公布的借款資料有誤，或者說這個公司法人該有多窮啊。
綜上，筆者認為財加的壞賬率可能比想象的還要高，對于財加而言這次上市也讓其資本變得更強大，同時其品牌知名度將會進一步得到提升。未來，財加可能會通過降息來提高利潤，畢竟與宜人貸、人人貸相比，財加給出18%的年化收益率是目前行業中高收益平臺。當然，對于Star VC而言，財加上市是其不錯的撤出機會，畢竟在短短幾個月的時間里，其投資的資金已經翻了6倍以上。
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