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5月9日下午，在獵豹移動(dòng)剛搬進(jìn)不久的新大樓里，虎嗅專訪了紫牛基金的合伙人張泉靈。在一陣寒暄之后，匆匆走進(jìn)辦公室的她把自己摔在了沙發(fā)上，口中直呼”太忙了，現(xiàn)在尤其忙”。

去年9月份，這位前央視主持人以一篇長(zhǎng)微博宣告了自己的“變身”，加盟傅盛旗下紫牛基金，成為了一名投資人。名人效應(yīng)自不用多說，新誕生的紫牛，項(xiàng)目招募廣告一出，便很快引來了上萬份的BP。

做減法

一陣眼花繚亂應(yīng)接不暇之后，今年年初，張泉靈帶領(lǐng)的紫牛基金決定將投資方向收窄至兩個(gè)方向：內(nèi)容，以及人工智能。

對(duì)此，張泉靈給出了自己的解釋：“我想清楚了一件事情，那就是人的精力是有限的。而在最早的時(shí)候，每個(gè)基金都會(huì)有自己成長(zhǎng)的一個(gè)實(shí)點(diǎn)。比如說，真格基金，賭的就是當(dāng)時(shí)海外歸國(guó)創(chuàng)業(yè)這一波人的風(fēng)口，幾乎所有從國(guó)外回來的創(chuàng)業(yè)者都會(huì)去找徐老師（徐小平），而經(jīng)緯就是踩到了移動(dòng)互聯(lián)這個(gè)點(diǎn)。”

在她看來，一個(gè)基金做得好不好，有沒有獲取項(xiàng)目的能力，其中很重要的一點(diǎn)在于有沒有賭中一個(gè)口，這直接影響到有多少人會(huì)來找你，你的項(xiàng)目源是怎樣的。而另一方面，一個(gè)人對(duì)于一條賽道的理解學(xué)習(xí)也是要花時(shí)間的，不可能全知全能。

因而，相較于大抓大把，張泉靈的團(tuán)隊(duì)選擇了做減法：專注于一兩個(gè)大方向，剩下的再?gòu)V結(jié)善緣——將所有的不是這兩個(gè)方向的，但是又拿到的項(xiàng)目源，在初步判斷后，交給在這個(gè)方向有積累的其他的基金。張泉靈說，這叫net－work。

至于為何看中了內(nèi)容和人工智能倒也是不難理解。前者風(fēng)頭正勁，而張泉靈本人又是媒體人出生，知識(shí)資源都相對(duì)充足，后者的話則一直是傅盛極其喜歡的方向。

向LP與創(chuàng)業(yè)者學(xué)習(xí)

羅輯思維的羅胖曾說，他認(rèn)識(shí)的女性中學(xué)習(xí)能力超強(qiáng)的有兩位，一位是羅輯思維的聯(lián)合創(chuàng)始人脫不花，一位就是張泉靈。

能看到的是，幾個(gè)月下來，媒體人出身的張泉靈已經(jīng)能在各大科技論壇、會(huì)議上闡述自己對(duì)于項(xiàng)目的理解、投資策略等；而此時(shí)，光腳盤在沙發(fā)上的她，說起自己的投資布局來，也甚是自在。

而實(shí)際上，關(guān)于投資這件事情，張泉靈則是表示自己，“也沒想得特別清楚，也沒法想清楚，但是邊走邊學(xué)邊看吧。”

“還有什么能比當(dāng)投資人，更能夠去快速地了解互聯(lián)網(wǎng) ，學(xué)習(xí)新東西？ ”是當(dāng)時(shí)傅盛拋出橄欖枝時(shí)，最打動(dòng)張泉靈的一句話。兩人是在共同投資伴米項(xiàng)目認(rèn)識(shí)的，不久之后（4月份），傅盛便找上了彼時(shí)正“想要跳出金魚缸”的張泉靈。

剛進(jìn)來的張泉靈，可以說對(duì)于投資這件事幾乎一無所知。“所以 LP們是怎么放心把錢交給一張白紙的 ？”

“其實(shí)，投資和創(chuàng)業(yè)不太一樣，相對(duì)來說，投資是一件你可以去控制節(jié)奏的事情，在你還不太懂的時(shí)候，你就投得一點(diǎn)，慢一點(diǎn)。可以看好了再出手，有一定學(xué)習(xí)的過程。”

當(dāng)然，除了節(jié)奏可控之外，張泉靈口中紫牛基金”神奇的lp們”也在其中給出了不少幫助。”第一次開項(xiàng)目選拔會(huì)的時(shí)候，所有的 lp們都有參加。其中經(jīng)緯的張穎就給了很多的建議的，包括怎么來辦這樣的活動(dòng)，怎么去看項(xiàng)目，怎么去跟創(chuàng)業(yè)者交流 甚至怎么去看ppt，怎么合理地分配時(shí)間”。

張泉靈也坦言，跨行之后，自己進(jìn)行了各方面，從常識(shí)到知識(shí)地惡補(bǔ)，包括基金的涉入、募集、如何去跟人談判、如何去理解產(chǎn)品、看數(shù)字，如何去做投后的管理等。

而這種或主動(dòng)或被動(dòng)的學(xué)習(xí)，也讓她對(duì)于項(xiàng)目的理解發(fā)生了很大的變化。

2015年9月，新上手的張泉靈曾一口氣拿下三個(gè)微信公眾號(hào)的項(xiàng)目。投資邏輯倒也簡(jiǎn)單，各種公眾號(hào)榜單一看，排名靠前又還沒有拿過投資的早期項(xiàng)目，就都去試試。

“那個(gè)時(shí)候，其實(shí)主要是以媒體的角度去審視項(xiàng)目，看其呈現(xiàn)的內(nèi)容本身包括數(shù)據(jù)這方面，是否有價(jià)值，而對(duì)于它們未來商業(yè)變現(xiàn)的邏輯和路徑究竟是怎么，心里其實(shí)是不清楚的。而現(xiàn)在則是能看到媒體背后的項(xiàng)目的商業(yè)邏輯。”

當(dāng)然，看懂商業(yè)邏輯這件事也是要不斷學(xué)習(xí)的，引路的卻正是泥地里摸爬滾打的創(chuàng)業(yè)者們——“投資并不是一件高高在上的事，你得讓創(chuàng)業(yè)者們帶著你去弄明白這其中的商業(yè)邏輯，他們才是跑在前面的人”。

內(nèi)容投資好做嗎

截止目前，紫牛基金已拿下了20多個(gè)項(xiàng)目，如果加上游戲，其中內(nèi)容方面的項(xiàng)目有6個(gè)。就現(xiàn)今內(nèi)容相關(guān)創(chuàng)業(yè)的如火如荼之勢(shì)來看，紫牛算是踩到了點(diǎn)上。不過張泉靈卻并不打算將此歸結(jié)為自己的敏銳洞察。“就是正好這塊我相對(duì)比較熟悉而已”。

微信公眾號(hào)“混子曰”是最早被紫牛相中的內(nèi)容創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目之一。然而在張泉靈和傅盛兩人找上門去之前，“二混子”本人尚任職于大眾，公眾號(hào)不過出于興趣，當(dāng)然終是在二人的“勾搭”之下，離職創(chuàng)業(yè)，走上一條“不歸路”。作為一個(gè)自來粉百萬＋的賬號(hào)，其實(shí)“混子曰”最讓紫牛看重的，還是其內(nèi)容本身的特質(zhì)。“一個(gè)足夠有特質(zhì)的內(nèi)容，足夠好，一定會(huì)天然產(chǎn)生盈利的方式。”而除了鮮明的風(fēng)格之外，“混子曰”的亮點(diǎn)還在于內(nèi)容的呈現(xiàn)出了文字外，還有漫畫。“這意味著，它承載形象和ip的能力要比純文字的內(nèi)容強(qiáng)大得多。”

拿下“混子曰”等項(xiàng)目早早地為張泉林積攢了一些內(nèi)容投資的經(jīng)驗(yàn)。不過顯而易見的是，相對(duì)于前六個(gè)月的境況，如今的內(nèi)容創(chuàng)業(yè)這塊競(jìng)爭(zhēng)亦愈發(fā)激烈了，然而張泉靈也并不大緊張：“畢竟和平臺(tái)項(xiàng)目不一樣。平臺(tái)實(shí)際上是個(gè)圈地運(yùn)動(dòng)，面對(duì)某一件事情，就只能看誰圈得快鋪地大。而內(nèi)容項(xiàng)目則是要求你去找到細(xì)分的受眾，再進(jìn)行一個(gè)深挖。細(xì)分垂直意味著非壟斷，而非壟斷產(chǎn)品的好處是你能不斷地發(fā)現(xiàn)新東西。”沒有哪家機(jī)構(gòu)能一口全吞。

她對(duì)當(dāng)下創(chuàng)投界熱追的“網(wǎng)紅”有自己的看法。在張泉靈看來，單一短效網(wǎng)紅的生命力不過幾個(gè)月，并非好的投資標(biāo)的，挖掘長(zhǎng)效網(wǎng)紅才是更看重的事情。“投短效網(wǎng)紅只有一種情況，那就是投到最大的IP，它擁有短期變現(xiàn)的能力。”而所謂的長(zhǎng)效網(wǎng)紅，當(dāng)是能持續(xù)生產(chǎn)“長(zhǎng)效內(nèi)容”，或經(jīng)典或教科書一般。而對(duì)于“短效內(nèi)容”一如各種網(wǎng)絡(luò)段子，以集納的方式更迭出現(xiàn)，也許才是不錯(cuò)的機(jī)會(huì)，比如說段子手經(jīng)紀(jì)公司。

很顯然，盡管依舊是圍繞“內(nèi)容”在做事，作為投資人的她和之前作為媒體人的她，對(duì)于這兩字有了完全不一樣的理解。

“以往媒體的商業(yè)模式是非常簡(jiǎn)單的，由于與用戶之間巨大的隔閡，媒體只能知道自己被多少人買走了卻并不知道他們是誰，這也就意味著，購(gòu)買完成后，媒體是沒辦法去對(duì)自己的用戶做進(jìn)一步運(yùn)營(yíng)的。所以它最主要的變現(xiàn)模式就是廣告。此外，在原來媒體概念中，內(nèi)容的制作人和運(yùn)營(yíng)的人是分開的，以保持媒體的獨(dú)立性。而現(xiàn)在出現(xiàn)的不少內(nèi)容轉(zhuǎn)電商的項(xiàng)目，其實(shí)它的內(nèi)容和營(yíng)銷本身就是一體的。當(dāng)然，你不能單純?yōu)榱速u東西而去營(yíng)造內(nèi)容，而是你提供的售賣對(duì)于你的客戶來說是一種基于內(nèi)容的增值服務(wù)。”更直接的是，內(nèi)容創(chuàng)業(yè)者絕不可能僅僅是一枚體面的寫手，后期對(duì)于內(nèi)容的運(yùn)營(yíng)、經(jīng)營(yíng)都至關(guān)重要，而這也正是絕大多數(shù)內(nèi)容創(chuàng)業(yè)者的短板所在。

而對(duì)于接下來的內(nèi)容創(chuàng)業(yè)的細(xì)分方向，張泉靈表示她會(huì)比較看好視頻類的項(xiàng)目。在她看來，視頻是下一代的信息載體，其上有各種商業(yè)化的可能。跟其他的內(nèi)容項(xiàng)目一樣，視頻方向的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，她看重的也是項(xiàng)目在細(xì)分市場(chǎng)上的影響力、是否有成為獨(dú)立IP的可能性等。

得之理性、失之理性？

上述言談中，不難發(fā)現(xiàn)的，是張泉靈對(duì)于“內(nèi)容”這一創(chuàng)業(yè)方向的篤定，但是與這種“篤定”似乎相矛盾的是目前紫牛手中，關(guān)于內(nèi)容的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目也不過6個(gè)，這在如今的內(nèi)容創(chuàng)業(yè)大火之勢(shì)頭中，似乎顯得過于克制。

那么，那些被“淘汰”的項(xiàng)目問題出在哪呢？“事實(shí)上，這里面有一大批的項(xiàng)目不是被我淘汰的，而是我在等，等它們成長(zhǎng)，以確定我腦子想的事情是對(duì)的。”張泉靈表示，“用傅盛的話說，我在等前方響起勝利的號(hào)角，再發(fā)起第二波的沖鋒。”

而所謂“勝利”的跡象，張泉靈解釋稱，現(xiàn)在自己手頭上這幾個(gè)內(nèi)容的項(xiàng)目，每一個(gè)都是一種內(nèi)容創(chuàng)業(yè)的方向：有內(nèi)容轉(zhuǎn)電商的，內(nèi)容本身是服務(wù)的，內(nèi)容可以變成比較大的IP的，內(nèi)容轉(zhuǎn)線下服務(wù)的，游戲、vr內(nèi)容，而自己在等著它們?cè)诔砷L(zhǎng)過程中用實(shí)際來告知哪條路是能走通的，而哪條路不能，哪些會(huì)快哪些會(huì)慢。

“我在等。”張泉靈又強(qiáng)調(diào)了一遍，畢竟在她看來，投資是創(chuàng)業(yè)者在前方帶路，帶著你去學(xué)習(xí)的過程。然而這種過于謹(jǐn)慎的投資風(fēng)格，在大家都在哄搶好項(xiàng)目的當(dāng)下，可能直接帶來的就是與優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的錯(cuò)失交臂。“也許我應(yīng)該更激進(jìn)一些，這樣一來，現(xiàn)在也就不用拼搶得這么厲害，而我也可以有更好的積累。”張泉靈承認(rèn)，“謹(jǐn)慎”或許是自己性格上的一個(gè)弱點(diǎn)。而創(chuàng)業(yè)和投資有一點(diǎn)是非常相似的，就是當(dāng)你確定了大方向之后，不能等待“前方吹起勝利的號(hào)角”才開始邁出第二步，否則就會(huì)錯(cuò)失機(jī)會(huì)，而之后若想再來彌補(bǔ)，得要花費(fèi)比之前多得多的東西。“不能等100%的勝利。”

關(guān)于這一點(diǎn)，張泉靈告訴我們，其實(shí)傅盛也在上個(gè)月跟她談過，對(duì)，就是被談哭了鼻子的那一次。由于對(duì)于確定性的“強(qiáng)迫癥”，張泉靈愣是等了半年，將第二批項(xiàng)目想透了之后再去談，這時(shí)才發(fā)現(xiàn)，項(xiàng)目的價(jià)格都已不可同日而語了。此外，生生被錯(cuò)過的還有直播平臺(tái)類的項(xiàng)目。她說，直播這趨勢(shì)其實(shí)她去年年中就推斷出肯定能成、必須要成，也跟數(shù)家平臺(tái)談過投資之事，但硬是沒“扣動(dòng)扳機(jī)”——其中原因有價(jià)格太貴的因素，但另一方面，張本人也確實(shí)偏謹(jǐn)慎，以至于錯(cuò)失機(jī)會(huì)。#想插一句話：太理性的人做不了VC……

當(dāng)然，理性與極看重邏輯性也是張泉靈風(fēng)格中突出的優(yōu)勢(shì)。現(xiàn)在大家都熱鍋螞蟻地在抓VR項(xiàng)目，但是抓什么、怎么抓，很多VC顯然是在瞎投——這太常見了。張泉靈不無得意地說，她在某一天經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間思考，突然自己總結(jié)出現(xiàn)在能做起來的VR項(xiàng)目的幾個(gè)必要條件，手一揮，“我立即告訴同事們往這個(gè)方向找項(xiàng)目去”。在這個(gè)方向上，紫牛找到了，并投之。當(dāng)然，效果如何，還有待驗(yàn)證。張泉靈顯然不是那種容易頭腦發(fā)熱的人，她非得把一件事想通了，找到方向后，馬達(dá)轟鳴。

對(duì)于要不要去就過于深思熟慮的性格做出一些改變，兌入VC的一些“瘋狂”，張泉靈也直言，“人到了這個(gè)歲數(shù)要去改變自己的性格其實(shí)是蠻難的一件事情，但是你知道他是對(duì)的你就只能推自己一把。你未必能成為一個(gè)骨子里就是那種還沒有想清楚就能就趕往前跑的這么一個(gè)人，但是你不得不隨時(shí)推自己一把。”

于是，很快，被推著往前走的她，馬上要發(fā)起紫牛第二支基金的募集，這是一支圍繞機(jī)器人、人工智能展開的基金，規(guī)模大概在3-5億人民幣的樣子。而除此之外，每天40-50份的BP閱覽量、與創(chuàng)業(yè)者的見面溝通、甚至幫助他們?nèi)ミ^ppt，做培訓(xùn)，都抽打著她不敢停下來，耳邊還時(shí)常還想著傅盛的催促，“跑得還不夠快啊”。

作者：王立嫻