深圳最近殺出一個超級獨角獸：小鵝通，最近向港交所發起 IPO 沖刺。

小鵝通大家應該很熟悉，多半估計都用過它家的私域 SAAS 產品。它解決企業什么痛點？幫商家把客戶牢牢留在自己的 " 朋友圈 " 里，而不是完全依賴外部流量平臺（公域流量）。

數據顯示，以 2024 年營收計算，小鵝通在中國交互型私域運營解決方案市場中占據 10.0% 的市場份額，位列該細分領域第一名。

在 AI 時代，顯然，小鵝通的工具也變多了。通過其招股書，我們可以透視出 " 私域賽道 " 正發生的超級機會。

這些新機會主要包括：

- 線上線下消費場景的徹底打通；

- 從 " 人找貨 " 到 " 貨找人 " 的智能內容營銷；

- 人工智能技術，讓專業運營走向 " 平民化 "。

一個不懂設計和編程的小商家，也能做出專業的高級店鋪。

希望本文的解讀，能幫你看懂小鵝通，看懂私域流量的超級機會。

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小鵝通創始人是鮑春健，80 后。他本科畢業于合肥工業大學鑄造專業，后考入中國科學技術大學攻讀計算機應用技術碩士學位。

2006 年碩士研究生畢業后，他加入騰訊，先后在計費平臺和數據中心任職，最終升至數據平臺部總監，并成為騰訊內部極為稀缺的 T4 專家工程師。

2015 年，受雙創風潮和騰訊 CEO 馬化騰 互聯網 + 理念的影響，鮑春健離開騰訊創業。

起初，他試水藍領招聘平臺 " 工作幫 "，但 7 個月燒光了 500 萬積蓄。

之后靠外包項目維持運營，直到 2016 年前后，鮑春健結識了財經自媒體大 V 吳曉波。當時吳曉波急需重構其音頻付費系統和會員系統，鮑春健團隊僅用一個月就完成了任務，這一項目也成為了小鵝通的雛形。

目前，小鵝通的主要業務是：私域 SaaS 解決方案，包括電商、數字化營銷及 CRM 三大模塊，將私域流量轉化到客戶關系管理，助力企業營銷。

據招股書，小鵝通的股東包括騰訊、喜馬拉雅、高成投資、IDG 資本、啟明創投、好未來、北京洛可可科技等眾多機構。

要理解小鵝通的業務，首先要明白兩個概念：" 公域流量 " 與 " 私域流量 "。

想象一下，一個大商場就是一個 " 公域 "，所有商家都在里面開店，商場人流量巨大，但租金和廣告費也水漲船高。

而 " 私域 "，就是私人流量，比如你公眾號的用戶、店鋪的粉絲。

小鵝通做的，就是為商家運營自己的 " 私域 " 陣地，比如網站、App 和社交媒體賬號。

小鵝通的核心產品是一個 SaaS 解決方案，由三大模塊構成：

- 電商模塊：小鵝通提供工具，讓商家能快速搭建和管理自己的線上電商店鋪。

- 數字化營銷模塊：有了店鋪，還需要吆喝。這個模塊提供了各種營銷工具，比如電子紅包、優惠券、簽到打卡、實時互動等。

- CRM（客戶關系管理）模塊：做生意，回頭客最重要。CRM 模塊幫助商家管理客戶信息，比如將會員分級、管理積分。

它的客戶群體主要包括互聯網原生電商商家、傳統的線下零售商以及其他各類商家。

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它的絕大部分收入來自 SaaS 解決方案訂閱費。

數據顯示，2022 年至 2024 年，小鵝通總收益分別為 2.99 億元、4.15 億元和 5.21 億元人民幣，復合年增長率高達 32.0%。

其中，SaaS 解決方案的收入在 2024 年達到了 5.16 億元，占總收入的 99.0%，是絕對的營收支柱。

為了滿足不同規模商家的需求，小鵝通的 SaaS 解決方案分為三個版本：

- 基礎版：主要面向小型企業和創業者，提供搭建手機端店鋪和基礎營銷功能。

- 專業版 ：在基礎版之上，增加了對微信小程序的支持，并提供了更高級的營銷和客戶管理工具，適合希望在微信生態內深度運營的企業。

- 旗艦版：功能最全面，支持手機、小程序和電腦端，提供更強大的互動功能、多渠道廣告和完整的 CRM 系統，適合希望大規模打造個性化品牌的大型客戶。

小鵝通的客戶集中度低，不依賴大客戶。

招股書數據顯示，2022 年至 2025 年上半年，來自前五大客戶的收入合計分別僅占總收入的 1.7%、2.5%、2.7% 和 1.8%。

小鵝通更看重關鍵客戶：即年貢獻收入大于 3 萬元的企業。

這部分客戶，數量從 2022 年的 266 名激增至 2024 年的 1,421 名，到 2025 年 6 月 30 日增加至 1,838 名。

關鍵客戶對總收入的貢獻也從 2022 年的 7.1% 大幅提升至 2024 年的 29.9% 。同時，每名關鍵客戶帶來的平均收入也在增長，從 2022 年的約 7.77 萬元增長至 2024 年的約 11.16 萬元 。

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小鵝通所處的賽道是私域運營 - 交互型私域運營。

根據灼識咨詢的報告，中國私域運營解決方案的市場規模預計將從 2024 年的人民幣 119 億元增長至 2029 年的 258 億元，年均復合增長率為 16.7%。

交互型私域運營賽道增長更快。啥是交互型私域運營？它并非簡單的 " 私域流量存儲 "，而是通過高頻、深度、雙向的用戶互動，將私域流量從 " 靜態資產 " 轉化為 " 動態活躍用戶池 "，最終實現用戶留存、復購和價值共創。

該賽道規模，預計將從 2024 年的 52 億元增長至 2029 年的 138 億元，年均復合增長率約 21.6%。

在這個高速增長的細分市場中，小鵝通以 10.0% 的市場份額位列 2024 年中國市場第一。

目前，該行業涌現出三大新機會：

1、全渠道融合，打通線上線下任督二脈。

" 新零售 " 時代，線上和線下的界限日益模糊。傳統零售和服務行業面臨著巨大的數字化轉型壓力。

消費者希望獲得無縫的體驗，比如在線上看到優惠，能馬上去線下門店核銷；在線下體驗了產品，能方便地在線上復購。這就要求商家必須打通所有渠道，實現 " 全渠道整合 "。

小鵝通這樣的平臺提供了一站式工具，涵蓋了流量獲取、網店設置、客戶管理、庫存、門店管理等，幫助企業，特別是那些遍布大街小巷的傳統商家，輕松實現數字化轉型。

數據顯示，僅在中國，就有超過 600 萬家雜貨店和便利店，這是一個巨大的潛在市場，它們都可以通過私域解決方案來擴大流量和銷售。

對普通人來說，這意味著未來我們身邊的小賣部、水果店、小餐館，都可能擁有自己的小程序和會員群，提供更便捷、更個性化的服務。

2、交互技術演進，從 " 人找內容 " 到 " 內容找人 "。

隨著 5G 和智能手機的普及，短視頻、直播等內容形式成為主流。消費者的行為模式發生了根本性變化，過去是主動搜索信息，現在則是被算法推薦內容。

這種從 " 人找內容 " 到 " 內容找人 " 的轉變，改變了品牌與消費者的互動方式。企業需要持續地產出高質量、有針對性的內容，通過實時互動來吸引和留住用戶。

私域運營解決方案因此進入了新階段，不再僅僅是開個店，而是要提供跨平臺的整合服務，包括多平臺內容聯動、精準營銷和細分用戶管理等，以優化營銷效率和轉化率。

3、人工智能賦能，讓小商家擁有 " 專屬技術團隊 "。

人工智能（AI），尤其是生成式 AI（AIGC）技術的成熟，正在為私域運營帶來結構性變化。過去需要專業團隊才能完成的工作，現在通過 AI 工具可以輕松實現。

AI 驅動的工具可以幫助商家自動生成優化的產品圖片和描述，提供個性化的客戶問詢回復，甚至提供智能的營銷腳本推薦。

換句話說，一個不懂設計和編程的小商家，也能擁有看起來非常專業的網店；一個沒有龐大客服團隊的企業，也能提供 7x24 小時的智能客服。

AI 的融入，低了商家運營的門檻和成本，推動了 " 低成本、高頻率、智能化 " 運營模式的普及，讓更多中小企業有能力在數字化浪潮中與大企業同臺競技。

來源：鉛筆道