餐飲行業半年報近期密集披露，寒意撲面而來。
呷哺呷哺虧損態勢未改，就連火鍋巨頭海底撈也意外陷入 " 滑鐵盧 "，業績承壓引發行業關注。
在此背景下，小火鍋被眾多餐飲企業集體視作破局關鍵。
然而，熱度背后暗礁潛藏。
小火鍋再升溫
誰能想到，此前被呷哺呷哺持續弱化的小火鍋業務，如今正迎來升溫。
早年呷哺呷哺在平價小火鍋領域站穩腳跟后，將重心轉向高端市場，但其高端化探索未達預期，反而陷入持續虧損。
而在 2016-2020 年，小火鍋成為眾多餐飲品牌競相布局的熱門領域。之后幾年，海底撈、吉野家、和府撈面、南城香、巴奴、老鄉雞等知名餐企，均已推出小火鍋產品。
近幾年，消費降級顯現，小火鍋憑 " 單人單鍋 "、場景靈活及親民價格等優勢，成為市場的熱門選擇。
如今的小火鍋賽道，既有呷哺呷哺等全國性品牌，南城香、老鄉雞等跨界連鎖品牌，亦有眾多地域性平價小火鍋正在持續擴張，如河南的 " 圍辣 "、西安的 " 串士多 "、山東的 " 龍歌 " 等。
競爭如此激烈，依然擋不住新玩家入場的決心。
深耕中高端火鍋的海底撈調整布局，2024 年 11 月推出 " 沸派甄鮮小火鍋 " 試探市場，2025 年 7 月又在多城推出自助小火鍋新品牌 " 舉高高 "，深化布局。
呷哺呷哺也重拾小火鍋業務，去年 5 月推出人均 49.9 元 " 打工人專屬套餐 "，部分門店上線 39.9 元自助暢吃模式，以高性價比主攻下沉市場。
跨界玩家亦紛紛入局。今年 5 月，北京慶豐包子鋪在部分門店新增全素小火鍋，選擇下午 14 時后供應；麻辣燙龍頭楊國福 2025 年 7 月在青島開首家自助小火鍋門店。
慎重入局
小火鍋賽道升溫，并非偶然。
紅餐大數據顯示，截至 2024 年 7 月，全國小火鍋門店數超 5 萬家，約占全國火鍋總門店數的 10%。同年，小火鍋消費規模同比增長達 28.9%，行業增長勢頭顯著。
餐飲巨頭們紛紛加碼小火鍋，背后也藏著各自的 " 增量焦慮 "。
2025 年半年報顯示，海底撈營收同比減少 3.7%；凈利潤同比減少 13.7%；整體翻臺率也由去年同期的 4.2 次 / 天降至 3.8 次 / 天。
呷哺呷哺則是持續虧損，營收同比下滑 18.88%；凈虧 8407.9 萬，凈利潤同比下滑近 7 成。
而楊國福此前兩次沖擊港交所上市均未成功，還因定價問題被調侃為 " 麻辣燙刺客 "，也需通過新賽道尋找突破。
大方向已定，具體執行方面，餐飲企業也更慎重。
當前入局的企業，大多是火鍋、冒菜等與小火鍋業態高度兼容的品牌——既能降低業態切換的門檻，也能依托現有經驗快速落地，減少試錯成本。
以楊國福為例，作為麻辣燙領域的龍頭，其可直接復用成熟的供應鏈體系，大幅降低食材采購、物流配送等環節的跨界成本，無需從零搭建基礎能力。
在落地策略上，企業也不再追求 " 快速開店、規模造勢 "，而是更注重實際經營效果。
比如海底撈 " 舉高高 " 選擇與外部成熟團隊合作推進，而非獨自激進擴張；楊國福自助小火鍋僅在青島開設一家門店，謹慎試水市場反饋。
更關鍵的是競爭焦點的轉變：與以往 " 低價內卷 " 不同，本輪小火鍋競爭的核心轉向 " 品質 "。
此前，自助小火鍋行業均價多集中在人均二三十元，而海底撈、楊國福的自助小火鍋定價均為 59.9 元，菜品層面也同步升級，直接瞄準中高端市場。
行業突圍難
餐飲企業此次加碼小火鍋如此謹慎，很大程度上是因為 " 小火鍋生意并不好做 " 已是行業共識。
這種 " 難 "，無論對走品質路線的中高端玩家，還是做平價市場的性價比品牌，都同樣棘手。
對海底撈、楊國福等中高端玩家來說，最難的是平衡 " 成本控制 " 與 " 消費者付費意愿 "。
為支撐 " 高品質 " 定位，品牌需在食材、門店裝修、服務體驗等方面持續投入，導致食材成本、運營成本居高不下。
小火鍋的核心消費人群仍對價格敏感，59.9 元的定價一旦消費者感知價值不足，品牌很容易陷入 " 高成本、低回報 " 的困境，盈利壓力顯著。
此外，60 元左右的價位段里，還盤踞著不少市場影響力強的傳統火鍋品牌，消費者可選擇的空間更大，中高端小火鍋的競爭壓力只會更甚。
聚焦平價市場的性價比玩家，則容易在同行的低價內卷面前，陷入品質失守的危機。
為爭奪客流，不少品牌卷價格，在門店招牌上直接標注 "19.9 元鍋底 ""29.9 元暢吃 " 等低價宣傳語。
低價背后，是利潤空間的持續壓縮——為控制成本，部分品牌不得不降低食材標準，導致菜品品質下滑，進而引發 " 低價→降質→客流流失 " 的惡性循環。
紅餐大數據的一項統計，直觀體現小火鍋賽道壓力：截至 2024 年 7 月，門店數在 5 家及以下的小火鍋品牌占比高達 81.6%，門店數突破百家的品牌占比不到 1%。
即便是小火鍋賽道中少有的千店品牌圍辣小火鍋，也陷入了 " 有規模無聲量 " 的困境，難以形成差異化競爭力。
來源：斑馬消費
