窩窩在美上市，徐茂棟這次能不能翻盤？觀點
這幾天，大陸互聯網圈里的大事，窩窩在美上市可以排上一號。
北京時間4月8日晚，國內生活服務電商窩窩（原窩窩團）以每股ADS（代表18股普通股） 10美元的發行價在美國股納斯達克上市，股票代碼為“WOWO”，同時，該公司啟用新的品牌名稱--窩窩。可以想象，經過一番波折后，窩窩總裁徐茂棟此時應該是長出了一口氣，不過海外上市，能不能讓這個團購網站出身，并從“千團大戰”中殺將而出的互聯網企業收到投資者青睞并在市場站穩腳跟，還有待觀察。
窩窩的赴美之路并不平坦。如果上溯窩窩團的IPO之路，可以追溯到2011年。彼時，大陸的團購市場正陷于混亂廝殺中，一邊是專家、業界等對團購市場模式充滿質疑，對團購企業轉型憂慮，另一邊是市場迅速擴張，各種團購網站無序競爭、血雨腥風，而主打“團購”概念的國內團購企業在國內外對該行業的質疑中，上市“窗口”被關閉，這其中，也包括窩窩。彼時媒體紛紛刊出窩窩“搶跑”赴美IPO 以及獲得融資的消息。槍打出頭鳥，廝殺中的各方立刻調轉矛頭，一致對準窩窩，從公司到徐茂棟本人，各種檢視網羅了方方面面。
事件到底如何，如今已沒有多大必要再去考證，徐茂棟沒理由撒謊，媒體也不見得有惡意。反過來說，全面檢視對投資人和消費者是一件好事，對窩窩本身也是鞭策和警醒。畢竟言能毀人也能塑人，看你怎么做了。
雖然上一次資本市場關閉了團購行業的上市窗口，但徐茂棟仍沒有停下帶領窩窩走向納斯達克的腳步。不過，不同的是，徐茂棟這次將重點放在了網站轉型上，而非其擅長的資本運作上。
其實筆者也認為，資本的運作必須建立在實體之上，有了梧桐樹，自然能引來金鳳凰。徐茂棟的“梧桐樹”是將窩窩從團購網站變成O2O平臺。所以到2012年5月正式推出窩窩商城時，原來5000家團購網站還剩下不到3000家。估計此時的徐茂棟有李宗盛“越過山丘”的感覺。
對普通消費者來說，窩窩商城與此前窩窩團的區別并不太大，好處是數量龐大的消費者并不需要重新認知就能接受。不過，O2O平臺的創新之處在于對商家模式的完全改變。
O2O是英文Online To Offline的縮寫，是指將線下的商務機會與互聯網結合，讓互聯網成為線下交易的前臺。窩窩商城從商戶入手，邀請飯店、理發店、洗車店等生活服務商家在商城開專賣店，再把線下門店延伸到網上，將店內服務，包括團購、卡券、限時售賣、特色菜等在網店直銷或促銷，讓商家可以自主定價、自主銷售，而無需走團購網站這一環節。這類似于阿里的天貓電商平臺模式，但不同于天貓的商品交易平臺，窩窩提供的是本地生活服務，融合了商品、服務、娛樂、消費、教育培訓等多范圍的交易。
另一點特別之處在于其本地化和差異化服務。像其在招股說明書中提出的概念--“本地生活服務電子商務平臺”，即為本地化的娛樂和生活服務商家提供定制化服務的電子商務平臺，讓其向消費者直接銷售其服務或產品，而沒有中間環節。O2O的商家都是具有線下實體店的，而團購模式中的商家則不一定。這樣做的好處是，為生活服務行業創造健康的電商生態體系，從而避免了團購的臨時性和顧客的不穩定性。
在這一轉型過程中，徐茂棟充分借鑒了中共當年的“農村包圍城市”策略：一方面避免在一線城市被嚴重擠壓，而是轉道廣闊二三線城市，通過并購方式迅速做大規模；另一方面，在運營模式上，打破團購網站每日一單的傳統形式，通過品類的多樣性吸引用戶。觀察現有團購網站中的大眾點評、美團、糯米等也可看出，他們在經營團購業務的同時，也正在吸納類似模式。
暫且不論未來電商網站的發展趨勢如何，徐茂棟的這一策略確實讓窩窩以一己之力從上一波血腥的團購大戰中生存下來（窩窩是前五大團購網站中唯一沒有巨頭注資的企業）。根據窩窩的招股說明書，2012年窩窩團總交易額約25億元人民幣，2013年27億元、2014年前三季度22億元。
如果從2011年算起，到今年1月10日，窩窩向美國證交會提交了IPO申請，再到4月8日正式上市。五年磨一劍，這幾年的積累可以說經受住了市場的考驗。從這個角度看“上市迷”并沒有什么不好，以國際標準自我要求，著實是好事。
更難能可貴之處在于，干超市起家的徐茂棟在窩窩團的此次轉型中，不僅是創業者，也是創新者，據說窩窩商城的經營模式，正是他提出的。徐茂棟20歲出頭創業做百貨，將齊魯超市做成山東最大的連鎖超市；其后進入手機廣告行業，所創公司后賣給分眾傳媒；2008年創立的百分通聯，只做董事長，請了職業經理人管理。2010年3月，43歲的徐茂棟收購了窩窩團。對于傳統創業者來說，互聯網行業顯得陌生又前衛，能敢于殺入其中，并在出現問題初期就著手轉型，堅持5年到目前實現上市，其個人能力和魅力應該值得肯定。
記得徐茂棟講過，他的后半輩子就要跟窩窩捆在一起了，看來此言不假。徐茂棟2010年11月收購王赟明的窩窩團，之后王一直跟在徐茂棟身邊。這也許不是個例，窩窩在過去幾年中多次挖人、并購，形成相對穩定的團隊，目前窩窩有大約3500名員工。
徐茂棟是山東人，也頗為尊重山東人尊儒好義的傳統，有窩窩員工說，他曾邀請窩窩40多個城市經理，到家里吃飯而他親自下廚，之后對下廚給員工做飯樂此不疲。類似的舉動還有很多，這對動亂之中穩定軍心很有作用。也許這就是窩窩在行業內處于輿論漩渦而不倒的秘訣之一。
徐茂棟曾在寫給員工的公開信中說，與窩窩的結合將是他下半生的事業。果真如此，窩窩在美上市，應該是有更遠的市場謀略，而不是像徐茂棟的前三次創業那樣，養大了賣掉。
市場不相信眼淚，當然也不相信口水。從窩窩此次上市過程看，美團、大眾點評剛完成一輪私募，還未有上市時間表披露，窩窩已經成功登陸納斯達克，算是一次成功的“搶跑”。這三個月，業界有不少聲音聚焦在窩窩延緩具體上市時間上，冷嘲熱諷言辭不少。不過剔除其中同行相輕、同行相“煎”的成分，有分量的不多。
且觀察可以發現，窩窩此次推遲具體上時間的原因是在納斯達克上市流程等技術方面，并非與其上市資質有關。由此看來，作為“中國O2O第一股”，在中概股海外受熱捧的背景下，尚可說是后市可期。
再看國內團購乃至生活服務電商市場的目前行情，有人將美團、大眾點評、糯米稱為中國團購市場的第一陣營，美團對外宣稱保持獨立性，但背后卻有阿里資助，大眾點評獲得騰訊的注資，總裁都已經變成了騰訊的空降兵，糯米更是從人人網 投奔了百度，拉手網被賣給宏圖三胞，滿座歸了蘇寧，所謂行業龍頭都有了“靠山”，在非常注重創始人團隊的美國資本市場，其投資前景可以看到頭。相對而言，如果投資人想深挖O2O網站，窩窩不失為一匹黑馬。
互聯網最喜歡搞概念，不管創新2.0還是工業4.0，徐茂棟算是中國較早把握“互聯網+”脈搏的人，在目前內外大環境都有利的情況下，從“千團大戰”中帶著一身血出來的窩窩，能否通過在美上市翻盤，關鍵還在于，能否將“中國O2O第一股”、“2015年首家在美上市企業”、“商務部外商投資法新規后第一家上市企業”等數個光環做到名至實歸。
中國人講彩頭，好不容易海外上市，難免想炫一下，于是我們經常看到大陸企業家在納斯達克敲鑼打鼓的身影。從百度李彥宏到阿里巴巴馬云莫不如此。不過，窩窩上市當晚，徐茂棟沒有敲鐘、也沒在納斯達克舉辦漫天飄彩帶、處處聞掌聲的華麗儀式。估摸著，從輿論風口浪尖和唇槍舌劍中走來，徐茂棟也領悟到了站穩腳的關鍵。
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