合并以后仍值150億 美團大眾看不透的未來或更悲哀專欄
這兩天被美團與大眾點評合并的消息與評論刷爆了朋友圈。一個朋友對我說，瞧，團購的正面消息向來不會這么猛烈傳播的，上次被刷爆的是外賣大戰，這次則是合并的消息。這么一想也是有些道理的，老祖宗曾留下一句話叫作“好事不出門，壞事傳千里”，這是值得推敲的。但是，兩家合并的事情算是壞事嗎?至少不能算好事，于情于理，哪個CEO都不愿自己的一手創辦的企業被合并吧。
從朋友圈看，兩家的合并似乎唱衰的聲音占了上風，這不免讓我想到當年微博被看衰的時候。不過當時偉哥可是堅挺的，最后又如何呢?所以，這次對于兩家的合并，還是有些看法的，簡單說說吧。
雙方合并仍值150億 估值大跌在于資本看不到未來
即便雙方是為了融資而做一個更大規模的布局，以及講一個更完美的故事，但市場估值是個明眼人都能看到的問題。今年7月，美團對外宣稱的新一輪融資籌集資金逾10億美元，使得其估值可能超過了150億美元。但是現在兩家合并后相加的估值仍舊還是150億美元，中間還可能含有一定的水分，這是一種赤裸裸打自己臉的感覺。同時，這也讓圈內人有些摸不著頭腦。不解之處在于：
一是為什么合并后的估值與以前相比相差無幾?要知道這是兩家估值在100億以上的團購，合并以后的估值數字不變，意味著兩家的估值已經大跌。那么，在將來，其估值很有可能是繼續跌落的。沒有預想中的估值大漲，估計投資機構以及美團、大眾點評雙方都早已明白了這一點。合并一般會有兩個目的，一是強強聯合搶占更多市場，二是因為遇到困難攜手共渡難關。顯然雙方的聯合不想滴滴與快的合并一樣屬于前者，雙方合并以后的不動估值可算作是一個佐證。
二是既然知道合并后也不會有太起色的估值，為什么還要合并?估計這個問你明眼人也能一眼望穿，兩家的合并很有可能是資本運作的把戲。資本機構參與運作，也有兩個目的：要么是讓并購后的多家企業做的更強，以牟取更多的利益;要么就是在對所投資項目未來發展無望的時候痛下黑手，爭取早日套現回本。所以，不排除這是在投資機構干涉下的不得已而為之的一場聯姻。在將來，無論是上市也好，還是低價尋求投資以后，都將是資本方以利益盤算為主要目的維系性運營。如若真走到這一步，不得不說是兩家的悲哀。
百度構建直達生態 阿里騰訊自身布局
O2O生態的最終表現形式還是要落在BAT身上，團購只是其中的一環而已。未來當一個個智能硬件生態、智慧城市生態、工業4.0生態以及各行業生態成型之后，團購的市場份額可能會更小。當然，糯米團可能是個特例，目前已經融入到百度的直達生態當中，成為其大O2O的一部分。事實上，在團購模式正經歷深刻嬗變的當下，百度O2O大戰略的加持，使得百度糯米已成為促成對手合并、撬動行業格局的“杠桿”，美團與大眾的合并恰恰證實了這一點。糯米昨日還發了10億紅包以表明其對今后發展的足夠信心，同時對團購行業的再度大洗牌表示歡迎。而阿里早已開始布局自身O2O生態，對團購的深挖還是有限的。
可能看起來大眾點評的背后有騰訊，但騰訊還有微信。微信在連接人與服務的戰略地位上明顯比團購要高了多個層級。以此，騰訊投資的大眾點評，要么是因為BAT另外兩家投了其他的團購而不得已為之，要么就是將其當成外圍的O2O試水部分，這就意味著騰訊以后不會將大眾點評列為核心，或者很有可能會通過資本運作使其完成應有的義務。
我也早就說過，O2O將來是BAT的天下，是IOT的天下。即便團購領域此時上演一出“閃婚”，未來怎么走，也還得繼續摸索，難矣。
文/王吉偉
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